导读：网进科技终究没有等来2024年下半年经营态势扭转的“奇迹”。早前两次IPO，网进科技纵然皆以失败告终，但至少成功进入了上市申报的实际流程之中。这一次，网进科技连北交所的“门”都没有摸到。

本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发

作者：赵 擎@北京

编辑：翟 睿@北京

虽然距离上市辅导工作验收函的有效期还有将近一个月时间，但恐怕在今后的很长一段时间里，北交所的上市大门都不会为江苏网进科技股份有限公司（下称“网进科技”）而敞开了。

“网进科技已放弃了此次北交所上市的申报机会了，在短期内，应也不会有别的上市计划了。”2025年4月29日晚间，一位接近于网进科技的中介机构人士向叩叩财经透露。

众所周知，国内企业欲A股上市，上市前的辅导流程必不可少，申报上市的必要前提，便是需完成所在区域证监局对其上市辅导的验收并获得上市辅导验收工作完成函。

此次网进科技剑指北交所上市正式启动于2023年8月，彼时，刚刚完成新三板挂牌的它便迫不及待地与长江证券签订了公开发行股票并在北交所上市的辅导协议，同年8月25日，江苏证监局也正式受理了其上市辅导的备案材料。

2024年5 月 24 日，在经历了近9个月的上市辅导后，网进科技成功收到江苏证监局下发的《江苏证监局关于长江证券承销保荐有限公司对江苏网进科技股份有限公司辅导工作的验收工作完成函》。

在完成上市辅导流程后，网进科技却并没有像大多数拟上市企业一样旋即便向北交所递交上市申请，直到如今上市辅导工作验收函有效期将至，其依然未有所动作。

根据证监会最新修订并实施的《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》（下称《上市辅导规定》）明文指出，上市辅导的验收工作完成函有效期为十二个月，“辅导对象未在验收工作完成函有效期内提交首次公开发行股票并上市申请的，需要重新履行辅导及辅导验收程序。”

也即是说，理论上，网进科技在2025年5月23日之前都有向北交所提交上市申报的资格。

“有上市申报的资格和能否被北交所受理，这完全是两回事。”上述中介机构人士告诉叩叩财经，网进科技之所以在此次北交所上市辅导通过验收后，一直迟迟未进入申报流程，主要也是因为其基本面在辅导期间发生了变化，造成了上市申报的“硬伤”，直到如今，相关障碍不仅没有得到缓和，反而更胜此前，别说在此次北交所上市辅导验收函有效期到期之前，是不可能得到解决的，恐怕在今后几年中，网进科技想要重启冲刺A股上市都将存在比此前更大的难度。

这已是网进科技这家A股上市困难户在近几年来第三次试图资本化了。

但凡对A股IPO环节有所关注的人应该对网进科技的名字并不陌生。作为注册制下创业板IPO遭否第一例，网进科技资本化的一举一动自然很难不引人瞩目。

早在2020年6月29日，创业板注册制揭幕伊始，欲借政策改革东风实现上市美梦的网进科技便迫不及待地向深交所递交了创业板的IPO申请。

谁料想，在四个多月后的2020年11月11日召开的创业板上市委2020年第44次审议会议上，网进科技的上市申请意外遭到了否决，被上市委员们认为其“不符合发行条件、上市条件和信息披露要求”。

在网进科技IPO该次遭到否决之前，创业板注册制改革之下还尚未有被上市委员们投出“否决”票的企业。

也正是这次惨痛而屈辱的经历，让网进科技的名字也以创业板注册制改革之下遭到上市委否决首例的身份镶嵌进了A股IPO改革的史册中。

从哪里跌倒，就越想从哪里爬起来。

经过痛定思痛的反思后，2022年9月，网进科技又计划再次闯关A股并正式重启了创业板上市部署。

但遗憾的是，在半年之后的2023年3月，这一次连上会的机会都未获得之时，网进科技便以主动撤回上市材料的方式终止了第二次创业板IPO的继续推进。

对于第二次继续剑指创业板上市却终遭铩羽的结果，就曾有来自于网进科技的知情人士向叩叩财经解释称是，一方面因其该次IPO的保荐机构华金证券在审核过程中因其他事项受到了暂停相关业务的处罚，另一方面，网进科技也了解到北交所此时即将推出直联审核等重大利好政策，于是结合自身实际情况适时调整了资本市场上市计划。

