雷递网 乐天 12月31日

大模型企业MiniMax（0100.HK）于当日正式启动招股。这家“人均95后的”AI公司——从成立到上市仅用四年便跻身全球AI第一梯队，成为全球AI产业从“技术竞赛”向“商业化与全球化并进”转型的重要风向标。

根据招股书，MiniMax本次 IPO拟发行 25,389,220 股，定价区间为151至165港元/股，在不考虑发售量调整权及超额配股权行使的情况下，发行估值将介于 461.23 亿港元至 503.99 亿港元之间，预计将于1月9日正式登陆港股资本市场。

MiniMax此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达在内的14家基石投资者，认购总额约27.23亿港元。投资者类型横跨国际长线、头部科技、中资长线及产业战略等多个维度，在近期港股市场，如此多元的顶级资本罕见地协同一致，形成了价值背书。

认可MiniMax作为全球AI第一梯队的投资稀缺性

Aspex Master Fund 是一家在开曼群岛注册成立的互惠基金，由Aspex Management (HK) Limited管理，是一家专注于泛亚地区公开市场及私募股权投资的资产管理公司。其近年来鲜少参与港股IPO基石投资者认购，对于投资标的的选择具有深度考量，此次作为MiniMax的基石投资者，体现了作为成立到IPO 历时最短的AI公司的稀缺性。

Eastspring（瀚亚投资）成立于1994年，总部设在新加坡，是英国保诚集团旗下的资产管理品牌，在亚洲拥有逾30年的投资经验。截至2025年9月30日，Eastspring管理资产2,860亿美元。Eastspring专注于亚洲地区的投资管理服务，为机构客户提供量身定制的解决方案。

作为基石投资者，Eastspring Investments凭借其长期价值导向、稳健的资本配置能力与国际声誉，提升IPO项目的市场信心。作为兼具国际和险资背景的投资机构，Eastspring的基石认购体现了其对MiniMax全球化战略的认可，以及长线投资偏好下对企业长期发展的坚定看好。

Mirae Asset Securities：

Mirae Asset Securities（未来资产证券）是韩国最大的投资银行之一，其背靠的Mirae Asset是全球领先的资产管理机构、亚洲最大的独立金融集团之一，截止2025年6月，集团资产管理规模超6200亿美元，业务覆盖包括中国、韩国、美国、印度等全球19个国家，是一家集资产管理、证券、保险为一体的大型金融集团。

作为韩国最大投资银行之一，Mirae Asset Securities隶属于全球资产管理规模超2,000亿美元的未来资产金融集团，拥有强大的跨境资本配置能力与全球机构客户网络。其参与代表对标的公司长期价值与行业前景的深度认可，这为MiniMax带来了国际声誉背书与高质量投资者信心。

此外，公司本次IPO基石投资者还包括：阿里巴巴（Alisoft China）、博裕资本（Boyu）、汇添富香港、IDG、易方达基金、Janchor Funds、高毅资产、泰康人寿等知名的海内外投资机构，共同体现了本次MiniMax发行基石投资者构成的全球化、多元化和稀缺性。

此次基石投资的一大看点是长线资本的罕见共识。长线基金通常投资门槛很高，往往青睐已经证明过商业模式或技术壁垒的企业。长线资金愿意长期持有MiniMax，本身代表对MiniMax商业模式的自造血能力的认可。Aspex、Eastspring及Mirae Asset等长期布局的国际资产管理巨头现身基石名单，它们历来对参与港股IPO基石极为审慎，此次出手，构成了一个信号：认可MiniMax作为全球AI第一梯队的投资稀缺性，更预示着对其未来数年成长性的长线陪伴决心。

米哈游、阿里、腾讯加持

作为“全球唯四全模态进入第一梯队”的大模型公司，截至2025年9月，MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户。2025年前九个月公司营收同比增长超过170%，其中，海外市场收入贡献占比超70%。

此前，MiniMax已获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、中国人寿等多家顶尖机构的投资和支持，是目前成长最快、估值最高的AI科技公司。

据悉，MiniMax 成立于2022年初，是一家“生而全球化”的AI公司，也是少数自成立起，即专注全模态模型研发的大模型公司之一。MiniMax技术迭代密集，关键技术突破频率高，接连在语音、视频与文本等模型取得突破性进展。

2023年起， MiniMax推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，今年上半年，推出升级版本Speech 02，综合性能位列第一。截至目前，MiniMax语音模型已经帮助用户生成了累计超过2.2亿小时的语音。

2024年8月，发布视频生成模型Video 01和海螺AI视频生成产品，是当时能用到的最好的视频模型。2025年6月，推出升级版本Hailuo 02，位列AA视频竞技场排名第二。截至目前，MiniMax视频模型已帮助创作者生成了超过5.9亿个视频。

2025年10月，公司发布并开源新一代文本大模型MiniMax M2，发布即在Artificial Analysis位列全球前五、开源第一，也是中国开源大模型首次在该榜单中跻身全球前五。发布期间，M2在全球模型聚合平台OpenRouter上迅速爬升到国内模型token用量第一，编程场景排名全球token用量第三。

近日，在 LMARENA.AI 的 WebDev 榜单中，MiniMax M2.1 Preview 跻身全球第四名（前三名为Anthropic、OpenAI及Google）、中国第一。不仅如此，传奇程序员、Web开发框架Ruby on Rails之父DHH在X上对MiniMax M2.1给予高度评价，称其处理复杂代码库时展现出了令人印象深刻的高效能力。

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