张尧浠：黄金高点跳水获利了结、技术又到回踩看涨时

上交易日周二(2月11日)：国际黄金冲高回落又收取明显的倒垂见顶信号，相对于之前几次信号有所加强，有暗示这波反弹趋势有转头走低的倾向，但也有可能继续保持回踩10日均线支撑附近并再度反弹拉升，维持今年开盘以来的这波涨势，所以，需要回落跌破10日均线持稳收线，才能看一波回落行情，否则将仍然是以触及5/10日均线支撑看涨为主。

具体走势上，金价自亚市开于2907.81美元/盎司，先行拉升持续走强，于10点时段录得日内高点2942.32美元，又是一个新的历史高点，但随后迅速坠落，半小时即已收复涨幅转阴，虽之后触底2905美元回升，但也遇阻2930美元一线压力，并再度遇阻，持续震荡偏弱走低运行，延续到美盘初录得日内低点2881.73美元，最后再度触底反弹，但又受阻于2910美元一线阻力，日内两度反弹力度都在30美金之内，最终运行在此下方，收于2897.34美元，日振幅60.59美元，收跌10.47美元，跌幅0.36%。

影响上，亚盘早间受到周一的买盘力量推动继续延续动力走强，并刷新历史高点，但未能守住，市场可能是受到鲍威尔证词预将再度表达不急于降息的观点，而突然出现大量获利了结砸盘，令金价快速跳水40美金，虽在买盘支撑下又迅速反弹收复大部分跌幅；

但日内买盘动力已减弱，仍倾向遇阻回落，并维持回撤力度持续走低并触及日内低点，之后美盘开盘，市场对于鲍威尔的证词利空预期消耗已接近尾声，就此买盘力量增强，开始触底回升，最后23点时段，鲍威尔也如期再度表达不急于降息的言论，限制了金价多头，但由于利空已被提前消化，所以维持在日内短周期支撑上方盘整，最终收线。

展望今日周三(2月12日)：国际黄金开盘受到周二的倒垂见顶形态压力，先行表现走弱，美元指数早盘开盘先行走强，对其产生一定压力，以及美债收益率近日止跌转反弹，也对其多头有一定的限制。

不过，美元指数，日图处于近期回落趋势中，周图维持震荡调整短期前景偏弱，月图也未再度走强刷新1月高点，故此，仍将对金价有一定的利好前景；

美债10年期收益率，日图止跌触底偏反弹回升，周图也受到中轨支撑有再度走强的倾向，但目前也未刷新1月高点并转强，也对金价压力有限。所以金价近期而言仍有看涨潜力。

日内将可关注美国1月未季调CPI年率、美国1月季调后CPI月率、年率预期不变，月率预期降低，将会利好金价，但之后美联储主席鲍威尔还将继续在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词。市场预期将继续偏向不急于降息，而利空金价。

但由于昨日已对鲍威尔利空回落消化，再加上晚间CPI数据也有所降低，提升降息前景，故此，今日如有进一步回落，可视为再度的入场看涨机会。

基本面上，最近美联储官员的言论都一致表达不会急于进一步降息，以及在经济增长具有弹性、通胀高于目标、政策利率接近中性、政策不确定性上升的环境下，美联储在进一步放宽政策方面可以保持耐心。

期货市场显示，美联储在年底前将降息不到40个基点。这将暗示美联储在今年年底之前不会再次下调利率。 但张尧浠认为，这只会减弱金价的看涨动力，或短线的回落行情，不会造成趋势性的利空，重点需留意是否会转为加息预期的前景讨论，而会对金价造成实质性的看空前景。否则在此之前，任何的回落，都被视为看涨趋势中的短线调整。

另外，现在评估美国关税政策对全球经济的影响可能还为时过早。由于关税的影响，美联储在中期内可能会比预期更大程度地下调政策利率。

所以，展望2025年，由于美国政策不确定性可能持续加剧，导致央行和投资者对避险需求的提升，再随着央行持续购买黄金以及ETF持有量的逐步增加，这将仍有望继续支撑金价在第一季度达到每盎司3000美元目标。

并且，这在张尧浠认为，如目标在本月或本季度到达，这将远远提前到达给出的时间周期，这也将暗示3000美元目标仍存在进一步上行风险至3500美元。

反之如在本季度未触及3000美元，那么此位置将是今年预期的最高位置，而很难再进一步打开上行空间。突破或触及则可转见顶看空，就此将进行3-5年宽幅震荡行情，如同2013-2018年，以及2020-2023年的区间行情。

技术上：月图级别，金价在今年1月强势反弹拉升收涨6.66%后，本月2月份也延续动力继续走强，突破趋势线压力，目前最高上涨超4.5%，虽遇阻回撤，但月图K线仍未收取明显的十字或者是倒垂见顶信号，因而多头仍具看涨潜力，后市仍有继续走强冲击3000美元关口的预期。

周线级别：金价上周收取第6连阳，本周开盘也再度走强刷新历史高点，但由于走势基本处于布林带上轨之外，多头动力已经超过了布林带扩张的力度，因而也正常展开了回撤行情，并且本周已经连续第7周走强，根据趋势线压力目标来看，有望走出8-9周的连阳行情去触及3000美元目标；

反之如本周收线在2880美元下方，则后市面临进一步回撤行情，将等待触及2800美元或者是2730美元后再度看涨攀升。

日线级别：金价昨日冲高回落收取明显的倒垂看空见顶形态，今日也先行表现走弱，但根据近期趋势来看，如不能跌破10日均线支撑收线，将都是在看涨趋势中的回撤调整行为，且也是再度入场看涨机会，所以，在跌破10日均线支撑收线前，仍持有看涨反弹为主。关注4小时级别的30周期线支撑和60周期线支撑。

日内交易思路初步参考：

国际黄金：下方关注2880美元或2865美元附近支撑；上方关注2907美元或2925美元附近阻力；

国际白银：下方关注31.45美元或31.20美元支撑；上方关注32.15美元或32.25美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

黄金投资者必备书籍：《玩赚黄金投资交易》