【文/观察者网 王恺雯】开启亚洲行之际，美国总统特朗普表示，美国与韩国“非常接近”敲定贸易协议。

韩美两国长达数月的拉扯或将看见曙光。不过，韩国媒体担心，有关协议将给韩国经济带来更多不确定性。

“韩国经济处在十字路口。”韩联社在10月26日的报道标题中写道。报道指出，随着特朗普即将访问韩国，双方能否就韩国对美高达3500亿美元的一揽子投资方案达成共识，成为外界关注焦点。但即便双方在大框架上达成一致，之后在具体条款上仍可能出现变数。

此外，围绕对美投资的谈判只是将美国对韩关税从25%降至15%的必要条件，不能排除未来美国对半导体等韩国其他核心产业单独加征关税。

“只剩决裂或达成协议两种选择”

特朗普于当地时间10月24日晚离开华盛顿，启程展开为期近一周的亚洲访问，他将先后到访马来西亚、日本与韩国。特朗普预计于10月29日抵达韩国，参加亚太经合组织（APEC）峰会，并与韩国总统李在明会晤。

当地时间2025年8月25日，美国华盛顿，美国总统特朗普与韩国总统李在明在美国白宫进行会晤。东方IC

韩联社援引韩国政界相关人士的观点，指出特朗普此次访问将使韩国经济处在十字路口。

据韩美两国政府相关人士透露，特朗普访韩期间，双方有望就韩国3500亿美元对美投资基金达成协议。这是美国降低韩国关税税率的核心条件。

今年7月31日，特朗普曾发文称，美国已与韩国达成“全面完整”的贸易协议。根据协议，韩国将向美国提供3500亿美元，用于由美方拥有并控制的投资项目。而美国此前宣布的对韩“对等关税”税率将从25%降至15%，包括韩国对美出口额最大的产品——汽车。

随着韩美双方在对美投资的具体方案上出现分歧，贸易谈判进入“拉锯战”。

韩联社26日称，特朗普要求韩国以全额直接投资的方式进行3500亿美元的投资，而韩国政府则主张以直接投资、贷款、担保相结合的方案。由于双方在投资规模和构成上分歧严重，谈判前景仍不明朗。

近几个月来，随着关税谈判在具体细节上陷入僵局，不确定性急剧放大，韩国外汇市场随之震荡。

7月31日韩美达成协议的消息传出时，韩元兑美元汇率约为1390韩元；9月，当特朗普威胁要韩国“预付”投资款时，韩元兑美元汇率升至1410韩元。目前则接近1440韩元。

随着韩元兑美元汇率的上升，3500亿美元投资额所对应的韩元也从487万亿膨胀至504万亿。

韩联社指出，专家预计，为避免不确定性加剧，在特朗普访问期间，韩国可能不得不“含泪”与美国达成协议。但另一方面，特朗普本人也需要在政治上取得成果。因此双方找到折中点的可能性较高。

10月24日，特朗普在乘坐“空军一号”前往亚洲途中对媒体表示，美国与韩国的贸易谈判“非常接近完成”。

报道指出，目前韩美面对面会谈已大致确定方向。美方似乎已经了解到，鉴于韩国经济规模，一次性拿出3500亿美元投资是不可能的。

韩国经济副总理兼企划财政部长官具润哲和韩国银行行长李昌镛表示，韩国每年最多能动用的投资金额约为150亿至200亿美元。韩国产业通商资源部长官金正宽20日被问及美方是否仍坚持全额现金投资时回答说：“还没有到那种程度。”

韩联社指出，目前双方主要争论点在于，在3500亿美元中，现金投资的比例与缴付期限能延长多久。与此同时，收益分配结构与投资标的的决策参与权等细节也在讨论之中。

据其他媒体报道，韩方可能每年支付250亿美元，分八年共计现金投资2000亿美元，其余1500亿美元以信用担保等形式执行。

“现在只剩决裂或达成协议两种选择，”韩国经济产业研究院经济研究室室长金光锡说，“我认为两国首脑会面前，谈判就会有定案。”

金光锡指出，如果谈判破裂，对特朗普而言既失去了成果也没有了政治资本，对韩国来说则面临更大的不确定性。因此，将现金与贷款担保相结合的长期投资方式，并且让韩方参与投资对象的决策，是目前最理想的结果。

2025年10月21日，首尔，民众在美国驻韩大使馆附近举行集会，手举“不要特朗普”标语，抗议特朗普对韩投资推动及关税政策。东方IC

然而，釜山大学经济学系教授崔炳镐（音）提醒道，即便每年只投150亿美元，折合下来也超过20万亿韩元，且能否收回成本都是未知。“若资金投入到收益性不明的项目，国内投资资源将被分流，就业必然受损。”崔炳镐说。

但另一方面，崔炳镐又指出，如果贸易协议推迟、谈判拉长，就会对韩国经济释放负面信号，且一旦美方以此为由将25%的关税税率进一步上调，对韩国的打击将会“非常严重”。

此外，外界忧虑，3500亿美元投资基金的细节仍可能再次出现变故。即便最后美方同意部分投资以现金支付，但未来汇率上升导致外汇市场动荡的可能性也无法排除。

韩国总统李在明日前接受美国有线电视新闻网（CNN）采访时表示，在正在进行的谈判中，韩国和美国之间确实存在“意见分歧，但他相信最终双方能够达成共识。其吹捧称，“因为在价值观和自由市场体系方面，美国是领先国家。”

有批评人士称，特朗普提出的关税要求近乎“勒索”，尤其是对于韩国这样的长期盟友而言。当被问及对此的看法时，李在明只是笑了笑，“我相信，我们最终能达成一个双方都能接受的合理结果。”

即使达成协议，然后呢？

韩联社指出，即便韩美两国最终以某种方式达成贸易协议，美国未来对个别品类加征关税的可能性依然存在。

目前，美国已经对所有进口钢铁和铝及其衍生制品征收50%的关税。

报道指出，今年7月，韩国对美钢铁出口额为2.8亿美元，同比下降26%，显示韩国已经受到品目关税的实质影响。若未来美国对韩国的主力产品半导体征收高额关税，对韩国对美出口的冲击将不言而喻。

尽管美国商务部长卢特尼克曾表示，在半导体和制药领域，韩国受到的待遇不会比其他国家差。但鉴于特朗普政府的反复无常，其表态无法令人完全信任。

据报道，美国商务部目前正在调查半导体、半导体制造设备及其衍生品进口对国家安全的影响。原定8月公布的调查结果尚未发布，特朗普不断发出威胁，声称将对半导体征收100%的关税。

尽管一些观点认为，只要美国国内人工智能产业投资热潮持续，对半导体实施100%关税的可能性不大。但崔炳镐警告：“在协议最终敲定前，任何事都不能确定。就像上次韩美首脑会谈的结果文件那样，在签署前总是充满不确定性，品目关税的问题也一样。”