中信证券：推动人民币升值的因素逐渐增多，可关注三条线索_资讯

创始人

2025-12-22 10:24:09

0次

【大河财立方消息】12月21日，中信证券发布研报称，推动人民币升值的因素逐渐增多，市场关注度也开始升温，投资者要逐步适应在一个人民币持续升值的环境下去做资产配置。

如果人民币开始持续升值，在配置上可以关注短期肌肉记忆驱动、利润率变化驱动、政策变化驱动三条线索。

第一条线索是短期肌肉记忆驱动的品种。对2000年以来人民币汇率的7轮升值进行复盘可以看到，在人民币持续升值的前期，航空、燃气、造纸等行业从直觉上来看在成本端或外债端受益明显，因而通常具有明显的股价弹性，这已经成为一种肌肉记忆。

第二条线索是利润率变化驱动的品种。原材料和投入品进口依赖度高、同时产成品出口依赖度低的行业，在人民币持续升值的过程中因为成本的节省，利润率可能会有明显的提升，主要品种有以下几类：

1）上游资源品和原材料，包括钢铁、有色、石油炼化、基础化工（钾肥、涂料、化纤、塑料）、建材（耐火材料）；

2）内需消费品，如农产品（饲料、植物油、糖等）；

3）服务业相关品种，比如航运、进口型跨境电商；

4）制造设备，主要是工程机械等。

第三条线索是政策变化驱动的品种。受益于政策变化的品种，主要是指受益于潜在的货币政策宽松或资本账户对外投资限制放松的品种，前者主要包括免税和地产开发商等（其实本身也是升值周期容易受益的品种），而后者主要是金融领域券商、保险的全球化潜力。

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:古筝

银行理财密集遭遇发行失败据Wind数据不完全统计，2026年1月至3月底，已有超42只固收类理财产品发行失败，较2025年同...

极简交易｜趋势交易在慢牛行情中... 慢牛行情的核心特征是指数震荡向上、板块轮动节奏缓、龙头股趋势稳健、短期波动无杀伤力，极简交易在此行情...

AI尚未“取代”工程师，美国科... IT之家 4 月 5 日消息，当地时间 4 月 4 日，据《商业内幕》报道，美国最新就业报告表现强劲...

原创暴... 暴跌26.8%！金价短期回撤，牛市逻辑未变，别被洗盘下车菜百黄金柜台前，排着长队。不是买，是卖。...

原创银... 银行高管真的降薪了！2025年财报一出，六大国有行高管的薪酬明细摆上台面，一眼看去，百万年薪以上的寥...

原创欧... 3月28日，俄罗斯正式宣布了一项重要决策，明确了从4月1日到7月31日，将全面停止车用汽油的出口。这...

东岳硅材一季度净利同比预增39... 【大河财立方消息】4月3日，山东东岳有机硅材料股份有限公司（简称东岳硅材）披露2026年第一季度业绩...

土耳其黄金储备过去两周骤减近1... 据央视财经援引外媒日前报道，为应对中东冲突引发的能源供应短缺以及土耳其里拉贬值压力，土耳其黄金储备在...

张雪澄清“一个子儿都没有”：地... 张雪机车夺冠后，创始人张雪在谈及重庆给予的创业支持时说“一个子儿都没有”，引发了广泛讨论。南都N视频...

地震学副教授讲炒股引热议：十多... 地震学副教授讲炒股引热议：十多年前已是北大第一大通选课，去年获教学优秀奖澎湃新闻记者岳怀让近...

原创中... 在许多人眼中，房地产企业一直是高利润的代名词——王健林的万达、许家印的恒大、杨国强的碧桂园，这些耳熟...

原创三... 作者：高恒连续四年稳居全球AR眼镜收入第一的XREAL，如今站在IPO门口，但财务成绩并不轻松。招...

科创扩产潮起，并购概念成市场新... 今年第一季度，70家科创板企业启动对外投资布局，总金额近160亿元。半导体产业链成为核心布局领域，从...

原创欧... 一觉醒来，欧洲的能源账单又涨了——而中国却在悄悄“抄底”整个新能源时代。中东这把火，烧了已经一个多...

一季度楼市观察：乍暖还寒，“弱... 城市与区域治理研究院苏志勇/文 2026年一季度，我国房地产市场在政策持续发力与市场内生修复的双重...

期货公司2025年业绩出炉！净... 近日，南华期货、瑞达期货、弘业期货三家A股上市期货公司陆续披露2025年年报。此外，不少券商系期货公...

“万亿”突破频现！国有大行、股... 2023年10月，“科技金融”成为中央金融工作会议提出的“五篇大文章”之首，迎来前所未有的发展机遇。...

原创匈... 2026年4月4日，匈牙利总理欧尔班在社交媒体上发出警告：一场严重的能源危机正在逼近欧洲。他说，欧...

索尼CEO：娱乐业为公司贡献超... IT之家 4 月 5 日消息，索尼首席执行官十时裕树在接受彭博社采访时表示，公司正在从传统消费电子业...

飙升68.9%背后，这个西部省... 今年前两个月，我国进出口总额达到7.73万亿元，同比增长18.3%，表现远超预期。其中，出口4.62...