先前，Adobe因监管压力放弃了以200亿美元收购设计软件初创公司Figma的交易。而今，Figma已于7月31日周四在纽约证券交易所上市，按完全稀释计算，其市值现已接近700亿美元。

Figma当地时间7月31日周四进行首次公开募股（IPO），为其联合创始人兼首席执行官迪伦·菲尔德带来了18亿美元的财富。图片来源：Gabriela Hasbun for Forbes

原文标题：《

监管机构阻挠，华尔街正名：设计软件初创公司Figma的CEO如今成亿万富豪

》

2024

年

1

月，旧金山设计

软件

初创公司

Figma

的员工

过

完圣诞假期回到公司时，收到了一个令人沮丧的消息。在

经历了

15

个月

难熬的监管拉锯战

后，

Adobe

以

200

亿美元收购

Figma

的交易告吹

，原因是监管机构担心会引发

垄断。

消息传出后，联合创始人兼首席执行官迪伦

菲尔德

（

Dylan Field

）

为这家旨在成为

“

设计界谷歌文档

”

的初创公司按下了重置按钮。

Figma

将内部估值下调至仅

100

亿美元，并向

自愿离职的

员工提供

相当于

三个月

薪资的

遣散费。公司

1300

名员工中，仅有约

4%

接受了这一方案。

内部人士和投资者表示，此举旨在稳定公司，为其作为独立初创公司的长期未来做准备。

“

这么做的

最终的结果

就

是

留下了

一大批

极富干劲

的员工

，他们全身心投入工作中

，

为

推出新产品

不懈努力。

”Figma

的投资者、风险投资公司凯鹏华盈

（

Kleiner Perkins

）

合伙人马蒙

哈米德

（

Mamoon Hamid

）

说。

近

18

个月

过去

，菲尔德的赌注得到了回报。

周四，

Figma

及其投资者计划通过公开售股筹集

12

亿美元，按完全稀释计算（包括未行使的期权和其他股权奖励）估值超

190

亿美元

，规模

有望

进入

今年科技行业

IPO

前五。截至首个交易日收盘，

Figma

股价报每股

115.50

美元，较

33

美元的发行价上涨逾两倍。菲尔德的财富

由此

升至

64

亿美元，联合创始人埃文

华莱士

（

Evan Wallace

）

也

成为亿万富

豪

，身

家

估计为

31

亿美元。

此次上市的最大赢家之一便是菲尔德本人。按

周四

IPO

发行价计算，他的身

家

估计为

18

亿美元，但这可能只是他财富故事的第一

篇

章。

根据

2

021

年和

2

025

年授予他的薪酬计划，若这位

3

3

岁的

CEO

继续留在

Figma

，且

公司股价涨至

130

美元（

即

发行价

的

四倍）

，那么未来十年他还有机会额外解锁价值

1

3

亿美元（按当前发行价计算，税前）的股份

——当时

Adobe

曾向他提供过类似的留任方案。

上市当日

，这些限制性股票的潜在价值已上涨逾两倍。这种薪酬结构

反映了一种趋势

——

企业开始

采用激进的长期激励计划，类似于埃隆

马斯克在特斯拉获得的

560

亿美元

天价

股权激励。不过，特拉华州一家法院于

2024

年

1

月宣布该计划无效，理由是马斯克对董事会

影响过大，

该计划制定过程不公（马斯克已提起上诉）。

Figma

虽已

上市，但菲尔德对

自己在

2013

年联合创办的

这家

初创公司仍拥有极大的控制权。

I

PO

条款赋予

了

菲尔德对联合创始人

、

布朗大学校友埃文

华莱士所持股份的投票权（按

发行价

计算，这些股份价值近

9

亿美元，截至当日收盘则达

31

亿美元）。菲尔德和华莱士将持有

公司

99%

的

B

类股，投票权是其他投资者所持

A

类股的

15

倍。总体而言，这使得曾入选《福布斯》

30 under 30

榜单

的菲尔德掌控公司约

74%

的投票权（其中包括与华莱士所持股份

挂钩

的近

26%

的

投票权）。

据

Axios

报道，华莱士在

6

月将三分之一的股份捐赠给致力于解决无家可归问题的非营利组织马林社区基金会

（

Marin Community Foundation

）

，

若非此举，

他的身

家

会更高。华莱士曾担任

Figma

的首席技术官，于

2021

年离职。菲尔德、华莱士和

Figma

均拒绝置评。

2023

年与

Adobe

价值

200

亿美元的收购交易告吹后，

这次上市让

Figma

打了一场漂亮的翻身仗

。

Adobe

首席执行官尚塔努

纳拉延

（

Shantanu Narayen

）

当时

称

，收购

Figma

对这家推出了

Photoshop

、

Premiere Pro

和

Indesign

等软件的公司而言是

“

变革性的

”

