来源：市场投研资讯

（来源：今晚吃基）

文 | 基哥

博时基金董事长江向阳，正式卸任了。

这位在博时掌舵整整十年的“操盘手”，即将奔赴新的岗位——招商局融资租赁有限公司。

说实话，在公募基金这个圈子，江向阳是个特别的存在。

他不是那种喜欢上热搜、天天出现在财经头条的明星经理，但你只要稍微了解一点行业，就会发现，过去十年博时的变化，几乎每一笔都带着他的印记。

这十年，他完成了从3027亿到超1.7万亿元管理规模的跨越，把一家深陷低谷的老牌基金公司，重新带回行业前三，甚至在某些领域做到了引领者的位置。业内人评价他：“如定海神针般推动大家共同进步。”这话不夸张。

而这一切，都始于一场“临危受命”。

2015年，A股市场正从“疯牛”转入深幅调整，整个行业风雨飘摇。而博时基金，作为中国最早的“老五家”之一，却陷入了前所未有的低潮期。

那时的博时，四年换了三任总经理，25位基金经理接连离职，包括夏春、杨锐、邓晓峰、刘彦春这些在业内响当当的名字。员工离职率一度超过20%，团队涣散，士气低迷。更惨的是，当时连续两年，博时的行业排名从前五直接跌出前十五，品牌形象严重受损。

就在这节骨眼上，张光华和江向阳被派来了。他们有一个共同任务——

“一定要把博时带回来”。

江向阳当时刚从监管系统转战企业，履新前，有领导对他说：“说准确的话，做正确的事。”这句话，他记了一辈子。

后来他自己解释：“说准确的话，就是要有责任有担当，要对团队负责，对企业负责；做正确的事，则是要洞察事物背后更深层次的根源，要识得了风险、把握得住规律、抓得住重点、找得到盲点、形得成突破点、能培育增长点。”

这话听着挺“官方”，但他真是一步步照着做的。

先稳人心。他知道，领导如果自己都没信心，底下的人更不会信。所以他从自身做起，严格要求，以身作则。新管理层团结一心，自上而下带出了一种居危思危、奋起拼搏的精气神。

他还特别看重人的价值：

“任何员工都有他的价值，只要领导善用就能把他用好。”

他提倡以人为本，激发员工的斗志和荣誉感，让大家愿意留下来，愿意拼。

他相信，博时人骨子里有股不服输的劲儿，“每个人都有一颗不甘落后的心，这是最强大的民意基础。”

人心稳了，接下来就是打胜仗。

江向阳看准了债市的机会。2015年下半年，银行理财资金正大举流入债券市场，他果断决策——全力发展债券基金业务。

这一招，成了扭转局面的关键。博时迅速抓住风口，一举扭转颓势。到2015年底，公募规模行业排名提升至第12名，半年内提升了4名。2016年冲到第八，2017年重回前五。到了2018年，管理规模已经重回行业前三，品牌重塑，地位巩固。

更难得的是，员工离职率从巅峰时期的20%+，降到2016年的6.9%、2017年的7.5%，远低于行业平均水平。这说明，不只是规模回来了，人心也回来了。

但这还没完。

江向阳的目标，从来不是“恢复原状”，而是“再造一个新博时”。

他深知，基金公司的核心是投研能力。于是，2017年初，他提出“5+3规划”，要用八年时间，全面升级投研体系。

他总结为“七个抓”：抓文化、抓管理、抓平台协同、抓投研一体、抓投研高地、抓人才、抓激励。

其中，“投研一体”和“投研四互（互联、互通、互信、互促）”成了改革的核心。

他说：“‘投研一体’改革的痛点，主要在于如何组织和协调基金经理和研究员之间相互信任和协作，最终能够实现投研成果的快速转换。”而“投研四互”的核心是互信互助，强调团队意识。

