编者按：2025年，AI浪潮席卷产业与资本。大厂豪掷千金布局全链条，AI手机从尝鲜变刚需，应用端激战正酣，概念股强势领涨。这场技术革命中，机遇与争议并存，本专题深挖AI风暴下的投资逻辑、产业变革与市场潜力，前瞻2026年人工智能走向价值兑现的新周期。

AI浪潮已持续两年多，但竞争烈度有增无减。

今年，大厂和独角兽们频推新品，猛投流。阿里巴巴（BABA.US，09988.HK）不再满足于千问大模型，推出千问App进军C端，字节跳动豆包保持高月活的同时，还将目光转向硬件。

腾讯（00700.HK）年初通过联动DeepSeek猛刷一波存在感后，将混元融入旗下多个产品，默默“发育”。

智谱、月之暗面等独角兽也通过迭代、降价来吸引新用户。从大模型到AI Agent，再到AI眼镜、AI手机，新品迭出的背后，本质上是一场AI时代超级用户入口的争夺战。

DeepSeek掀桌，引爆入口争夺战

从2024年年末到2025年年初，DeepSeek的V3版本模型、DeepSeek-R1接连发布，让AI应用第一次被所有人关注。

在其驱动下，字节跳动的豆包、腾讯的元宝等产品开始被更多人关注。

以腾讯为例，2月13日，腾讯元宝接入DeepSeek-R1满血版，同时支持混元和DeepSeek两大模型，随后几天，腾讯火速完成了深度思考模型“混元T1”在元宝灰度上线、全量；后续调用元宝支持微信搜索。乘着DeepSeek的“东风”，腾讯狠刷一波存在感。

之后AI Agent的热潮被Manus的破圈唤起。3月6日，Manus推出全球首款通用AI Agent应用，可像真人一样操作电脑完成复杂任务。AI Agent这一概念真正开始被所有人关注，阿里、腾讯、字节、百度（BIDU.O，09888.HK）、智谱等企业都陆续发布AI Agent相关更新。

2025下半年，无论是大厂还是AI六小虎都转向吸纳已完成市场教育的成熟用户。

腾讯以微信生态为基础，逐渐将元宝的能力拓展向旗下应用。百度也将目光从基础模型上转移，开始强调基于文心大模型的应用矩阵，通过秒哒、慧播星数字人等拓展用户。字节则以火山引擎布局B端开发者生态的同时，通过豆包抢占C端用户。

从月活的暴涨不难看出软件层面AI应用的普及度。

QuestMobile发布的《2025年第三季度中国AI应用市场报告》显示，已有两大应用实现月活破亿：字节豆包月活用户为1.72亿，DeepSeek月活用户达1.45亿，腾讯元宝则以3286万月活用户位居第三。

阿里在这一赛道的发力节奏稍晚，但攻势猛烈。2025年11月，阿里推出千问APP，公测一周，下载量即突破1000万。蚂蚁集团发布全模态通用AI助手“灵光”，上线4天，下载量破百万。

2025年，AI领域竞争有明显的升维。

“人工智能从此前的通用模式的大模型之争，走向垂直细分市场的AI Agent竞技，通过对细分功能如绘画、作曲、写作、编程等功能性服务，进行深度定制。”互联网分析师张书乐总结。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，这种竞争升维是受互联网见顶影响，增量增长逻辑不再适用，企业更多聚焦于商业闭环构建和生态价值挖掘，从追求规模转向追求质量和效益。

另一个趋势，是竞争维度的横向扩张。战火逐渐从大模型、Agent蔓延向五花八门的硬件。

首先是最受关注的“百镜大战”。从Rokid、XReal等新锐，到小米（01810.HK）、雷鸟、夸克AI眼镜，甚至连车企理想（LI.US，02015.HK）也入局造眼镜。

根据WellsennXR预测，到2030年，全球AI眼镜出货量或将达到9000万台。

此外，新秀、大厂陆续入局AI玩具市场。百度、字节等推出搭载自家AI能力的智能玩具，覆盖儿童教育、陪伴等场景；华为推出的AI玩具“憨憨”在发布当晚脱销，也正在验证这个市场的影响力。

年底，豆包和中兴（000063.SZ，00763.HK）合推的“AI手机”nubia M153引发业界震动，F码（限量的手机购买凭证）一度“一票难求”。几天后，智谱开源旗下具备操作手机AI能力的AutoGLM模型，将AI手机能力向所有设备释放……

