出征港交所,曹操出行驶进“多事之春”
创始人
2025-04-22 19:47:08
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三国时期,曹操一出,天下震动。而如今,曹操出行的上市也引发了投资圈热议。4月18日,曹操出行海外上市备案正式获得证监会批准,该公司计划发行不超过1.92亿股普通股,并在中国香港联合交易所主板挂牌上市。不过曹操出行这趟资本专列,却不太“顺风”。

从资本市场运作空间来看,在曹操之前,网约车企业嘀嗒出行和如祺出行已分别于2024年6月、2024年7月登陆港交所。但是这两家公司在上市第一天均遭遇股价破发,截至4月17日,嘀嗒出行收于1.050港元/股,距离发行价6港元缩水82.5%,而如祺出行目前股价10港元/股,离发行价35港元/股,也已经是“脚踝斩”。

虽然曹操出行的体量远超这两家腰部网约车公司,连续多年位居中国前三大网约车平台。不过同样是前三,曹操跟头部网约车平台滴滴的差距依然巨大。据悉,滴滴出行市场占有率超七成,2023年的总交易额接近于曹操出行的16倍。

看完外部环境,再来看看曹操出行的内部治理。众所周知,曹操出行孵化自吉利集团,李书福对其有着绝对的控制权,持股比例高达83.9%。如果成功上市,曹操出行就会成为李书福旗下第十家上市公司。

但相比财大气粗的吉利集团,曹操出行的造血能力却较为薄弱。2021年至2024年上半年,公司三年半时间累计亏损77.73亿元。不仅如此,曹操出行还要承受日益增长的债务压力。21年至24年6月底,公司短期债务从23.9亿元增长至56.41亿元;长期债务由14亿元上升至28.66亿元。

资金承压的同时,曹操出行还面临海量的消费者投诉。截至4月20日,黑猫投诉平台上以曹操出行为关键词的投诉多达10468条。涉及车费异常、绕路,推卸责任等等。比如3月28日,就有消费者发布投诉称,“2025年3月27号在曹操出行平台下一个订单,因司机行驶在半路接到一个大单,就把我扔在半路上快车道,我不下车我跟他说我也赶时间上班,他就下车硬拉扯我还想动手打人在那辱骂我。”

除了用户端的投诉外,曹操出行还面临着司机方面的不满和反馈。不少司机反映,因乘客取消订单而频繁遭到平台罚款。3月25日,一用户在黑猫投诉平台发布投诉表示,“我是曹操出行的司机,有一笔订单未接乘客被曹操平台罚款7元,该平台乘客可以随意取消司机订单并无空驶补尝,司机却要罚款,我认为这是不平等规则霸王条款。”4月14日,又有用户反映,“2025年4月13号曹操出行接到一笔订单,当时跟乘客沟通需要排队十几分钟才能过去接他,乘客感觉时间久取消订单,曹操直接封号两小时扣五分并且不给申诉的机会!”

对司机端的种种从严管制导致部分驾驶员离开曹操出行。2023年,曹操出行的司机留存率尚能维持在74.7%,但到了2024年上半年,这一数字已下滑至71.9%。

用户抱怨、司机离心、亏损高企、债务见顶……即便李书福再厉害,也得费点“福气”才能把曹操出行稳稳开进“盈利区”。(内容来源|知谭商业)

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