人形机器人深度报告之六:从电动车复盘看机器人行情演绎:奇点已至,万亿空间-东吴证券
创始人
2025-02-06 01:16:41
0

◆ 电动车行情波澜壮阔三部曲:从主题到兑现,投资分化。1)2010-2014年0-1纯主题投资:消息催化,涨幅空间1 倍,沾边普涨(电池电机电控充电桩),特斯拉映射标的领涨;2)2015-2017年1-10初期放量行情:政策推动放 量,涨幅2-3倍,供应紧缺环节领涨(电池、资源和材料);3)2019年底-2021年底10-n确定性放量大行情:车 型推动放量,涨幅10倍,格局好、壁垒高的龙头成长为大市值公司(电池、材料、核心零部件)。

◆ 当前人形机器人相当于2012-2014年电动车,处于0-1放量前夕。从特斯拉电动化看,1)2004-2008年Roadster 的时代:对标2022-2024年人形机器人测试阶段;2)2012-2015年的Model SX时代:对标2025-2026年人形机 器人tob端放量阶段,实现品牌积累及规模化量产;3)2017-至今的Model 3Y时代:对标2027年人形toc端放量 阶段。从销量端看,2012-2014年中国和美国电动车均突破万台销售,初步起量,而机器人在2025年也将实现 1.5-2万辆(中国人形机器人1万+、特斯拉0.5万台),实现0-1。

◆ 人形机器人与电动车相当有十万亿空间,且0-1过程加速,同时投资主线放大至1+N。全球制造业从业人员4亿人 ,生活服务从业人员6亿人,按照制造业机器人渗透率16%、服务业机器人渗透率10%,1.5台机器人替代1个工位 ,且预计其他领域新增1.5亿台需求,对应全球人形机器人每年新增需求0.8亿台,单台价格12万/台,对应市场空 间10万亿元。同时,有电动车成功经验在前,且软硬件具备基础(汽车和工控供应链、智驾和大模型),初期放 量速度快于电动车。并且,电动车与机器人均由特斯拉引领,初创公司和人工智能在人形机器人领域布局激进,与 特斯拉差距缩小,如华为、英伟达、智元、宇树等,投资主线从1放大至1+N。

◆ 从普涨收敛至绑定龙头、价值高、壁垒高环节领涨。我们最看好三个方向:1)绑定龙头供应链:特斯拉人形机器 人进展最确定,产品性能软硬件最优,放量最早,特斯拉供应链弹性最大。其次为潜力厂商,如英伟达、华为(或 提供整体解决方案授权方式)、智元、宇树等。2)壁垒最高的核心环节:零部件来看,壁垒排序滚柱丝杠>传感 器>谐波减速器>空心杯电机。3)产业趋势和方向:灵巧手方案变化、传感器方案变化。

免责声明:我们尊重知识产权、数据隐私,只做内容的收集、整理及分享,报告内容来源于网络,报告版权归原撰写发布机构所有,通过公开合法渠道获得,如涉及侵权,请及时联系我们删除,如对报告内容存疑,请与撰写、发布机构联系

相关内容

热门资讯

白银:美国数据走弱,短期偏强或... 【美国8月CPI创新高,初请失业金人数激增,白银短期偏强运行】国际上,美国8月未季调CPI年率达2....
原创 芯... 这个周末,消息面并不平静,有芯片的利好,也有存储器涨价的消息,接下来就为大家做个解读: 1、商务部发...
“报行合一”+政策松绑,上市险... 2025年上半年,银保渠道业绩大涨成为A股5大上市险企业绩的共性特征。上海证券报记者统计发现,虽然险...
推动海上风电规范有序建设 海上风电是清洁能源的重要组成部分。我国海上风能资源丰富,大力发展海上风电,对保障能源安全、加快绿色低...
治理“电鸡”乱象,一线城市出手... 今年9月开始,广州外卖小哥的电动自行车,将陆续拥有专用号牌。 9月1日,随着编号为“WA0001”的...
原创 美... 近日,美国政坛上演了一出令人啼笑皆非的闹剧。一向以强硬作风著称的特朗普总统,这次可谓是遭遇了后院起火...
原创 海... 说起海澜之家,当前互联网最火的无疑是两个,一个是其经典广告“男人的衣柜”,另一个则是其堪比二战德国鹰...
19只基金紧急“刹车”,3只一... 华夏时报记者 耿倩 上海报道 《华夏时报》制表 “为保护基金份额持有人利益,基金管理人决定将该基金...
原创 笑... 你能想象吗,一句“恶心”,居然能把两个大男人闹得全国人都在围观,罗永浩一句话,西贝老板贾国龙彻底炸了...
今飞凯达拟调减项目规模结项,1... 来源:新浪财经-鹰眼工作室 近日,浙江今飞凯达轮毂股份有限公司(证券代码:002863)发布公告称,...
恩捷股份:10吨级的固态电解质... 9月12日,恩捷股份发布调研公告显示,近期公司下游客户的隔膜需求和订单呈现稳定增长态势,目前公司产能...
原创 九... 紧接着九三阅兵,中国又宣布将于9月17日至19日举办第十二届北京香山论坛。论坛的主题为“共护国际秩序...
曾金策9月14日:下周黄金价格... 黄金消息面: 从消息面上看,美就业数据疲弱,初请失业金人数飙升,强化美联储下周降息预期,支撑金价。但...
速达股份(001277.SZ)... 格隆汇9月12日丨速达股份(001277.SZ)公布,股东扬中市徐工产业投资合伙企业(有限合伙)(简...
兔兔陪伴与济南普济堂互联网医院... 2025年9月9日,兔兔陪伴健康陪诊服务平台(以下简称“兔兔陪诊”)与济南普济堂互联网医院正式签署战...
江沐洋:9.13国际黄金走势分... 金价周五上涨,接近本周早些时候创下的纪录高位,美国劳动力市场疲软的迹象强化了美联储将在下周进行今年首...
每周股票复盘:中控技术(688... 截至2025年9月12日收盘,中控技术(688777)报收于50.62元,较上周的48.35元上涨4...
赛力斯:上半年净利润29.41... 【连续6季度盈利,赛力斯半年报超预期,盈利之旅开启】继2024年一季度扭亏后,赛力斯连续6个季度盈利...
助力渝企抱团出海 沙坪坝将提供... 外贸,是拉动经济的“三驾马车”之一。面对复杂多变的国际形势,如何推动内外贸一体化发展?沙坪坝区既在思...
又一家券商市场化选聘,加码财富... 【导读】华鑫证券公开招聘财富管理总部联席总经理/副总经理 中国基金报记者 孙越 9月12日,华鑫证券...