人形机器人深度报告之六:从电动车复盘看机器人行情演绎:奇点已至,万亿空间-东吴证券
创始人
2025-02-06 01:16:41
0

◆ 电动车行情波澜壮阔三部曲:从主题到兑现,投资分化。1)2010-2014年0-1纯主题投资:消息催化,涨幅空间1 倍,沾边普涨(电池电机电控充电桩),特斯拉映射标的领涨;2)2015-2017年1-10初期放量行情:政策推动放 量,涨幅2-3倍,供应紧缺环节领涨(电池、资源和材料);3)2019年底-2021年底10-n确定性放量大行情:车 型推动放量,涨幅10倍,格局好、壁垒高的龙头成长为大市值公司(电池、材料、核心零部件)。

◆ 当前人形机器人相当于2012-2014年电动车,处于0-1放量前夕。从特斯拉电动化看,1)2004-2008年Roadster 的时代:对标2022-2024年人形机器人测试阶段;2)2012-2015年的Model SX时代:对标2025-2026年人形机 器人tob端放量阶段,实现品牌积累及规模化量产;3)2017-至今的Model 3Y时代:对标2027年人形toc端放量 阶段。从销量端看,2012-2014年中国和美国电动车均突破万台销售,初步起量,而机器人在2025年也将实现 1.5-2万辆(中国人形机器人1万+、特斯拉0.5万台),实现0-1。

◆ 人形机器人与电动车相当有十万亿空间,且0-1过程加速,同时投资主线放大至1+N。全球制造业从业人员4亿人 ,生活服务从业人员6亿人,按照制造业机器人渗透率16%、服务业机器人渗透率10%,1.5台机器人替代1个工位 ,且预计其他领域新增1.5亿台需求,对应全球人形机器人每年新增需求0.8亿台,单台价格12万/台,对应市场空 间10万亿元。同时,有电动车成功经验在前,且软硬件具备基础(汽车和工控供应链、智驾和大模型),初期放 量速度快于电动车。并且,电动车与机器人均由特斯拉引领,初创公司和人工智能在人形机器人领域布局激进,与 特斯拉差距缩小,如华为、英伟达、智元、宇树等,投资主线从1放大至1+N。

◆ 从普涨收敛至绑定龙头、价值高、壁垒高环节领涨。我们最看好三个方向:1)绑定龙头供应链:特斯拉人形机器 人进展最确定,产品性能软硬件最优,放量最早,特斯拉供应链弹性最大。其次为潜力厂商,如英伟达、华为(或 提供整体解决方案授权方式)、智元、宇树等。2)壁垒最高的核心环节:零部件来看,壁垒排序滚柱丝杠>传感 器>谐波减速器>空心杯电机。3)产业趋势和方向:灵巧手方案变化、传感器方案变化。

免责声明:我们尊重知识产权、数据隐私,只做内容的收集、整理及分享,报告内容来源于网络,报告版权归原撰写发布机构所有,通过公开合法渠道获得,如涉及侵权,请及时联系我们删除,如对报告内容存疑,请与撰写、发布机构联系

相关内容

热门资讯

原创 7... 今天(7月19日),星期六,本周进入双休假期!距离2025年7月29日24时,今年第15次调价,时间...
摩根基金管理(中国):贾建国接... 2025年7月17日,摩根基金管理(中国)有限公司发布高级管理人员变更公告。此次变更涉及首席信息官岗...
斯达半导体股份有限公司 股东及... 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容...
宇树科技启动上市辅导,会持续到... 具身智能领域备受关注的宇树科技在浙江证监局进行首次公开发行股票(IPO)并上市辅导备案,这个消息对于...
合规纳税小课堂丨建制度强审计,... 合规经营、依法纳税是企业可持续发展的基石与声誉保障。近年来,广大经营主体主动将税务合规纳入公司经营管...
工大科雅:关于变更持续督导保荐... 证券日报网讯 7月17日晚间,工大科雅发布公告称,公司于近日收到保荐机构中信建投证券股份有限公司(简...
上市公司动态 | 中国船舶合并... 重点要闻 长城汽车上半年净利润同比下降10.22% 2025年上半年营业总收入923.67亿元,同比...
广东经济半年报蕴藏三大信号,以... 南方财经记者郑康喜 见习记者郭莎 广州报道 7月18日,广东省统计局发布2025年上半年经济数据。 ...
聚焦消费增长、中美经贸…… 商... 今天(7月18日) 国务院新闻办举行发布会 商务部介绍 “十四五”商务高质量发展成就 商务部部长 王...
科技股领跑,A股上攻! 7月17日,A股午后震荡走高,科技股领涨带动深市跑赢沪市。交易量能增至1.56万亿元,市场赚钱效应较...
来了!个人养老金重要名单更新 【导读】个人养老金基金名录和个人养老金基金销售机构名录最新披露 中国基金报记者 天心 个人养老金基金...
农行中行等热推红利策略产品,苏... 今年上半年红利资产高歌猛进。尤其是银行股涨势喜人,不少银行股创历史新高,红利策略关注度较高,不少银行...
存在多重驱动逻辑 多只科技主题... 本报记者 彭衍菘 7月份以来,已有多只科技主题基金提前结束募集,认购热情持续升温。从科创板ETF到人...
大窑汽水正式回应将被美国私募K... 大窑汽水回应称被KKR收购后,全国化战略不动摇,初心不改 近日,美国私募巨头KKR对大窑汽水母公司...
交通银行深度赋能独角兽企业全球... 人民网深圳7月18日电 (王星)7月17日至18日,2025中国(深圳)独角兽企业大会在深圳举办。本...
茅台生肖酒大跳水 “鸡茅”日跌... 茅台的跳水由飞天转到生肖酒?投资快报记者观察到,前期表现平稳的茅台生肖酒批发参考价突然大幅跳水,其中...
读懂IPO|为何能从停产中绝处... 本文时代商业研究院 作者:陆烁宜 来源丨时代商业研究院 作者丨陆烁宜 编辑丨郑琳 6月11日,广合...
超四成A股公司半年报业绩预喜 来源:金融时报 2025年上半年,A股上市公司半年报业绩预报陆续出炉,已预报公司中有超四成披露业绩预...
华为概念股,放量大涨 【导读】华为将在线下展出昇腾384超节点真机,概念股大涨 中国基金报记者格林 7月18日,港股午盘后...
工信部答中证报记者问:将深入实... 7月18日,国新办举行新闻发布会,介绍2025年上半年工业和信息化发展情况。工业和信息化部总工程师谢...