推新品难救极米科技:“投影仪第一股”归母净利9连跌,第三季度亏损额增500%
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2024-10-30 22:33:23
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(图片来源:网络)

出品|搜狐财经

作者|李保铭

10月30日盘后,极米科技发布最新的2024年三季报,营收、归母净利均下滑。

今年以来,极米科技推出多款新品,最高售价19999元,但在业内人士看来,这些新品对其业绩拉动效果有多少还值得打个问号。

顶着“投影第一股”的光环,极米科技也曾备受资本市场亲睐,然而时至今日,其市值已经缩水近9成。

极米科技也在寻求破解之道,布局车载、发力海外。这些能否让极米止跌回升呢?

推新品救得了极米吗?

根据极米科技三季报显示,第三季度,极米科技的营业收入6.82亿元,同比下滑14.26%;归母净利润为亏损4443.11万元,亏损同比扩大557.18%,这也是极米科技自2022年第三季度以来亏损同比扩大最高的业绩。

前三季度,极米科技营收22.81亿元,同比下滑5.8%;归母净利润亏损4033.08万元,同比下滑146.81%。

极米科技表示,其归母净利润下滑,主要系其整体收入规模下滑,同时,受老品去库存影响,销售毛利率较去年同期下滑,导致其净利润及扣非净利润同比下滑。

此前,极米科技已经经历了8个季度的业绩连续下跌。

2024年上半年,极米科技的营业收入为16亿元,同比下滑1.66%;归母净利润仅410.03万元,同比下滑95.58%;归母扣非净利润更是下跌125.36%。

业绩下滑的同时,极米科技的股价和市值也一路下滑。2021年6月,极米科技股价曾达到614.43元/股,截止10月30日收盘,其股价已经跌至73.48元/股,较高点下滑88.04%。

资深产经观察家张彦斌告诉搜狐财经,“其业绩与整体环境有着密切的关系,疫情之后经济恢复不达预期,有一定的下行压力,导致了消费市场的低迷。而像投影仪这样的消费电子产品,不是生活必需品,而是生活品质改善所需产品,一旦整体经济不好,这样非生活必需品受到的影响最大。”

从市场环境来看,根据洛图科技数据,2024年前三季度,中国智能投影市场全渠道的零售量为416万台,同比下降0.9%,销售额为67.1亿元,同比下降8.3%。

资深产业经济观察家梁振鹏也认为,“家用投影仪市场经过多年高速发展之后,现在陷入了增长瓶颈,市场容量很难突破并开始下跌。”

而且,随着大屏液晶电视价格下滑,也与极米形成了同价位段竞争。梁振鹏认为,很多消费者在使用过程中发现,投家用投影仪的画质显示明显不如专业显示器或者大屏幕电视。而且随着大屏液晶电视价格不断走低,此时家用投影仪在画质、显示效果、价格等方面不再具备绝对优势,对投影仪的市场销量冲击非常巨大。

此外,梁振鹏还指出,极米业绩下跌也与其自身有一定关联。“极米布局投影仪市场较早,但投影仪市场同质化严重,而极米在产品创新、技术研发、上游布局等方面与其他厂家相比并无太多差异化竞争优势,僧多肉少也导致其业绩下跌。”

从毛利率角度来看,极米科技毛利率也实现了7连跌。其中,第三季度销售毛利率为28.05%,同比下滑4.76%。

极米科技曾在回复投资者时表示其主要产品应用DLP技术方案。洛图科技数据显示,2024年第三季度,DLP技术的销量同比下跌12.8%;而在今年上半年,DLP技术的销量同比下降了9.7%。

虽然洛图科技尚未披露三季度DLP的均价,但其表示三季度DLP市场2000元以下价格段和8000元以上价格段的份额较去年三季度分别上涨了15.1和1.9个百分点。不过,上半年DLP均价出现同比下滑,降至3392元,较去年同期下降了近500元。

搜狐财经整理了2024年以来极米推出的多款新品,根据不完全统计,截止10月底,极米已经推出16款新品,但通过已公布价格的产品来看,前三季度最便宜的机型是便携式投影play5,售价1999元,京东到手价约1779元,但极米2000元以下的新品只有这1款。

(图片来源:搜狐财经)

搜狐财经致电极米科技董秘办,对方表示,今年新品发布数量和去年差不多,但与前些年相比数量有了一定变化。“前些年整个行业产品推新速度其实是没有那么快的,但是这两年可能会稍微多一点。”

董秘办还表示,四季度是否推新需要根据市场进行调整,需要根据官方发布为准。“因为我们这规划是随时在调整的,不是说做好了规划就一成不变。”

极米新发布产品中,4000元-6500元价格段的产品包含3款,分别是9月新发布的极米神灯,售价4299元;5月发布的RS 10 和8月发布的RS 10 PLUS,分别售价5999元和6499元。

另有2款产品售价在8000元-10000元之间。其中5月发布的RS 10 PRO售价8599元,RS10Ultra售价9999元。

万元以上的机型涵盖2款,分别是RS 10 Ultra典藏版和激光电视AURA 2。

而消费市场的投影仪平均价格是多少呢?

