美国1月“小非农”超预期 强劲数字背后隐含严重行业热度不均
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2025-02-06 00:46:55
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财联社2月5日讯(编辑 史正丞)作为本周非农数据的“前菜”,美国薪酬处理公司ADP周三公布的1月私营部门就业数据(俗称“小非农”)显示,该国的就业市场仍未展现出高利率压力下的走软迹象。

数据显示,美国私营部门在1月新增就业岗位18.3万个,明显高于经济学家们事前预期的15万人,同样也高于调整后的去年12月数据。经过大幅上修后,数据从12万跃升至17.6万。

(来源:ADP)

随着周三数据的出炉,“小非农”近6个月平均值继续加速至2023年初以来的新高。

(来源:tradingeconomics)

ADP首席经济学家内拉·理查德森指出,2025年美国就业数据的开局强劲,但这也掩盖了劳动力市场的二元性——数据主要由面向消费者的市场推动,而商业服务和制造业的增长就要弱一些。

整体来看,美国的服务业在1月激增19万就业,为2023年7月以来最多;但商品生产者失去近6000个岗位,也是自2023年11月以来最差的情况。所以“小非农”数据也给美联储预埋了一个问题:在整体就业数据稳固的同时,制造业数据的走弱是否值得关注?

具体来说,贸易、运输和公用事业增加了5.6万个岗位,休闲和酒店业增加了5.4万个工作岗位,这两块构成1月数据的主要推动力。另外教育和健康服务增加了2万个岗位,信息行业则增加了1.8万个。

与此同时,制造业出现1.3万个岗位的净减少,自然资源和采矿增加4000个岗位,建筑业增加了3000个岗位。

薪酬增速则继续趋缓。1月ADP报告显示,留在同一岗位员工的薪酬以4.7%的同比速度增长,较上个月提高了0.1%,跳槽员工的薪酬同比增速为6.8%。

需要说明的是,ADP的数据虽然覆盖了超过2500万美国私营部门职工的工资单,但自疫情以来该数据对正牌非农报告的预见性一直不高。与ADP不同的是,非农就业调查也会包含政府工作人员。对于市场对数据有效性的困惑,ADP表示会继续扩大样本量,例如薪酬测量部分的样本已经接近1500万份,较数据启动时多出近500万。

目前市场对周五非农报告的预期是就业增长近17万人,同时失业率维持在4.1%。

(财联社 史正丞 )

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