美元不香了

黄金最近涨势凶猛，突破了过去的市场逻辑，通常来说，美联储加息，黄金就该掉价，但现在，利率还在高位，黄金却越涨越猛，听起来像是金融市场“失灵”，其实背后是美元信用出了问题。

美国的债务像滚雪球一样越滚越大，目前已经突破37万亿美元，财政赤字连年攀升，根子其实早在特朗普政府时期就埋下了。

当时他力推“大而美”减税法案，名字听着挺乐观，结果是政府收入大幅减少，赤字结构性扩大，到了今天，这笔账不仅没消化，还叠加了后续的疫情开支与全球战略投入，债务越背越沉。

与此同时，美国频繁动用金融制裁，把美元当成政治工具，也吓退了不少国家，在这种背景下，全球开始重新思考：美元资产，真的还安全吗？

再看经济数据，8月的非农就业表现低于预期，新增就业不如市场所盼，服务业通胀却仍居高不下。

这让美联储左右为难：降息吧，通胀复燃风险大；不降吧，经济又撑不住，市场对美联储的独立性产生疑问也就不奇怪了。

多重压力叠加之下，投资者开始用脚投票，根据9月3日多家国际资管机构的报告，全球央行和大型投资者纷纷增持黄金，不是为了投机，而是为了避险。

黄金不靠信用，不结盟，不制裁，是最“中立”的资产，现在这波购金潮，本质上是对美元信用的集体“投不信任票”。

中国的“金”算盘

就在金价飙升的节骨眼上，中国央行9月7日公布了一组数据：8月份黄金储备已经连续第十个月增长，累计持有7402万盎司黄金，这不是临时起意，而是长期谋划。

黄金之外，中国外汇储备也在增长，这两个数字放在一起看，其实是在释放一个清晰信号：中国正在调整自己的“安全垫”。

在美元体系不稳的背景下，中国选择用实打实的黄金来夯实金融安全，减少对单一货币体系的依赖。

这并不是中国一家的选择，根据《金融时报》和新华社的报道，全球越来越多的央行都加入了这场“购金潮”。

他们看重的不是金子的价格，而是它的避险属性，在国际金融环境分裂、美元信用受损的当下，黄金成了最不容易“被下架”的资产。

中国这一轮购金布局，更像是在织一张更稳的安全网，一边稳住外部金融风险，一边推进人民币国际化，这不是短期操作，而是战略性调整。

中国把话说得很明白：愿意对话，但也要把底气准备好，这种“对话+底气”的双轨策略，才是应对复杂局势的长久之计。

一边是中国稳扎稳打地推进“去美元化”，另一边，特朗普突然决定出席即将在韩国举行的APEC会议，这位一贯主张“美国优先”的前总统，向来不热衷多边机制，这次却主动宣布要去，怎么看都有点反常。

其实，特朗普此举背后，是一场现实判断的转弯，他在任期间发起对华贸易战，设关税、压科技、打金融，结果中国没垮，美国反而失血。

供应链紧张、通胀高企、民意反弹，这些都是现实写照，根据《华尔街日报》的分析，特朗普主导的对华政策“并未取得实质性成果，反而让美国在一些关键领域陷入被动”。

而眼下的APEC会议，不仅是经济议题的舞台，更是外交博弈的窗口，韩国方面已明确表示，希望中方与朝方都能与会。

李在明亲自释放邀请信号，表明他们在为中美对话“搭桥”，特朗普的行程此时敲定，很难说与此无关。

他的目标其实很清楚：希望在多边舞台上制造一个“可能对话”的场景，争取在竞选前释放一点缓和信号，但问题也不小。

中方立场一直明晰：对话可以，但必须建立在相互尊重和平等互利的基础上，如果美方嘴上说合作，行动上还在搞围堵，那就是“说一套做一套”，没法坐下来真谈。

所以即便这次APEC期间真见了面，想要谈出什么实质成果，也得看美方的诚意够不够，从目前看，特朗普这一步棋，更像是被局势推着往前走，而不是主动出击。

金价的变化，不只是市场行情，更是全球对货币系统信任的晴雨表，美元的地位不是印钞机给的，是全球信任撑起来的，一旦信用崩塌，霸权也就松动了。

特朗普此刻的外交转向，不是“想通了”，而是“扛不住了”，中国手里的黄金，不只是金属，而是战略资产，是金融话语权的另一种形式。

中方不拒绝对话，但更看重实打实的实力积累，对话可以等，但底气不能等，最终中美关系怎么走，不取决于谁说得多，而看谁做得稳。