站在新年的起点，2026年的投资大幕已拉开。回顾过去一年，A股市场在科技浪潮的推动下表现亮眼，创业板指和科创50指数分别上涨49.57%和35.92%，成长风格独领风骚。随着2026年“十五五”开局之年的到来，宏观经济与产业格局面临深度调整，市场的关注点从单纯的赛道炒作转向了更为务实的盈利兑现。记者采访多位基金经理获悉，科技创新特别是AI产业的落地与变现将成为资金掘金的主战场，市场风格预计将较2025年更加均衡，投资者需警惕赛道拥挤风险，理性构建投资组合。

科技创新确立增长引擎地位

2026年作为“十五五”规划的开局之年，经济发展质量的提升被置于首位。银河基金研究部总监王丝语指出，新的规划更加强调因地制宜发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合。在招商基金研究部首席经济学家李湛看来，中国经济增长模式已逐渐从地产拉动转向创新驱动，基建和高技术产业接棒成为拉动经济增长的新动力。尽管在转型期间居民消费及投资可能因房产价格调整而趋于谨慎，但高新技术产业创造高质量增长的能力已成为市场共识。

方正证券研究所副所长燕翔认为，高质量发展将成为贯穿2026年全年经济工作的主线。当前，我国高技术制造业、绿色能源、数字经济等领域已形成明显的增长动能，装备制造业对工业增长的贡献率持续提升。从商业航天到量子计算，从固态电池到合成生物，多项“从0到1”的突破正在转化为现实生产力。科技创新不再是实验室里的概念，而是实实在在的增长引擎，这为资本市场提供了丰富的投资线索和长期支撑。

AI投资聚焦应用与变现落地

在具体的投资布局上，人工智能（AI）依然是基金经理眼中的“皇冠上的明珠”。然而，与2025年侧重于算力基建等概念热炒不同，2026年机构更聚焦于确定性机会，特别是AI应用、商业化变现以及国产替代等领域。

嘉实基金大科技研究总监王贵重明确表示，AI无疑是2026年的核心主线。他透露，投资逻辑将从算力基建向“AI终端应用”和“商业化变现”进一步扩展。嘉实基金将重点关注光模块、存储、国产算力这三大细分板块，以及各类场景化应用正在逐步落地的AI应用领域。平安基金权益投资总监神爱前也持相似观点，他认为2026年国内AI投资将提速，互联网大厂资本开支的加码将反哺上游算力需求，叠加自主可控的大趋势，国产半导体产业链有望迎来投资机会。

此外，市场正翘首以待下一个爆款AI应用的诞生。长城基金经理刘疆表示，虽然难以预判具体来源，但全球龙头公司与创新企业的努力意味着这一时刻的到来不会太久。方正富邦首席投资官汤戈则继续看好锂电池、电力设备、半导体存储等方向，特别是以固态电池为代表的新质生产力，认为这些方向受益于AI技术进步或能源需求变化，是大行业中有明确驱动的赛道。

市场风格趋向均衡配置

尽管科技赛道前景广阔，但经历2025年的大幅上涨后，市场对于估值的容忍度正在下降。多位基金经理提醒，部分成长赛道已显拥挤，2026年市场风格有望从“估值驱动”转向“盈利驱动”，整体表现将更加均衡。

淡水泉投资认为，2026年成长板块仍具活力，但具备实质性业绩支撑的高质量增长公司将成为市场中坚。王贵重指出，当前市场有效性持续提升，产业趋势向好的高成长赛道估值已较为充分，这可能导致科技板块震荡加剧。反观价值风格，自去年以来阶段性承压，估值与安全边际均已凸显，部分机构对价值回归持乐观态度。

对于市场热议的“AI泡沫论”，大多数基金经理认为言之尚早。平安科技创新混合基金经理翟森指出，AI基础设施建设远未达到需要讨论泡沫的阶段，其未来几年的复合年增长率将保持高位。中欧基金经理杜厚良也表示，真正做产业研究的人很少谈AI泡沫，全球主流企业在巨额资本开支背后看到的是几十万亿的潜在回报。不过，也有基金经理坦言，部分热门赛道确实存在局部拥挤，需要通过深度调研挖掘那些拥有技术护城河、有业绩支撑且估值合理的公司。

分析人士指出，2026年的A股市场将在“稳增长”与“调结构”中寻找平衡。随着AI技术从“云端”走向“终端”，应用层面的爆发将为企业带来实质性的业绩增厚，这是科技行情能够延续的根本动力。从整体市场来看，随着“十五五”规划的政策落地，资金将更加多元化，不再单一集中于科技股，消费、周期等板块在估值修复逻辑下也存在机会。