原标题：英伟达巨震之后：科技股狂欢结束？A股能否逆袭？谁将崭露头角？

很意外，本周美股在创新高后出现了较大幅度的下跌，近期热炒的人工智能概念会不会因此进入尾声？近期光伏等新能源赛道利好消息不断，会成为新的题材接替科技炒作吗？本周主要讨论的正是市场的接力问题！

先回顾这本周的市场行情，上证指数上周五收盘3027.02点，周五收盘3046.02点，区间涨幅1.02%，创业板指上周五收盘1824.03点，周五收盘1807.29点，区间涨幅-0.92%，美股道琼斯指数本周报收38722.69上涨-0.93%，标普500本周报收5123.69点上涨-0.26%，纳斯达克本周报收16085.11点上涨-1.17%。

从数据上看，本周仅上证指数出现了比较好的收益，其余市场大多以调整为主（包括创业板），由于周五英伟达一天蒸发了9200亿美元（相当于三个贵州茅台或十个宁德时代），随着英伟达的短期见高，近期的科技热潮可能会划上一个句号，美股会出现历史大顶吗？A股会不会把握这次机会重新翻身吸引全球资金青睐呢？

复盘一下本周市场的主要表现。资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，成交量较大（1000亿以上）的领涨板块是有色（1740亿）、元器件（3578亿），换手率靠前（10%以上）的上涨板块是旅游（11.37%）、元器件（13.19%），本周资金明显流入的是元器件板块。由于上周普涨不少板块都有资金流入很难区分出资金方向，但本周，还有节前结合起来，连续出现两周流入的只有元器件板块，因此可以认为，近期市场博弈风格还在科技方向，随着周五英伟达高台跳水，下周这些主力资金会不会成为市场猎杀的对象？

与此同时，成交量较大（1000亿以上）的领跌板块是证券（1141亿）、互联网（1549亿），换手率靠前（10%以上）的下跌板块有且只有互联网（19.67%），两者交集就是互联网板块，即资金往这个方向流出了。去年常说A股并不是牛市，仅为存量博弈，这从本周市场中再次得到印证：同为科技类也会分化：元器件（人工智能硬件端）资金流入，互联网（人工智能应用端）资金流出，所以即使没有英伟达的调整，下周元器件板块也不可能出现持续性，资金会从别的板块继续轮动，直到大家都看透这个把戏后才会出现第一次有力度的回调。

再从公开可查询到的资金面情况看，北向资金本周净买入-31.08亿，融资余额（借钱炒股）本周以净流入为主，净流入85.72亿；融券余额（卖股做空）比上周增加-4.97亿。整体来说本周资金面以巨幅净流入为主，其中国内资金流入约80亿（前周流入约280亿），北向资金流入-30亿左右（前周流入230亿左右）。从数据可以明确看出，本周资金波动幅度很少，对比此前两周大幅流入的数据看相当于没有任何流入，对应的指数出现结构分歧，加上3月上旬每年周期变化，可以说是最正常的状态，但这个平衡会在3月中旬打破，如果三月中旬资金也没有流入，那普涨行情结束的可能性就会加大了，接下来就是大家最常见的区间震荡市，这将更容易迷失方向。

最后看看成交量：本周日均成交量分别是9836.45亿（上周均量是10887.32亿），从量能水平看，本周前期还能维持在万亿水平，周三开始出现回落，周五成交量只达到去年正常的存量博弈市均量水平，尽管全周成交均量接近万能亿，已经出现了走弱的苗头。如果下周成交量不能维持在万亿级别，可以看成是资金停止进场的表现，如果资金只能维持在8000亿附近，我们可以先当成去年常态的样子处理。由于去年全年下跌，大部分板块都是走弱的，只要出现成交量低迷，直接止盈离场虽然不能说是刻舟求剑，但盈利了落袋为安一定是正确的。

再分析一下美股，纳指本周也是调整四天，但周五创了历史新高，这情况在两周前（2.19-2.23）出现过，都是一周内四天下跌，都是创反弹新高，如果当时认为纳指滞涨并做空，本周纳指创历史新高时一定是吓坏了。因此本周纳指在创新高后出现回落，并不能说明上涨结束了。再说句心里话，其实我也想纳指下跌，逻辑是第一大浪实在涨得太多了，调整两个月再拉升不好吗？非得头铁周周新高？但真实的情况是，不少人知道美股是真股市，真上涨，就是没有好价钱，巴不得像A股那样来一次急跌，然后好让自己上车。本质上看，这是大部分踏空资金的逻辑，而不是真正的看空市场。因此，即使科技板块出现回调，也会有别的板块接力，其实美股与A股一样，不是只有科技股，还有很多板块的。

