雷达财经出品 文|彭程 编|孟帅

在10月28日最新发布的《2025胡润百富榜》中，身为创新药龙头企业百利天恒掌舵者的朱义，以1150亿元的财富成功问鼎四川首富之位。

雷达财经注意到，相较上年的510亿元，朱义的财富在短短一年时间里“狂飙”640亿元，财富规模翻了一倍还多。

而就在两天前，百利天恒刚刚披露了2025年第三季度报告。从这份财报来看，百利天恒前三季度的业绩面临一定的压力：营业收入为20.66亿元，同比下降63.52%；归母净利润亏损4.95亿元。

然而，与前三季度低迷业绩形成鲜明对比的是，公司第三季度的单季表现却颇为亮眼。第三季度，公司实现营业收入18.95亿元，同比增长1625.08%；归母净利润为6.23亿元，同比扭亏为盈。

对于这种"冰火两重天"的业绩表现，百利天恒在公告中表示，第三季度营收增长主要系公司与BMS合作顺利推进，全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01里程碑于2025年9月30日的达成，所触发合作协议项下第一笔2.5亿美元近期或有付款于本期确认收入所致。

值得注意的是，尽管百利天恒通过与BMS的合作获得了大量资金，但公司的研发投入仍然巨大，资金需求持续增长。

2025年5月，百利天恒在科创板定增再融资项目中回复上交所问询时披露，公司未来三年的资金缺口为48.1亿元。

财富一年暴涨640亿，朱义登顶四川首富

10月28日，2025年的《胡润百富榜》隆重揭榜，今年共有1434位个人财富达50亿元以上的企业家登榜，比去年增加340位。

在这份汇聚了众多商业精英的榜单中，朱义凭借1150亿元的财富位列总榜第30名。天眼查显示，朱义目前是百利天恒的实际控制人。

与上一年相比，朱义的财富猛增640亿元，涨幅高达125%，排名也较上一年提升了14位。而在所有居住地为四川的富豪中，朱义更是独占鳌头，强势加冕四川首富的桂冠。

值得一提的是，此前在接受媒体采访谈及自身财富时，朱义曾坦言，“纸上财富带来的虚名，压力感远强于荣誉感”。

据公开报道，1963年，朱义出生于四川，成长于内江的一个工厂大院。他的父亲是孤儿出身，曾投身军旅，退伍后自学考入四川大学哲学系本科，他的母亲则是厂医。

1980年，朱义以优异的成绩考入四川大学无线电专业，借此开启学术探索之旅。1987年，他从复旦大学获得生物物理硕士学位后，进入华西医科大学担任教师，在微生物实验室钻研病毒学。

90年代初，在许多人还对“铁饭碗”趋之若鹜时，朱义却毅然决然地放弃了学校的稳定工作，投身商海，开启创业征程。他先在四川科委医药公司做研发，后来揣着300块钱闯荡广西北海，从外贸、房地产生意中赚到了第一桶金。

1996年，朱义回到成都温江，创办了百利药业（百利天恒的前身），正式踏上医药创业的漫漫征途。

2003年，非典疫情如狂风暴雨般袭来，当时有专家认为病原体是支原体，建议使用红霉素治疗，但凭借在病毒学领域多年积累的专业知识，朱义坚持认为很可能是病毒感染。

于是，朱义当机立断，迅速让工厂24小时赶产抗病毒药新博林。两周后，香港中文大学的研究证实了病毒感染的判断。一时间，众多药企纷纷前来排队提货。

在当时药品紧缺的情况下，朱义坚守商业道德底线，一方面坚持“不让一个经理空手走”，尽力满足各方需求；另一方面立下规矩，药品价格一分钱不涨。这一决策不仅让百利药业当年的销售额成功破亿，更帮其树立了良好的企业形象。

2010年前后，当百利天恒凭借仿制药业务实现稳定盈利时，朱义高瞻远瞩，意识到“世界上只有两种药：创新药和其他”。

于是，他又做出了一个具有战略意义的重大决策——带领公司向创新药研发方向转型，并将仿制药业务所赚取的利润投入到创新药的研发中。

2014年，独具慧眼的朱义选择押注当时前沿的双抗ADC（抗体偶联药物）技术，并在西雅图设立SystImmune公司。这一决定在当时并不被许多同行看好，甚至被视为“疯狂之举”。

事实上，外界的质疑并非毫无道理，创新药的研发道路的确充满艰辛。

据长江商报，2021年是百利天恒最艰难的时刻。2017年奥博资本投资的2.5亿资金在2020年BL-B01D1进入临床后迅速耗尽，朱义不得不借短贷维持研发，资金链岌岌可危，甚至一度考虑卖掉公司。但他咬牙坚持，没有将困境告知员工，独自承受巨大压力。

不过，命运总是眷顾那些坚持不懈的人。2022年6月，朱义终于迎来了转机，BL-B01D1剂量爬坡试验出现首个良好数据，之后数据持续超出预期。

2023年6月，百利天恒在美国临床肿瘤学会年会上公布了BL-B01D1的数据，这一成果随即在行业内引发巨大震动，多家知名药企向其抛来橄榄枝。此后，公司更是凭借这一成果签下了一笔总额最高可达84亿美元的合作协议。