于是也便引出了网进科技此番的第三次闯关A股并转道北交所的序幕。

在2023年3月宣布第二次申报创业板上市失败后，网进科技便紧锣密鼓地开启了北交所上市的一系列铺垫。

2023年6月初，网进科技向股转中心递交挂牌转让申请，并在2023年7月13日正式登陆新三板。

2024年3月15日，网进科技被调入新三板创新层。

在刚刚启动北交所上市计划之初，原本一直盯着创业板上市的网进科技对自己这第三次A股“降维”资本化的进程还显得颇有自信，毕竟，北交所的上市门槛较之沪深两市要低得多，且对企业的包容性也更强。

2023年7月12日，尚未开始北交所的上市辅导之时，网进科技就公开宣称其已与长江证券等中介机构签订 IPO服务协议，拟于新三板挂牌后18个月内向北交所提交发行上市申请文件。

与彼时的定下的北交所上市申报时间表相较，已然早就超时。

在等待北交所上市申报“东风”的到来过程中，就网进科技筹谋多年的上市路，其心血又再一次付诸流水中，到头来，依旧竹篮打水一场空。

公开信息显示，网进科技为一家专业的智慧城市IT服务商，其以自主研发的一系列软件产品及物联网应用平台为支撑，围绕城市运行、社会治理和安全管理的核心领域，运用大数据和人工智能等技术，向客户提供项目咨询、方案设计、设备采购、软件研发、系统集成及运营维护的一站式综合解决方案。其实际控制人被认定为自然人潘成华。

如果说，网进科技当年首次创业板IPO是因为实际控制人认定和历史股权纠葛问题未获得深交所认可，第二次申报上市失败源于A股资本市场的政策变化。那么，这改道北交所后的第三次上市尚未触摸到北交所的申报之门就遭到折戟，提前锁定败局，其遭遇到的所谓的上市“硬伤”又到底是什么呢？

“业绩问题！”上述中介机构人士遗憾地向叩叩财经表示，“在过去的一年中，网进科技不仅几乎录得了其近十年来的最差经营数据，更是出现了巨幅亏损，这一结果，让其在短期内实现A股上市的梦想彻底破灭。”

1）2024年业绩再度“异变”

“如果网进科技的实际控制人认定的问题和历史股权转让的一些纠葛的清理能够得到监管层的认可，那么网进科技此次北交所上市的成功还是有很大希望的。”早在网进科技刚刚进入此次北交所上市辅导程序之时的2023年中，上述来自于网进科技的知情人士向叩叩财经表示，不过该知情人士也补充称“除此之外，网进科技近年业绩的持续性和内控的完备性，也可能成为影响其此次北交所上市结果的变数”。（详见叩叩财经相关报道《注册制下创业板IPO遭否第一股三闯A股箭在弦上！转道北交所便遭开局不顺的网进科技能否终圆上市梦？》）

一语成谶。

在历经了首次IPO失败后，网进科技就着手对相关实际控制人的认定和历史股权的遗留问题进行了大幅整改。

为此，网进科技第一大股东昆山文商旅集团有限公司（下称“文商旅集团”）为了证明自己仅作为“财务投资者”的身份，在2023年之后，将董事席位悉数让出，仅在网进科技中保留了一名派驻监事，以在一定程度上巩固自然人潘成华作为网进科技实际控制人的资质认定。

“早前引发的股权权属争议，也是此次网进科技进行北交所上市辅导的工作重点，在长江证券对网进科技进行的新一轮辅导工作中，通过股东访谈及股东调查函、查阅股东相关资金流水、查阅有关方面出具的确认文件等方式，进一步梳理规范了公司的历次股权转让事项”，上述知情人士也在早前向叩叩财经透露。

