《澳洲金融评论报》2月5日报道，五位经济学家打破市场普遍观点，预测澳联储本 月将不会降息。如果这一预言成真，将成为自2015年以来有关经济预测的一大意外。

这些经济学家指出，美国总统特朗普不稳定的贸易政策，是澳洲央行决定维持利率不变的又一原因。

上周发布的一份温和的通胀报告，促使债券交易员将澳联储在2025年2月18日的政 策会议上将现金利率降至4.1%的可能性提升至84%。 包括国民银行（NAB）和西太银行（Westpac）在内的多位专家和机构迅速修改了利 率预测，认为2月份将会降息。

然而，来自Barrenjoey、德勤（Deloitte）、毕马威（KPMG）、Judo Bank和 Oxford Economics的5位专家坚持认为，现金利率将维持在4.35%的水平上更长时 间，因为澳联储需要进一步了解通胀的动态，特朗普的贸易战也让央行更有理由不 轻易调整货币政策。

Jo Masters（图片来源：《澳洲金融评论报》）

Barrenjoey的首席经济学家Jo Masters指出：“消费者价格指数数据为2月份降息提 供了可能性，但我们认为概率只有一半。市场过于自信了。”

自特朗普重返白宫以来，市场经历了剧烈波动。

Masters表示：“有多种合理的情景，但事态仍在迅速变化，你无法确定其中任何一 种情况的可能性。”

就在本周，北京迅速对美国对中国进口产品征收新关税作出了反击，对美国商品加 征关税。此前，特朗普暂缓对墨西哥和加拿大征收高额关税一个月。

Judo Bank首席经济学家Warren Hogan认为，这是未来事态发展的预兆。

“这种不确定性应该让澳联储的董事会保持谨慎，不要急于调整利率，”他强调，在 这样的背景下过早放松货币政策存在风险。

他也表示，特朗普更广泛的政策计划需要全面披露和实施，然后才能评估其对通 胀、经济增长以及美国和澳洲利率的潜在影响。

Hogan预测，澳洲将仅有两次降息，第一次将从今年下半年开始，第二次则在2026 年初。

Stephen Smith（图片来源：《澳洲金融评论报》）

另一个影响央行决策的重要因素，是中国对经济放缓的应对措施。

中国是澳洲最大的出口市场，由于贸易战可能进一步拖累中国经济，预计北京将出 台更多刺激措施。

Masters认为，总体来看，这些不确定因素的叠加影响以及降息的紧迫性不足，使 得澳联储有时间等待并评估更多数据。

她预测，从5月到8月将有3次降息，现金利 率将降至3.6%。

Oxford Economics Australia宏观经济预测主管Sean Langcake表示，无论澳联储 选择降息还是保持利率不变，都是合理的。

尽管如此，他依然认为央行会选择按兵不动，因为政府为帮助家庭应对生活成本压 力而提供的财政支持计划，对通胀前景产生了影响。

“央行需要评估，当补贴结束并且通胀于今年晚些时候攀升时，是否仍会在目标区 间内。”

Deloitte Access Economics合伙人Stephen Smith也对物价走势持怀疑态度，并强 调去年第四季度的通胀报告未能有效反驳央行关于经济需求仍然过高的观点。

他相信澳联储至少会等到3月5日第四季度国内生产总值报告公布后，才考虑是否降息。