根据IDC数据显示,投影行业内卷,消费投影机均价持续下探创新低,上半年消费市场均价低至2143元,同比下降19%。

通过发售新品定价来看,极米似乎仍不愿意放弃高端定位,但高端投影已不再是投影市场增长主力军。

根据洛图科技线上监测数据显示,2024年第三季度,1LCD技术的线上市场份额为76.3%,为今年以来的最高,但较去年同期下降了0.7个百分点;且销量同比由增转降,降幅为14.7%。

在梁振鹏看来,“极米前三季度推出的新品对业绩的拉动作用微乎其微。”

梁振鹏指出,极米科技目前遇到的业绩下跌、经营能力下降的问题不是频繁发布新品就能解决的。“无论是大促还是推新品,真正有竞争力的产品不需要通过价格战的方式挽救上市公司业绩,所以极米科技无论是全民大促还是发布新品,都并不能解决其营业额、利润、业绩下跌的根本性问题。”梁振鹏称。

极米亟需“第二曲线”

从极米科技的业务收入占比来看,其主营业务占据绝对优势。

半年报显示,其主营业务营收15.8亿元,占营收比重98.8%;在主营业务中,投影仪整机及配件业务营收14.93亿元,占主营业务营收的94.49%。不过,上半年其投影仪整机及配件业务营收同比下滑4.54%。

(数据来源:极米财报;搜狐财经 制图)

另一方面,互联网增值业务虽然营收占比不高,但同比增长78.82%。极米在财报中介绍,相关业务是指当终端用户通过GMUI系统使用应用观看内容并付费时,极米会与内容应用运营方按照约定的比例进行分成,比如第三方应用的搜索、下载根据分发数量分成等。

资深产经观察家丁少将告诉搜狐财经,极米互联网增值业务主要是智能投影的内容服务,“会延伸出广告、会员的增值服务,所以随着极米硬件规模的扩张,其互联网增值业务也会相应提升。”

虽然主营业务毛利率下滑严重,但极米的“其他业务”毛利率却稳步提升,由去年同期的24.63%增至今年上半年的27.62%,同比提升3个百分点。

而且,上半年“其他业务”的营收也增至将近2000万元,营收占比提升至1.2%。张彦斌介绍,极米的“其他业务”主要包括音视频业务和车载显示业务这两方面。

搜狐财经询问极米科技董秘办“其他业务”指什么,对方表示“应该是非营业的收入”,并表示“如果车载有了收入的话,也会是进入主营业务的,车载现在是没有收入”。

据悉,2024年初,极米科技将“车载业务”纳入公司战略布局,并新设立车载产品线事业部,由原极米科技国内销服中心负责人田峰担任车载事业部负责人。

近日,极米方面表示其全资子公司先后收到北汽新能源、马瑞利的开发定点通知、项目定点函,为车企供应智能座舱显示产品、智能大灯相关部件产品。

在张彦斌看来,“车载是个性化业务,这一领域已经有很多企业涉足,像光峰等。不过车载业务本身是一个刚起步的新兴细分行业,需求和产品都还处于起步阶段。这一时期需求企业不断洞悉用户需求,找到市场需求的痛点,这样才会有真正针对性的产品研发,满足用户差异化的需求。”

梁振鹏告诉搜狐财经,车载是投影仪企业未来起死回生的努力方向之一,但对投影市场拉动作用有限。“因为现在家用投影仪市场已经明显饱和,所以有一些投影企业看中车载投影仪和露营经济的发展,但这毕竟是一个小众市场,所以车载投影仪很难改变整个投影行业大局面。”

丁少将指出,极米的新增长曲线除了车载场景外,还为其他投影企业提供像光机等核心器件,从而带来了新的增长空间。据悉,近日当贝和极米就投影核心部件光机业务展开合作。此外,他还表示,从市场来看,海外市场仍然具有很大增长空间,也成为中国投影企业的发展方向之一。

事实上,海外市场近年来也是极米发力的重点之一。根据半年报数据,上半年其境外收入4.48亿元,占营收比重为28.32%,同比增长28%左右。

而极米为何要大力发展海外业务?从毛利率角度来看,2024年上半年,极米的境内业务毛利率仅为22.2%,境外业务的毛利率高达46.55%,两者相差24.35个百分点。

极米科技董秘办表示,是由于海外定价逻辑和国内有差异导致。“整个海外的定价逻辑和国内就是会有一些区别,我们海外定价价格本来就会要比国内高一些。”

梁振鹏表示,“投影仪市场想业绩好转,我认为还要适当开拓多元化发展战略。”他提到,要把家用投影向商用领域开拓,在教育、培训、户外展示等各方面布局,通过多元化产品结构的布局提升经营抗风险能力。

张彦斌则指出,作为一个显示细分领域的龙头企业,走出亏损困局首先还是要把自身投影仪的业务稳固好,这是扭亏为盈的压舱石;其次还是要对用户需求做深入调研,了解掌握用户需求的痛点所在,进行针对性的课题研发,拿出差异化的产品;第三就是要扩大业务范围,包括极米正在做的像车载业务等新兴领域的深度挖掘,这样才能不断扩大市场范围,走出扭亏为盈的困局。

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