2月25日，A股今天量价齐升，十年新高近在咫尺，从技术指标来看，上证已经结束横盘整理，大概率会顺利突破前高4190，哪怕A股只是全球平均水平，当下全球股市几乎都处在历史最高点，没道理A股股价单独受到压制。

如今A股相对全球股市来说算是便宜的，按巴菲特指标来衡量，韩国股市今天市值超过3.76万亿美元，韩国GDP1.85万亿，指标超过200%。而A股，总市值127万亿左右，GDP140万亿，仅仅是90%。

短期A股受到一些事件影响，关注几个事：

第一件事，香橼做空闪迪。存储芯片的行情是不是完蛋了？毕竟香橼做空成功率很高。对此，我说个观点，香橼做空的是NAND，是闪存和固态硬盘，不是DDR和HBM，你要区分清楚。香橼是对的，看多内存也是对的。

原因是硬盘并不短缺，且硬盘的制造门槛其实比HBM要低，你就这么看，如今很多数据中心甚至还在用机械硬盘，这些机械硬盘的核心技术，20年前和现在是一样的。

而内存却是一个遵循摩尔定律的产品，从DDR3-4-5到LPDDR，到HBM，技术一直在迭代。所以，香橼并没有做空内存市场，而认为硬盘市场其实是一个供需周期扰动的市场。

第二件事，磷化工。春节策略强调马年主题：涨价。特朗普于2月18日签署行政命令，将磷元素和草甘膦等关键除草剂产品纳入国防关键物资清单。

2025年，中国进口化肥1500万吨，磷酸氢二铵的占比是最大的，且年初化肥已经涨价。过去，美国也经常以化肥出口作为一种撬动国与国关系的工具。

当然，断供是不可能的，因为中国是化肥、除草剂生产的大国，只是因为中国太大，供给扰动会加剧磷化工产品的涨价幅度。

所以，对磷化工板块保持乐观。当然，今年会涨价的不只磷化产品。

第三件事，北京时间周四凌晨，AI当红炸子鸡，全球资本市场的焦点，英伟达，将公布新一季财报，预计表现会再次突破分析师的想象力，创造新的业绩奇迹，数钱数到手抽筋是什么感觉，可以问英伟达CFO。

当前英伟达在美股的关注度是第一位的，而整个华尔街最焦虑的点，是AI泡沫，希望英伟达惊艳财报能够让华尔街AI泡沫焦虑“减几分”，别整天一惊一乍的，一点都不好玩。

第四件事，马斯克又在发新的月球计划。从月球向地球发射太空光伏和太空基站。

我觉得，马斯克可能在玩中国游戏《戴森球计划》，游戏里就是用磁力轨道发射太阳帆，然后组建戴森球包裹恒星来获取能源。如今，A股有一批人专门蹲点X，找马斯克的新科技论调。

而X也很贴心，马斯克的内容一定是首发显示，毕竟是老板。马斯克这么一说，估计太空光伏又要嗨了。

总之，2026年的投资围绕科技创新，科技创新最核心地带，一个叫AI，一个叫马斯克。关注这两个方向，不会走偏。

当然，我们也要时刻关注AI泡沫的变化状态，很多投资人之所以屡战屡败，关键原因是他们“讳疾忌医”，不能做到“兼听则明”，有时候听一听交易对手的理由，能够让你更清醒，从而及时规避风险。

每个投资人，都要客观看待，要尽可能避免主观“谬误”。毕竟，市场波动不是你决定的，市场自有其客观规律。对于AI泡沫，我认可AI有泡沫，但不认为AI泡沫会马上破，AI的热度将持续，持续时间短则半年，长则2-3年。对照2000年互联网周期，1996年就在喊非理性繁荣和互联网泡沫，到2000年才见顶。

AI大模型是工具，未来赚大钱的一定是AI应用公司，这就好比人人都喝咖啡，种植咖啡的人，不如星巴克赚的多，因为星巴克以咖啡做赚钱的工具，开创的是一种新的商业模式，未来的AI应用也是如此。

吕长顺（凯恩斯）证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】