2023年1月，百利天恒成功登陆科创板。靠BL-B01D1打得这一仗，公司股价一路攀升。

如今，在朱义的带领下，百利天恒已发展成为一家市值超千亿的行业巨头。截至10月28日收盘，百利天恒的最新市值高达1450.55亿元。

前三季度业绩承压，三季度单季表现亮眼

就在此次《胡润百富榜》揭晓几天前的10月26日，百利天恒刚刚发布2025年第三季度报告。

财报显示，今年前三季度，百利天恒实现营业收入20.66亿元，同比下降63.52%；归母净利润为-4.95亿元，上年同期为盈利40.65亿元，同比下降112.16%，由盈转亏；扣非净利润为-5.75亿元，同比下降114.24%。

然而，从单季度数据来看，百利天恒第三季度的业绩表现却颇为亮眼。

第三季度，公司实现营业收入18.95亿元，同比暴涨1625.08%；实现归母净利润6.23亿元，相较去年同期的亏损6.01亿元成功实现扭亏为盈；扣非净利润6.01亿元，同样实现大幅扭亏。

对于业绩的大幅波动，百利天恒表示，第三季度营收增长主要系公司与BMS合作顺利推进，全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01里程碑于9月30日达成，所触发合作协议项下第一笔2.5亿美元近期或有付款于本期确认收入所致。

而对于前三季度的归母净利润表现，百利天恒则解释称，主要系报告期内营业收入同比减少、研发费用投入增加所致。

此外，从财务指标来看，前三季度，百利天恒的毛利率为93.06%，同比下降3.84个百分点；净利率则从去年前三季度的71.79%骤降至-23.94%。

而单看第三季度，百利天恒的毛利率飙升至96.91%，同比上升55.54个百分点，环比上升45.85个百分点；净利率达到32.9%，较上年同期上升580.07个百分点，较上一季度上升598.18个百分点。

尽管公司业绩波动较大，但百利天恒持续加大研发投入。财报显示，前三季度，百利天恒研发投入合计17.72亿元，同比增长90.23%，占营业收入的85.79%，同比增加69.34个百分点。

其中，第三季度，百利天恒的研发投入达7.34亿元，同比增长89.51%，占营业收入的38.73%。

值得注意的是，9月下旬，云南省医疗保障局向百利天恒子公司四川百利药业发出公开问询函，就其生产的马来酸依那普利口服溶液挂网价格高达558元提出质疑。据悉，该价格与同通用名不同剂型的片剂（单价8元左右）存在近70倍价差。

而在此之前的9月15日，上海阳光医药采购网发布通知，暂停包括该口服溶液在内的15个品规药品采购资格。

确认2.5亿美元里程碑收入，此前披露未来三年存在48.1亿资金缺口

时间回拨至2023年6月，在美国临床肿瘤学会年会上，百利天恒公布的BL-B01D1临床试验数据引起了全球制药巨头的关注。

当时，全球前10大药企中有8家主动找上门来，其中就包括百时美施贵宝（BMS）。

在与BMS的谈判过程中，朱义提出了一个让外界惊讶的要求："不做单纯授权，要共同开发、共享商业化。"这一要求最初被对方视为"非分之想"，但朱义坚持自己的底线。

最终，百利天恒全资子公司SystImmune与BMS达成了总额高达84亿美元的合作协议，这一交易一举创下全球ADC领域单笔最大交易额纪录。

根据协议，双方将合作推动BL-B01D1在美国的开发和商业化。合作协议生效后，BMS将向SystImmune支付8亿美元的首付款，和最高可达5亿美元的近期或有付款；达成开发、注册和销售里程碑后，SystImmune将获得最高可达71亿美元的额外付款。

2024年3月，百利天恒收到了BMS支付的8亿美元首付款，这也成为公司2024年业绩大幅增长的主要原因。

今年9月30日，BL-B01D1的全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01达成里程碑，触发了合作协议项下第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件，这笔款项在第三季度确认收入，成为公司单季度业绩大幅增长的主要驱动力。

而通过这次合作，百利天恒的海外团队也快速成型，距离建设跨国药企的目标更近了一步。

尽管百利天恒通过与BMS的合作获得了大量资金，但公司在研发上的投入巨大，资金需求持续增长。

今年5月，百利天恒在科创板定增再融资项目中回复上交所问询时披露，结合2025至2027年经营活动需求52.2亿元、资本性支出8.85亿元及安全现金储备17.4亿元，扣除2024年末30.27亿元现金储备后，未来三年资金缺口为48.19亿元。

另据三季报，第三季度，百利天恒经营活动产生的现金流量净额为-7.59亿元，创下上市以来的新低。

同时，第三季度，百利天恒的应收账款达18.58亿元，较上半年末的0.69亿元暴增20多倍，收账压力显著激增。

而为了应对资金需求，百利天恒积极开展多渠道融资。9月18日，百利天恒完成A股37.64亿元定增，发行价格317元/股，吸引了中欧基金、易方达等18家国内外机构参与。

此外，百利天恒目前还在积极推进赴港上市事宜。在此前披露的相关公告中，百利天恒曾表示，此举是为进一步助力公司国际化业务的发展，更好地利用境内境外融资平台，夯实公司快速发展的资金储备，支持公司众多创新产品在欧、美、日及其他国际市场的全球开发。

加上9月末达成里程碑的2.5亿美元，百利天恒2025年内已确定获得资金超55亿元。

而半年报显示，截至6月30日，公司15个临床阶段创新药项目累计投入已达33.96亿元，预计总投资规模将达43.53亿元。

对于百利天恒未来的发展，朱义立下雄心壮志，“从2025年到2029年，公司的战略和路径已经很清晰，我们的目标是在5年内成为一家在肿瘤治疗领域领先的入门级MNC（跨国药企）”。

如今成功问鼎四川首富的朱义，后续又将书写怎样的财富神话？雷达财经将持续关注。