。

然而，

Adobe

的投资者对

2

00

亿美元的

报价持反对态度

——

这个数字是这家初创公司

上

一

次估值的两倍

、

4

亿美元营收的

约

50

倍。此外，美国、英国和欧洲的反垄断监管机构也对这笔交易表示担忧，更不用说

Figma

的粉丝们了

——

他们中的许多人早已放弃

使用

价格高昂

的

Adobe

工具。

这笔收购交易于

2022

年

9

月首次宣布，

但在

英国反垄断监管机构

发出警告称

该交易可能减少设计软件领域

竞争后，

最终于

2023

年

12

月下旬告吹。交易取消后，

Adobe

不得不向

Figma

支付

了

10

亿美元的

“

分手费

”

，但

Figma

及其联合创始人仍

需启动一次

痛苦的重置。

“

放弃像合并这样的计划确实

会很难受

，但迪伦评估

了形势，然

后说：

‘

事已至此，这是新计划，我们行动

起来

吧

。

’”Figma

的投资者、风险投资公司

Greylock

合伙人约翰

莉莉

（

John Lilly

）

说。

“

尽管你会提供补偿，但让自己的员工

离职总

归

会让人有些

惶恐

，但迪伦

不会这么畏首畏尾

，

再者

这

么做

对公司确实有

益处

。

”

在创始人

忙着

与

Adobe

以及大西洋两岸的监管机构谈判

时

，

Figma

团队

也没

闲着。

2

023

年

初

夏，公司推出了一款帮助开发者将设计转化为代码的工具，随后

又

在

去年

发布了一系列新的设计和人工智能工具。

这

显著提升了

Figma

的业绩

——

自

Adobe

收购交易首次宣布以来，

公司

营收几乎翻了一番。去年，

Figma

的营收为

7.49

亿美元，且在加速增长

——2025

年第一季度销售额为

2.28

亿美元，较去年同期增长

46%

。即便如此，

Figma

目前

尚

未实现盈利。去年，公司

录得

7.32

亿美元亏损，主要是由于向员工发放了

8.89

亿美元的股票奖励。

Figma

仍拥有一批狂热的追随者，今年公司在旧金山和伦敦举办的年度

Config

大会

更是吸引了数千人到场，

菲尔德

则

是大会

备受追捧

的明星演讲者

。

2012

年

，他

获得了

蒂

尔奖学金

，

从布朗大学计算机科学专业

退学，和

校友华莱士

先后

尝试

了

多个商业创意，比如无人机软件和表情包生成器，之后才聚焦

Adobe

的

Photoshop

编辑工具。两人花

费

数年时间才推出

Figma

基于浏览器的画布测试版，但

2015

年推出后，

便

迅速受到设计师和微软等大型科技公司内部人士的欢迎。这

也让

Figma

在首款产品推出仅六年后，估值

就冲上

100

亿美元，成为硅谷最受关注的初创公司之一。

此次

IPO

也

令

Figma

的一些风投支持者

收获了

巨额收益。按发行价计算，

Index

、

Greylock

和凯鹏华盈

这

三家顶尖风投公司目前共持有价值近

60

亿美元的股份，而

如果

按周四收盘价计算，这

个

数字

还会

更高。

在

Figma

的

S-1

文件中，

Index

被列为最大股东。按

IPO

价格计算，其持股价值约为

21

亿美元。菲尔德

19

岁

那年

，

Index

合伙人、《福布斯》全球最佳创投人

榜单

（

Midas List

）

上榜

者

丹尼

里默

（

Danny Rimer

）

就投资了

Figma

的种子轮。

红杉资本和硅谷财富管理公司

Iconiq

也是此次

IPO

的

大

赢家。

上市活动已

沉寂

许久

，

Figma

的

IPO

也许会

为更多公司上市打开大门。

在此之前，

Coreweave

（

估值

230

亿美元）和

Chime

（

120

亿美元）

等若干公司的

IPO

以及一

连串的

收购交易，

已经在一定程度上

打破了风投

机构所经历

的

罕见

且痛苦的

“

退出荒

”

。

Figma

的一些主要支持者今年有望获得丰厚回报

——而且结出硕果的不单单是

Figma

。

Index

还将从

其他数笔交易中获益，包括

谷歌以

320

亿美元收购

Wiz

，

Meta

以

140

亿美元收购

Scale AI

，

以及涉及

市值

50

亿美元的土耳其游戏开发商

Dream

的

股权

收购交易。凯鹏华盈投资的芯片制造商

Ambiq

于

7

月

3

0

日

在纽约证券交易所上市，此外，谷歌还以

24

亿美元收

编

了

“

氛围编

程

”

初创公司

Windsurf

的管理团队。

这些交易

中

的

一部分是受

人工智能热潮

推动

，

而这股热潮却

对

Figma

构成了威胁。

包括

Lovable

、

Replit

和

StackBlitz

在内的新创公司

已筹集巨额资金，且营收激增。它们利用人工智能，

不仅能

将简单的书面指令转化为

Figma

擅长

制作的原型和草图，

甚至

还能

生成

完整可用的网站和应用程序。

本文译自：

https://www.forbes.com/sites/iainmartin/2025/07/31/thwarted-by-regulators-dylan-field-vindicated-by-wall-street-design-startup-figmas-ceo-is-now-a-billionaire/

文：Iain Martin

翻译：

Lemin

福布斯中国独家稿件，未经许可，请勿转载