一家在工业成像领域全球市场份额排名第三的中国公司，在科创板IPO未果后，于今年12月19日再次向港交所提交上市申请。

长光辰芯于12月19日重新向港交所提交主板上市申请，这是该公司继2025年6月19日首次递表失效后的第二次尝试。此前公司在科创板上市过程中经历了两次问询后主动撤回申请。

该公司在工业成像领域具有重要地位，根据市场研究机构 弗若斯特沙利文的资料，2024年按工业成像收入计，长光辰芯在全球 CIS公司中排名第三，在中国CIS公司中排名第一，占全球市场份额的15.2%。

长光辰芯成立于2012年，专注于高性能CMOS图像传感器研发与设计。该公司开发的九大产品系列超过50款标准产品，广泛应用于工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像等领域。

公司采用无晶圆厂业务模式运营，将芯片制造、封装和测试环节委托给第三方代工厂。这种模式使公司能够集中资源于核心技术开发，快速响应市场对高性能图像传感器的多样化需求。

长光辰芯在2015年成功研发出世界上第一款BSI、sCMOS图像传感器，目前已掌握11项专有核心技术，包括全局快门像素、HDR像素、高灵敏度像素、TDI图像传感器等。

财务数据显示，2022年至2024年，长光辰芯的营业收入分别为6.04亿元、6.05亿元和6.73亿元。同期研发开支分别为8420万元、1.32亿元及1.3亿元，占收入比例较高。

在客户集中度方面，报告期内来自前五大客户的收入占比呈现波动趋势，分别为约47.3%、45.8%、33.5%及41.3%。

公司销售策略以直销为主，报告期内直销模式收入占比持续提升，从93.9%升至97.1%。

值得注意的是，公司向关联方的销售占比呈下降趋势。客户集团A中包含公司主要股东 奥普光电，来自该集团的收入占比从2022年的22.6%降至2025年前九个月的3.0%。

尽管在工业成像和科学成像领域处于领先地位，但长光辰芯的业务集中在相对小众的市场。2024年工业成像、科学成像两个板块在整个CMOS图像传感器行业的市占率合计仅约3%，全球市场规模刚超过40亿元。

公司的业务高度集中于这两个领域，2024年的营收占比合计约95%。而专业影像、医疗成像的销售收入分别为980万元、2024万元，营收占比分别仅为1.5%和3%。

值得关注的是，公司科学成像的收入从2022年的2.87亿元降至2024年的1.92亿元，跌幅超过33%。

长光辰芯面临供应链“受制于人”的问题。公司晶圆代工主要依靠以色列高塔半导体和韩国东部高科，2024年两者采购占比合计约47.5%；封装则依赖日本KFT公司。

2022年至2024年，公司向前五大供应商的采购额在年度采购总额中的占比分别为77.9%、74.7%、63.7%。

公司正在积极探索国内替代方案，早在2020年就成立了子公司攻关封装技术，并从2022年开始自主开展少量芯片封装。

2022年至2024年，长光辰芯来自主要股东奥普光电及其关联方的收入从1.365亿元锐减至0.399亿元，关联交易占比从22.6%骤降至5.9%。

随着这部分“扶持性”收入的大幅减少，公司能否在工业自动化浪潮中打开更广阔的商业化空间，将成为其港股上市后面临的真正考验。

全球CIS市场预计将从2024年的1391亿元增长至2029年的2103亿元，年复合增长率约为8.6%。在这片蓝海中，长光辰芯的港股故事才刚刚开始。