然而，正当当年阻碍网进科技首次IPO的“硬伤”已逐步得以化解之时，网进科技业绩的持续性，却成为了不断放大的风险，最终让网进科技上市部署前功尽弃。

在网进科技启动北交所上市辅导期间，其财务数据的确是满足北交所上市要求的。

据网进科技公布的相关数据显示，在2022年和2023年中，其经审计的除非净利润分别为 5769.01万元、5368.38 万元，加权平均净资产收益率分别为21.68%、16.85%。

这一系列数据也完全符合网进科技选择的《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（下称《上市规则》）第 2.1.3 条规定的在北交所上市的财务条件，即 “预计市值不低于2亿元，且最近两年净利润均不低于1500万元，加权平均净资产收益率平均不低于8%”。

但时间进入2024年之后，在网进科技早前实控人认定及相关股权权属问题的整改还来得及经北交所“验证”之前，其业绩问题就“意外”爆雷。

2025年4月29日，网进科技正式公布其2024年年报，也正是这一份财务报表的出炉，将其北交所上市的希望彻底断送。

据网进科技最新公布的财务数据显示，在2024年中，其营业收入同比下滑达62.32%，从2023年的6.13亿规模下滑至仅剩2.31亿元，对应的扣非净利润更是惨不忍睹，巨亏6295.2万元，与2023年同期的盈利5300余万相较，下滑幅度超过了217.2%。

扣非净利润的大幅亏损，也让其在2024年的加权平均净资产收益率达到了-19.9%。

需要指出的是，据北交所2024年8月底发布的《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引第2号》明确指出，“发行人最近一年（期）经营业绩指标较上一年（期）下滑幅度超过50%的，如无充分相反证据或其他特殊原因，一般应认定对发行人持续经营能力构成重大不利影响。”

诚然，当网进科技最近一年即2024年的经营业绩一出炉，就意味着其不仅已完全不能满足《上市规则》中规定的北交所上市的财务条件，其也明确触及了北交所对“发行人持续经营能力构成重大不利影响”的规定。

在此背景之下，显然即便网进科技坚持向北交所递交上市申请，其能被受理的可能性也几乎为零。

对于2024年业绩的“异变”，网进科技承认主因是“行业回收资金难度增大，计提的坏账增多， 风险加大，公司签订合同较少，导致验收项目减少，收入减少，利润下降”。

事实上，网进科技经营状况在2024年这“最近一年”中出现重大不利影响的苗头早在2024年上半年就已浮现。

据早前叩叩财经获得的一份网进科技2024年中报显示，在2024年1-6月，其仅营业收入仅有1.45亿，同比2023年上半年近3亿的营收下滑达到了51.34%，而对应的同期扣非净利润，虽尚未出现亏损，但已不足152.3万，同比下滑幅度达到了惊人的94.13%。

“2024年的巨额亏损，不仅断送了网进科技此次北交所的上市计划，也让其在今后几年内想要登陆A股市场更难上加难。”上述接近于网进科技的有关中介机构人士担忧地表示，对于目前的网进科技来说，尽快扭亏挽救岌岌可危的经营态势，恐怕比上市更急迫。

这是网进科技业绩在近几年内的第二次“异变”。

2020年时，在首次申报创业板IPO的过程中，网进科技曾在向深交所提交上市申报材料中预测其2020年业绩时称，预测营业将在4.67亿左右，对应扣非净利润将达到6476.66万。

因此后网进科技创业板闯关的失败，外界也在很长一段时间内无法得知其彼时预测的经营数据是否如实。

两年后，当网进科技再次启动创业板上市的步履时，众人才惊愕得知，网进科技2020年的业绩不仅与其当年提交给监管层的预测数据相差甚远，甚至与2019年相比，下滑幅度远超了监管层对上市企业业绩“变脸”的界定。

据2022年9月2日网进科技递交给深交所的IPO申报材料显示，2020年，网进科技经审计的营业收入仅为3.29亿，较其早前的预测数据足足减少了1.38亿之巨，而扣非净利润则仅为2210.13万，同比2019年下滑超过64%，仅完成其预测数的三成左右。