在张书乐看来，大厂和六小虎，都在根据自身的特点进行“定制”招数。AI落地载体，有多种形态、需要的资金和技术更是海量。由此，哪怕是互联网科技大厂，也难以多赛道覆盖，只能押注一两个自身技术实力和根基最稳固的赛道出击。

AI大厂本质都是关注一个问题：如何真正通过生态或产品将用户从自己的入口拉进来，并留下他们。

张毅指出，AI入口已成为聚合流量和延伸生态的核心抓手，是连接技术能力与市场需求的关键节点，自然成为行业关注的核心。

为什么入口如此重要？

本质上来说，是科技发展到了一个新的节点。

在PC时代，赢得搜索框的人赢得了入口之战。在移动互联网的时代，入口被音乐、社交、游戏等种种需求细分，发展出了各自的巨头。而当AI让一切洗牌，无论是大厂还是六小虎都敏锐地意识到一个事实：抢夺第四次工业革命下浪潮下的用户注意力，打造自身全新竞争优势的机会真正到来了。

在未来，谁能胜出？

张书乐认为，布局AI新物种是对未来入口的超前探索，技术门槛很高。和过去主打C端的入口战不同，AI入口能覆盖互联网、物联网等多个领域，自带强烈的B端属性，谁先找准B端的最佳入口形态，谁就更有胜算。

张毅指出，入口之争未来将呈现B端和C端分层发展的态势。B端市场会向更细分更专业的垂直领域深耕，核心通过为客户降本增效驱动付费转化。C端市场中AI助手将成为数字生活的核心中枢，成为连接各类服务的超级入口，大厂凭借自身生态资源和用户基数优势，在C端竞争中更具优势。

如何优雅地留在牌桌？

现实地说，入口，意味着权限。

在张毅看来，对AI入口的竞争，是对生态控制力和商业闭环主导权的争夺。在互联网增量用户见顶的背景下，掌握AI入口就意味着掌握用户时长和数据变现的主动权，能够帮助企业构建更稳固的商业化生态壁垒。

商业化壁垒的存在，能够帮助企业获得更多资金投入研发，向未来要成长性。

换言之，跑通商业模式、吸引更多用户、融到新的钱或者被纳入新的公司，都意味着一件事，有更多筹码可以留在牌桌。

智谱在通过聆讯后发布的资料集中提到，将持续投入前沿研发，确保在快速迭代的模型竞赛中不落人后。此外，智谱提到，如果顺利上市，公司仍然会将融资的大头投入研发——公司计划将70%的资金用于持续增强其在通用AI大模型方面的研发能力。

根本原因是，2026年，AI厂商们将会面对一场不算温和的竞争。

在应用形态上，张书乐认为，2026年依然是试错AI新物种，探索AI入口载体的试验年。由于是跨越式布局，没有任何厂商有真正意义上的经验。“快速迭代、无限试错将成为整个一年的主旋律，其竞争焦点也就聚焦于：未知的入口，谁能找得准，谁能挖更深。”

在张毅看来，2026年AI应用领域的竞争焦点将集中在生态协同能力上，尤其是AI技术与现有业务的融合程度，以及商业效率的提升效果。“行业将从追求用户规模转向纵深地挖掘用户需求的价值，以实现盈利增长。”他还提到，合规和安全将成为行业竞争的底线，无论是监管层面的要求还是用户的使用需求，都促使企业重视数据治理和隐私保护工作。

而这些，无一例外都需要更多资源。

在2025年的最后一天，据晚点LatePost，月之暗面（Kimi）近期完成5亿美元C轮融资，IDG领投1.5亿美元，阿里、腾讯、王慧文等老股东超额认购，投后估值43亿美元。

月之暗面创始人、CEO杨植麟发布内部信称，C轮融资的资金将会用于更激进地扩增显卡，加速K3模型的训练和研发。他还提到，公司有超过100亿元人民币现金储备。

在前一天，Manus被纳入Meta，据多家媒体报道，此次收购金额达数十亿美元，Manus创始人肖弘将出任Meta副总裁，直接向CEO扎克伯格汇报。除了一级市场的繁荣，二级市场迎来新的标的，智谱、MiniMax都预计会在2026年1月上市。

2025年走向尾声，但AI车轮不停，滚滚向前，碾过时间的门槛，驶向未知的前方。