为了聚焦科技投资，2017年，博时成立了科创投研一体化小组，把专注于TMT、新能源、医药、高端制造等赛道的基金经理和研究员集中起来，统一方向，高效协作。

结果呢？他说：“实行投研一体之后，博时的产业挖掘和估值定价能力都在大幅提升，可以说是重塑了投资文化，重建了投资信心。更重要的是，我们建立起一支生机勃勃的队伍，基金经理风格特征鲜明，研究员梯队培养机制不断完善。”

他还特别强调人的重要性：

“手里有人，心里有数，就没什么好担心的。”

这十年，他不断拓展价值投资的内涵。不再局限于传统的估值方法，而是结合宏观周期、技术周期、产业周期和企业生命周期，对不同阶段的企业采取不同的估值策略，尤其是对科创企业。

他说：“要以转型升级的视角重新评估传统企业的投资价值，更好地服务新质生产力的形成。”

不止投研，他在业务布局上也极具前瞻性。

2017年，“互联网+”正火，大数据、人工智能开始冲击金融行业。江向阳敏锐地意识到，资管行业必须从“以资产为中心”转向“以用户为中心”。于是，博时迅速发力互联网金融。

一方面与存金宝合作，另一方面扩大互联网货币基金规模，在App、互联网平台、直销银行、券商渠道四条线上齐头并进，建起了平台、产品、场景三位一体的服务体系。到2018年6月，互联网金融保有规模超2400亿元，服务线上客户超3700万人，走在了行业前列。

2018年资管新规落地，全行业面临巨大冲击。但江向阳看到的是机会：

“资管新规实施后，各路资管机构同台竞技，对公募基金而言并不是坏事。”

他预判，几十万亿的刚兑产品将转向净值化、标准化，博时凭借在债基领域的先发优势，大力发展绝对收益产品，布局中短债基金，成功承接银行理财溢出的资金，再次抢占先机。

这还不算完。

他对科技创新的投入，堪称“长期主义”。

2016年，当大多数机构还在追逐消费白马时，江向阳已经开始组织团队讨论科创投资的长期方向。2017年，博时在业内率先提出“成长溢价”理念，解决科创企业估值难题。

此后，持续深耕科技赛道。截至2025年6月30日，近五年来，博时投资的科技公司总市值增长约50%。公司在科技方向布局的权益类公募产品数量增长了两倍多，占到公司权益类产品总数的一半！

目前，已发行75只科创主题基金，规模突破500亿元。在科技、高端制造、医药等领域，多次出现业绩排名靠前的爆款产品。

更让人佩服的是，2018年博时就开始探索AI技术，2023年更是率先在行业成立人工智能实验室，深度钻研大模型前沿技术，推动投研数字化转型。

如今，博时的产品体系已覆盖A股、港股、美股、短债、长债、转债、信用债、黄金、REITs乃至虚拟资产ETF，真正实现了“多资产、全谱系、低相关”的布局。

江向阳常说：“行业的发展必须服务时代，急国家所需，尽行业所能。”这不是口号。他认为，资管行业的使命，是把社会资本转化为产业资本，支持实体经济的潜力领域。

今年，他还提出了新的改革思路：

推进多元资产体系化投资，以“基准、考核、平台化”为突破口，打造全球视野下的跨资产管理能力，构建以“投资者盈利”为中心的行业生态。

如今，他要走了。

离任之际，他对媒体说：

“我心仍在行业，以后更可以常在一起交流了。”

这十年，他交出了一份沉甸甸的答卷：管理规模增长近6倍，投研体系全面升级，科技能力行业领先，品牌影响力重回巅峰。

是啊，这不仅是博时的印记，也是中国公募基金发展史上的一个重要注脚。

现在，这艘管理规模超1.7万亿元的“巨轮”，已经驶入深水区。下一个掌舵人会是谁，还不知道。

但可以肯定的是，江向阳留下的这套体系、文化和战略方向，将继续影响博时的未来。

心向阳之，何惧往之。

江湖再见，江向阳。