2）多家拟上市企业铩羽北交所上市申报大门前

网进科技终究没有等来2024年下半年经营态势扭转的“奇迹”。

早前两次IPO，网进科技纵然皆以失败告终，但至少成功进入了上市申报的实际流程之中。这一次，网进科技连北交所的“门”都没有摸到。

不过，据叩叩财经获悉，其也并非近期唯一一家“铩羽”在北交所上市申报大门前的拟上市企业。

2024年12月13日，在申报北交所上市近半个月依然未获得受理后，百菲乳业宣布主动终止了其尚未正式开始的北交所闯关之路。

对于彼时百菲乳业被北交所拒之门外，业内纷纷将其解读为“行业受限”，认为其所属的食品饮料行业存在较大的上市不确定性。

不过就百菲乳业北交所上市在申报环节便受挫之因，据叩叩财经获悉，实则并非如外界揣测般，而是源于北交所在彼时发布的创新性量化指标规定。

2025年4月10日，瑞能半导体科技股份有限公司（下称“瑞能半导”）还是未能正式向北交所递交其上市申请，这一天，也正是其此次北交所上市辅导验收函规定的有效期最后截止之日（详见叩叩财经相关报道《上市辅导完成函有效期将至，IPO、借壳接连铩羽后，瑞能半导三闯A股告败在即：北交所“直联审核”种子选手缘何难触上市申报之“门”？》）。

与网进科技类似，此次欲北交所上市，也是瑞能半导向A股市场冲刺的第三次尝试。

尝试了沪市IPO，试水了并购重组的曲线“借壳”，皆未如愿的瑞能半导终于决定退而求其次地将上市的希望寄托于北交所。

2023年初，瑞能半导顺利在新三板挂牌，在5个多月后的2023年6月，其顺利进入股转中心的创新层，这一切都让其满足了北交所上市的必要条件。

紧接着，瑞能半导就马不停蹄地正式拉开了北交所上市前辅导工作的大幕。

同样在经历了近9个月的上市辅导后，2024年4月10日，江西证监局正式对瑞能半导下发了其此次上市辅导工作的验收工作完成函。

2025年4月22日，江苏金红新材料股份有限公司（下称“金红股份”）也正式宣布撤回北交所上市申请并终止上市（详见叩叩财经相关报道《提交上市申请长达4个月仍未获受理，金红股份北交所闯关尚未起步即终止：曾剑指主板IPO，申报前夕数名“生产人员”转身成“研发人员”》）。

在金红股份叫停北交所上市之前，其已向北交所递交上市申请长达4个月之久，却始终未获得受理。

网进科技的北交所上市辅导验收期将在一个月后的2025年5月24日失效，其显然已不可能在此之前向北交所提交上市申请并获得受理。

而紧随着网进科技之后倒在北交所申报上市大门之前的，很大概率将是上海底特精密紧固件股份有限公司（下称“上海底特”）（详见叩叩财经相关报道《2024年唯一当年备案当年完成上市辅导的上海底特“掉队”，振江股份分拆上市遭变局：关键时刻总经理突然离世，独立性及内控有效性待榷》）。

上海底特是一家特殊的企业，其为A股市场公司振江股份的控股子公司，此外，其也是2024年内唯一当年备案并当年完成上市辅导的拟上市企业。

2024年6月11日，仅仅经过了5个多月共计两期辅导工作，上海底特就进入了上市辅导的验收流程。

2024年7月31日，上海底特收到上海证监局出具的《关于对东吴证券股份有限公司辅导工作的验收工作完成函》，这意味着上海底特在东吴证券的辅导下，其上市辅导已通过上海证监局的辅导验收，距离正式提交上市申请仅一步之遥。

上市辅导虽然博得了先机，但上海底特因股权回购和总经理突发去世等事件，严重耽搁了其上市申报进程。

如今距离其上市辅导验收函有效期仅余3个月，其也迟迟未能向北交所递交上市申请。

日前，随着上海底特2024年年报的出炉，让其北交所上市的前景更为渺茫——其2024年净利润同比下滑幅度达到53.88%，已触及了北交所对“发行人持续经营能力构成重大不利影响”的认定红线。

（完）