经过上述分析，感觉美股虽然调整但不一定会回落，回落了甚至会吸引更多的资金在等待拐点出现（包括国内想投资美股的），而A股，当前资金面均衡，消息面已经在预期内，如果没有更多的利好消息，或者更多的资金流入，留给A股的时间其实并不多，毕竟4月初是一季报预披露时间点，四月下旬会是2023年年报、2024年一季报的密集披露期，到底有没有业绩黑天鹅这个很难说，大资金，大主力通常不会选择这个时间点做多的。或者说，这个时间段比3月上旬还垃圾。

在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：

资金继续回流A股继续看涨，直到资金停止流入进入存量博弈为止，美股方向继续看涨不变。上证指数本周完成盘中洗盘行，支持下周继续上行。由于本次调整系长期下行后的非理性下跌，只有到情绪全面消散结合资金停止流入后方会结束。创业板本周出现反弹，本次观察窗也是60周线，如果不能突破这个阻力，创业板的反弹仅属于下跌途中的超跌反抽，并未出现好转信号。题材方向，资金明显集中在科技行业中博弈，已经出现持续性，资金流入的方向就是市场主线所在，继续关注TMT板块中人工智能概念，尽管市场普涨但创业板太弱未出现市场拐点，不建议随便选择一个板块中线布局。美股涨势也未止，科技方向可以从纳指入手继续看好。

从上周的展望来看，基本已经解释了为什么本周出现分歧：因为资金没有流入，指数开始停滞不前，沪指上周三盘中巨震洗盘支持继续上涨，但会在情绪消散后结束，如果成交量长期维持8000亿，我觉得快要结束了，创业板方面我的判断是未出现拐点，只能以超跌反弹对待，资金面走弱反弹结束是最正常的市场判断。题材方面，本周人工智能的确走得不错，即使是美股，英伟达也在A股收盘后创新高（最终回落），但资金面开始转入存量博弈，涨多了下周有可能跟随美股出现调整。

上周还说了不能参便选一个板块参与超跌反弹，现在看来还是正确的，只有发现资金动向，跟随了才有肉吃，这不就是2023年的规律吗？因此A股自此至终还没有发生改变。这个情况下，美股冲高回落反而没哪么可怕，甚至还会是倒车接人的好机会，就看美股的诚意有多大，能调整多深而已。因此下周我是这样看的：

1、资金开始观望进入存量博弈行情，局部资金流入方向即市场赚钱的方向，美股倒车接人只要企稳了就继续看涨。

2、上证指数反弹力度越来越弱，但因为未出阴线，依旧有继续上行的空间，如果资金无以为继，反弹或进入尾声，新调整周期到底有多强没有人知道，为何不回避这样的调整？因此，当确认第一根周阴线时，就可以止盈离场了。

3、创业板反弹三周后已现调整，刚好在20周线的位置，而本次调整的主要压力是在60周线，按理说还有反弹潜力，但性质克服20周线的阻力，如果连20周线都无法穿越，就不要谈中线拐点了，特别是下周继续出现调整收出第二根周阴线，这个时候就必须果断离场，记住一个最重要的信号：创业板的下趺趋势还在没有改变过！

4、题材方向，本周资金继续聚集人工智能方向，但已经出现明确的分歧，下周我认为同样会分歧，由于本轮反弹资金介入最深的还是人工智能方向，如果硬件端玩不转，应用端会不会接力呢？打个比方，本周元器件流入互联网流出，由于存量博弈的关系，资金会不会选择互联网流入，元器件流出呢？毕竟前期就是这样玩的。至于光伏、新能源赛道，如果只有8000亿的成交量，而且是机构重仓股反弹，大家觉得能有多少天行情？美股方面，终于看到美股调整了，如果继续往下调整，我觉得是好事，毕竟终于出现二浪调整了，但二浪调整后还有三浪主升，希望二浪调整给点诚意调深一点，中线上美股依然是最稳健的市场，就看什么时候可以抄底而已！

省流：沪指上涨未改存量博弈的担忧，光伏、新能源等板块在8000亿的成交量能下估计不会有太大的行情，存量博弈估计还会围绕人工智能展开，美股调整是好事，就看能调整多深了，调整过后会是一个非常难得的上车机会。

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