来源：上海证券报

烟台市国资委拟整合旗下上市公司股权，A股市场或将再添一例“A吃A”案例。

5月8日晚，冰轮环境（000811）公告称，公司拟以协议转让方式，收购烟台国丰投资控股集团有限公司（简称“国丰集团”）持有的烟台铭祥控股有限公司（简称“铭祥控股”）30%的股权，烟台合弘投资股份有限公司（简称“烟台合弘”）持有的铭祥控股15%的股权。

值得关注的是，铭祥控股为密封科技（301020）控股股东，持有其47.93%的股权。交易完成后，冰轮环境能够取得铭祥控股的控制权，进而能够间接控制密封科技。

密封科技同日晚间亦发布控股股东股权结构拟发生变动的提示性公告。公告显示，公司收到控股股东铭祥控股发来的通知，铭祥控股的股东国丰集团、烟台合弘拟以协议转让方式，分别将其持有铭祥控股30%、15%的股权转让至冰轮环境。转让完成后，铭祥控股股权结构将变动为冰轮环境持股45%、烟台合弘持股33%、国丰集团持股22%。

公告进一步指出，铭祥控股与冰轮环境同属国丰集团控股企业，实际控制人为烟台市国资委。本事项仅涉及控股股东铭祥控股的股权结构变动，不涉及重大资产重组事项，不涉及公司控股股东、实际控制人变更，亦不会对公司正常生产经营活动构成重大影响。

这也意味着，此次股权交易属于烟台市国资委主导的内部整合，旨在理顺旗下上市公司股权关系，提升国有资本配置效率。通过冰轮环境间接控制密封科技，有望在产业协同、公司治理及资源对接等方面形成互补，为后续深化国企改革与资本运作打下基础。

对于此次交易的目的，冰轮环境在公告中直言，公司与密封科技具有一定的业务协同，此次交易能够助力公司完善产业布局，扩大资产规模，进一步增强两家公司的持续盈利能力和抗风险能力，提升整体价值，实现股东价值最大化。

公开资料显示，冰轮环境产业定位为“能源与动力”，主业为“高效节能通用设备制造”，拟培育主业为“智能制造装备”，业务领域涵盖工业制冷、暖通空调、绿能装备、精密成型、数智工业等。2023年至2025年，公司分别实现营收74.95亿元、66.35亿元、70.52亿元；净利润6.59亿元、6.28亿元、5.64亿元。

密封科技则是发动机密封制品和密封材料的专业制造商，主要从事密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板产品的研发、生产和销售。公司近年来业绩表现稳健，2023年至2025年，分别实现营收5.12亿元、5.27亿元、5.62亿元；净利润7236.08万元、8189.97万元、8850.50万元。

产业链层面，冰轮环境制造的压缩机等设备对密封件有刚性配套需求，密封科技长期为其供应商，双方已形成稳固的产业链上下游合作关系。年报显示，2025年冰轮环境向密封科技材料采购金额约428.36万元。

与此同时，冰轮环境此前已持有密封科技股份。2025年年报显示，截至2025年末，冰轮环境持有密封科技约331.60万股股份，持股比例为2.27%，为公司第四大股东。

对于此次交易，两家公司同步提示了交易不确定性风险。冰轮环境表示，本次交易尚处于筹划阶段，能否达成具有一定的不确定性。密封科技亦提示称，该事项尚未签署正式《股份转让协议》，交易各方尚需履行内部审批程序和国资委批准程序，因此具有一定的不确定性。

4月初至今，冰轮环境股价已上涨52.61%。