根据央行官网数据，截至2025年一季度末，结构性货币政策工具共存续10项，余额合计5.9万亿元

文｜《财经》记者 唐郡

编辑｜张威

货币政策开年即发力。

2026年1月15日，中国人民银行（下称“央行”）宣布，自1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。

下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。

同日，央行新闻发言人、副行长邹澜出席国新办新闻发布会，并宣布两方面政策措施。

一方面是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，提高银行重点领域信贷投放的积极性。另一方面是完善科技创新、民营企业、绿色转型等领域的结构性工具并加大支持力度，进一步助力经济结构转型优化。

具体包括八项举措：

一是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。

根据央行官网数据，截至2025年一季度末，结构性货币政策工具共存续10项，余额合计5.9万亿元。

二是将支农支小再贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款。合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设一项民营企业再贷款，额度1万亿元，重点支持中小民营企业。

三是增加科技创新和技术改造再贷款额度并扩大支持范围。将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元，增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域。

四是合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具。将此前已经设立的民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元。

五是拓展碳减排支持工具的支持领域。纳入节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等更多具有碳减排效应的项目，引导银行支持全面绿色转型。

六是拓展服务消费与养老再贷款的支持领域。结合健康产业认定标准，适时在服务消费与养老再贷款的支持领域中纳入健康产业。

七是会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，支持推动商办房地产市场去库存。

八是鼓励金融机构提升汇率避险服务水平。丰富汇率避险产品，为企业提供成本合理、灵活有效的汇率风险管理工具。

在发布会现场，邹澜进一步回应了关于降准降息空间和人民币汇率的关切。

邹澜表示，2026年降准降息还有一定空间。

一方面，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空间。

另一方面，外部来看，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来说，汇率不构成很强的约束；内部来看，2025年以来，银行净息差已出现企稳迹象，2026年长期存款到期重定价和本次结构性降息也有助于稳定净息差，为降息创造一定空间。

在汇率方面，邹澜表示，中国的汇率政策是清晰的、一贯的，坚持市场在汇率形成中发挥决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

他特别强调，“中国是负责任的大国，没有必要也无意通过汇率贬值来获取国际贸易的竞争优势。”

展望未来，邹澜表示，主要经济体利率调整幅度和节奏还有不确定性，地缘政治冲击可能持续存在，对汇率走势会有一定的扰动。人民币汇率预计将继续双向浮动，保持弹性。