近日，一则天弘基金前总经理郭树强股权激励分红1.57亿元的消息，在理财圈引起广泛关注。

在余额宝收益率持续下滑之下，这一巨额分红数字显得格外“扎眼”。有网友评论称“定投的都在亏损，他们竟然还能如此赚钱”。

值得注意的是，郭树强早在2023年7月已经从天弘基金卸任。据财新报道称，郭树强已被有关部门带走调查，案由或与2014年华夏基金曝出的老鼠仓案有关，后再无下文。但这不妨碍其继续参与公司分红。

那么，究竟是一份什么样的股权激励可以获得如此丰厚的回报呢？

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回报丰厚的股权激励计划

时间还要回到2023年，当年阿里巴巴旗下蚂蚁金服正式入股天弘基金，后者进行了一轮增资扩股。

期间，天弘基金管理层通过股权激励计划获得11%的股权，由新疆天瑞博丰股权投资合伙企业、新疆天惠新盟股权投资合伙企业、新疆天阜恒基股权投资合伙企业、新疆天聚宸兴股权投资合伙企业四家员工持股平台分别持股3.5%、2%、2%和3.5%。

郭树强通过持有新疆天瑞博丰股权投资合伙企业55.9135%的股权，以及新疆天阜恒基股权投资合伙企业30%的股权，间接持有天弘基金约2.55%的股权，这也是其分红的主要来源。

据统计，郭树强在2015-2022年期间累计分红1.57亿元，年均分红超1900万元。2023年7月卸任后，郭树强还未退股，依然会有稳定的分红，这两年分红超5000万，累计获得分红2.09亿。

这与其当初认购的金额相比，涨了将近5倍。当初实施股权激励时，天弘基金的管理层获得了极为廉价的股权。据报道，在增资扩股中，蚂蚁金服和内蒙君正对天弘基金1元钱的注册资本支付的对价是4.50元，天弘基金管理层则是1元。

这对于天弘基金的管理层而言无疑是一笔“买到就是赚到”的投资，郭树强瞅准机会重金入股，成为这次股权激励中认购金额最大的高管。据企查查数据，郭树强对新疆天瑞博丰股权投资的认缴出资额2888.3088万元，对新疆天阜恒基的认缴出资额为1333.0008万元。

当然，天弘基金其他股东也获得了丰厚的回报。其中，蚂蚁集团在过去十多年中获得累计分红41.67亿，君正集团获得分红12.75亿元。

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余额宝收益率不敌银行存款

在巨额分红之下，基民们关心的是钱从何而来？和基金产品的分红不一样，基金公司股东的分红主要来自公司的利润，但最终还是来自对基金收取的管理费用。

据wind数据统计，2020年至2024年，天弘基金收取的管理费用分别为43.69亿元、37.64亿元、39.46亿元、36.96亿元、38.59亿元。期间公司的净利润分别为26.44亿元、18.17亿元、15.48亿元、14.08亿元、16.79亿元。

不过与基金公司“旱涝保收”的管理费不同，近年来基民的余额宝收益率是每况愈下。想当初余额宝刚问世时，年化收益率超6%，万份收益最高达1.7元以上，10万元日收益可达17元，足以支付一顿午餐。

不过余额宝的高收益仅维持了两年，从2015年开始，余额宝的收益率就不断下滑，当年10月收益率跌破3%，2018年上半年一度反弹至4%以上，随后又一路下滑，并于2020年4月跌破2%，随后几年维持在这一水平上下波动。

从2024年6月开始，天弘余额宝的收益率已经跌破一年期定期存款利率。截至2025年6月4日，天弘余额宝7日年化收益率已经降至1.1830%，万份收益仅为0.3369元。

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收益率倒挂之下规模大幅缩水

天弘基金的主力产品货币市场基金，虽然货基的费率远低于权益类产品，但是天弘基金赢在规模上。

2013年牵手余额宝后，在仅五年左右的时间，天弘基金从规模不到百亿的公募基金一跃成为规模近2万亿的巨无霸。

然而随着收益率持续下滑，天弘余额宝吸引力也不复往日。从2018年开始，天弘基金的规模就出现了缩水，到今年一季度末，其规模已降至12280亿元，相较于巅峰时期缩水了超6000亿元。在收益率倒挂之下，天弘余额宝依然面临资金流失的风险。（内容来源|远见资本局）