科创债ETF国泰（551800）于9月24日上市交易，标的指数聚焦科技创新领域项目，兼具科技创新成长潜力与债券资产稳健属性，享费用减免、风险分担等多重政策支持。乘政策东风，投科创未来！

一、科创债：金融“五篇大文章”在科技金融的具体体现

科创债是由科技创新领域相关机构发行，或者募集资金主要用于支持科技创新领域发展的信用债。

作为科技金融的关键一环，科创债是推动加快构建科技金融体制的关键一环，是资本市场做好金融“五篇大文章”的重要方式，是金融服务实体经济的重要体现。

我国债券 ETF 正处于规模与品类双扩容的蓬勃发展阶段。近年来，在政策引导与市场需求驱动下，债券ETF产品持续扩容，管理规模稳步攀升，已成为投资者便捷布局债券市场的重要工具。

科创债 ETF精准补上了我国债券 ETF 拼图中的重要一块。作为衔接科技创新与债券市场的特色产品，它丰富了债券 ETF 的细分赛道，使债券 ETF 体系既能覆盖传统利率、信用债市场，又能适配国家科技创新战略导向，进一步完善了多层次债券投资工具矩阵。

二、跟踪中证AAA科创债指数：成分券容量大、发行主体资质好

科创债ETF国泰（551800）跟踪中证AAA科技创新公司债指数(932160.CSI)。

资料来源：Wind，截至2025年9月1日。

发行主体资质好：中证AAA科创债指数选择主体评级AAA、隐含评级AA+及以上成分券，信用要求较深证AAA科技债指数更高。从发行主体性质上看，超过98%为央国企，超过一半为央企，信用风险较低。

久期适中：从久期分布上看，超过一半的券久期在2年-5年，目前指数久期3.6年；按中债估值收益率计算，目前组合静态收益率1.92%。

资料来源：Wind，截至2025年9月1日。风险提示：行业分布可能会变化波动。

三只科创债指数对比：中证AAA科创债 VS 沪AAA科创债 VS 深AAA科创债

· 从市场容量上看，中证容量最大：截至2025年9月1日，中证、上证和深证AAA科创债指数成分券数量分别为969只、795只和166只，存量规模分别为12624 亿元、10707亿元和1600亿元。

· 从收益上看，中证AAA科创债指数与沪AAA科创债业绩较优，明显高于深AAA科创债：2023年以来，中证AAA科创债指数年化收益率4.99%，与沪AAA科创债近似，明显高于深AAA科创债的4.67%。

资料来源：Wind，截至2025年9月1日。风险提示：过往业绩不代表未来。

三、科创债ETF国泰：久期稳定、交易灵活、质押属性、费率最低

· ETF久期紧跟指数，动态调仓久期稳定，避免持有个券的久期衰减及换券压力；

· 场内T+0回转交易，实时价格确认, 迅速调整持仓，适合波段操作；

· 满足条件后可纳入质押库，预计质押率大约为59%；

· 年综合费率包括管理费0.15%+托管费0.05%，属于债券类ETF的最低档，显著低于传统主动债基平均费率。

展望后市，科创债市场扩容提速，红利持续释放未来可期。一方面，政策鼓励支持中长期资金加大对科创债及科创债产品的配置，并且相比普债，科创债久期更长，与保险等长期资金的久期需求更加匹配，科创债增量资金可期；另一方面，政策背书使得科创债估值天然比普债高，信用利差压缩的潜在空间仍在。目前债券市场对股市走势反应逐渐钝化，预计债券走势重回基本面，从中期维度来看，需求偏弱的背景下，货币政策易松难紧，调整或依然是配置的机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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