周末证券|震荡市寻找安全边际 成长与低估值并行
周末证券|震荡市寻找安全边际 成长与低估值并行
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金融投资报记者 林珂
5月A股表现整体不理想，期待中的“红五月”没有到来，“519”科技股行情也没有到来，就连一度寄予厚望的“中特估”也突然从领涨板块变为领跌品种，让人诧异。一般来说，这种震荡下跌的趋势之中是很难有赚钱效应的，投资者只能从中长线思路去考虑，守住既有成长性估值又不高的品种，防守反击。
有业内人士指出，目前A股大盘方向不定，投资者可关注安全边际较高的行业。其中成长角度需关注行业景气度高、企业业绩能持续增长且预期比较稳定的板块，如果既有成长性又有低估值叠加更好。而具备上述条件的，主要还是集中在光伏、家用电器、食品饮料等板块。
光伏
新增装机持续高增
光伏虽然不是新热点，但行业景气度持续高企是众多机构投资者关注的核心板块。
国家能源局公布1-4月新增光伏装机48.31GW，同比增长186.2%，4月新增光伏装机14.7GW，同比增长300.5%。2023年开局至今，光伏新增装机继续给出亮丽成绩单。
华创证券分析师黄麟指出，随着硅料供应瓶颈解除，2023年产业链价格或将进入下行通道，有望进一步刺激光伏装机需求，光伏行业预计将延续高景气。目前行业市盈率分位数处于历史低位，投资性价比凸显。
国金证券指出，展望全年，组件价格的进一步下降，有望持续激发国内大量集中式电站项目需求。同时提升户用、工商业等分布式项目经济性，之前我们预测的“国内全年新增装机150GWac、同比增速超70%”大概率超额完成。
再次重申当前仍处于市场对光伏全年需求一致预期上修的时间窗口，全年组件产出量预期有望伴随月度排产的持续提升，从当前的400-450GW上修至500GW，结合普遍高增的一季度业绩、目前看有望大概率维持强势的二季度展望，将触发板块性的全年盈利预测上修，同时驱动市场对2024年行业量、利悲观预期的修复以及板块的反弹行情。
个股选择方面，民生证券邓永康表示，从主产业链来看，建议关注市占率有望持续向上，盈利能力稳中有升的一体化环节，重点关注 晶澳科技、天合光能、晶科能源、隆基绿能、通威股份等；此外，重点关注电池片新技术迭代方向的 东方日升、高测股份、TCL中环、帝科股份、爱旭股份、赛伍技术、钧达股份、沐邦高科、宇邦新材、迈为股份等。
潜力股精选
晶澳科技(002459)
高测股份(688556)
家用电器
业绩有望加速回暖
传统意义上讲每年二三季度是家电消费的旺季，特别是冰洗空调类。随着国内经济的逐步复苏，线下客流量持续恢复，家电内销有望提振，线下门店占比高、安装属性较强的品类修复弹性较大。另外，近期地产政策放松，竣工、二手房交易已有回暖迹象，地产回暖将有助于家电板块估值提振。
从财报来看，2023年一季度家电板块表现回暖，而基于去年低基数叠加地产改善与消费复苏，预计自2023年二季度开始板块业绩有望加速回暖。有分析就指出，业绩的确定性对短期和全年投资均有较强指向意义。由于去年二、四季度受到疫情影响明显，因此一季度恢复程度较好的标的在后续季度中阻力较小。
家电板块拥有“相对更好的基本面”、“估值水平整体处于低位”、“公募基金配置少”三大核心优势。中信建投证券分析师马王杰表示，伴随地产宽松与防疫政策优化的积极效果继续释放，家电有望延续板块性的修复行情。从投资角度看，超配家电板块将带来超额收益。
渤海证券分析师尤越指出，步入五月，随着气温的逐渐提升，已经迎来了白电市场的传统需求旺季。据产业在线公布数据显示，5月空冰洗内销排产大幅上涨，可以看出今年企业对内销市场还是比较乐观的。
其认为家电消费复苏虽慢但复苏趋势没有改变，从2023年一季报来看，家电板块业绩已经企稳，现在家电行业配置价值凸显，建议关注行业优质龙头标的。综上，建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、亿田智能、火星人、新宝股份等。
潜力股精选
美的集团(000333)
新宝股份(002705)
食品饮料
处于较好布局时点
二三季度是商旅出游的旺季，相对来说对于食品饮料的需求将出现爆发式增长。随着业绩增长和股价回落，食品饮料行业估值已经处于2015-2022年较低位置，预计全年行业向好趋势不变，现阶段处于较好的布局时点。
安信证券分析师赵国防指出，当下市场对经济修复普遍持谨慎态度、而板块也有明显调整，此时对板块不必再过悲观，可以中期维度逐渐布局起来。同时，企业召开年度股东会对于中长期发展战略、行业竞争格局、企业应对都有清晰论述，此时关注公司在弱势需求下主观变化更为重要，建议此时自下而上寻找积极作为的公司。
从基本面来看，当前白酒上市公司状态整体较为健康，一季度业绩虽有分化，但总体表现稳健，当前各公司的市场动作亦稳中有序，库存持续消化后总体已呈良性。华福证券分析师刘畅指出，在经济不断修复，消费逐步回归和回补的确认性利好背景下，目前白酒板块性价比较高，底部布局时机已至。
广发证券分析师王永锋表示，当前白酒板块已经进入估值修复阶段，估值安全边际较高，是板块配置良机。建议投资者关注 贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒、酒鬼酒、水井坊等。
大众品行业来看，零餐饮数据继续恢复，经历一段时间估值消化，板块内部分优质个股投资价值显现。国海证券分析师薛玉虎指出，板块整体已经走过最差时点，优质公司基本回调到位，建议关注 百润股份、绝味食品、伊利股份、元祖股份、天润乳业、甘源食品、安井食品、洽洽食品、国联水产等。
潜力股精选
五粮液(000858)
百润股份(002568)
汤臣倍健（300146）
编辑|贺梦璐 校检|袁钢 审核|姚彦如
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