南方财经全媒体集团投资快报记者 张厚培

1月6日， A股三大指数延续强势表现，沪指日线13连阳，创2015年7月以来的逾十年新高。截至收盘，沪指报4083.67点，上涨1.50%；深证成指报14022.55点，涨幅1.40%，收；创业板指报3319.29点，涨0.75%。

沪指日线13连阳，续创自1992年3月以来最长连阳纪录。回顾历史，1992年5月、2006年6月及2017年12月至2018年1月期间，沪指曾三次达成11连阳，此次13连阳进一步刷新了长达33年的纪录。

中银证券认为，进入1月份以来，支持市场走好的主要因素依然存在。人民币资产吸引力增强，市场对年初信贷投放及后续政策抱有期待。企业盈利结构已发生积极变化，以先进制造和出海企业为代表的新经济力量，正驱动A股收益率企稳回升，为市场提供了较好的基本面支撑。

外资大行高盛1月5日发布的宏观报告称，2026年建议高配中国股票，包括A股和港股。高盛预计，预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20%。看涨的理由，主要是盈利增长驱动和估值向上重估的影响。

此前，高盛股票策略团队在亚太范围内建议高配A股和港股，预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20%。盈利增长加速的驱动因素包括人工智能应用、“出海”趋势和“反内卷”政策。此外，中国股市当前估值相比全球同业存在显著折价。

这一轮行情还可以涨到哪里？有分析认为，一方面，取决于股市增量资金的流入预期，股市日均成交额可否持续处于2.5万亿元乃至3万亿元以上；另一方面，取决于传统权重股会不会开启补涨行情，一旦传统权重股开启补涨行情，那么市场指数有望向上突破，进一步打开股市的上涨空间。

在A股持续强势上攻和刷新纪录的同时，曾被作为酒类“硬通货”的飞天茅台，价格出现明显松动迹象。第三方平台“酒价内参”1月6日的数据显示，飞天茅台过去24小时终端零售均价为1742元/瓶，回落了35元；自2025年12月27日以来，已连跌11天，累计跌去了4.44%；而2026年以来的6天，跌幅达到3.65%。

有观点认为，i茅台将53%vol 500ml飞天茅台以1499元的官方指导价摆上货架，连续数日“秒空”抢购场景，看似彰显着市场对平价茅台的狂热追捧，实则暗藏着一场前所未有的价格风暴。“i茅台的放量投放正引发连锁反应，经销商抛售潮已然浮现，曾经坚不可摧的茅台价格体系，正面临着崩塌的风险。”

业内人士指出，长期以来，茅台的价格体系依赖于“官方指导价+经销商溢价”的双轨制，经销商、中间商通过渠道垄断赚取差价，形成了稳定的利益链条。i茅台的放量投放，直接打破了这一利益链条，中间商的生存空间被大幅挤压。“过去从经销商处进货能赚十元到几十元的差价，如今差价空间持续变小，未来生存压力会更大。”

经销商的恐慌性抛售，又进一步加剧了价格下跌，形成“放量投放—价格下跌—抛售加剧—价格再下跌”的恶性循环，让茅台价格体系陷入失控风险。“i茅台带崩飞天价格的背后，是一场关乎茅台未来发展方向的深刻变革。1499元定价，不仅颠覆了原有市场逻辑，更倒逼茅台重构渠道体系与价格体系。短期来看，价格波动与渠道阵痛难以避免，但长期而言，只有让产品回归消费本质，剥离过度炒作属性，茅台才能实现可持续发展。”

值得一提的是，贵州茅台丙午马年生肖酒（以下简称“丙午马茅”）上市首日遭热炒，得物App的数据显示，定价1899元的丙午马茅经典款，涨至了2499元（溢价32%）；定价3789元的礼盒装，最高涨至5899元（溢价55.73%）；定价2499元的珍享版，最高冲至6899元（溢价176%）。

1月6日上午9时，丙午马茅在i茅台正式开售。南方财经全媒体集团投资快报记者实测发现，或因大量消费者涌入，i茅台出现了“访问人数过多”“重新尝试”以及购买按钮消失的情况。经反复刷新，不到一分钟内，丙午马茅便被“秒空”。

（作者：张厚培 编辑：彭康一）