IPO定价29.5元，出口农业机械及发电机生产商，威马农机申购解读
大家好，我是量子熊猫。
A股和港股周一高开被打压后这两天走得都比较弱，特别周三指数全面下跌，两市成交量也跌回8360.1亿元，连北向都转为净流出50.19亿元。
消息面上主要是美国政府被全球三大评级机构之一的惠誉公司将信用评级从“AAA”下调到“AA+”，至于影响简单点把美国当成企业看就容易理解了。
比如咱们的某大，信用评级被降低后资产、贷款之类的都会受到影响，影响后就是现金流断裂，债务危机，最后破产倒闭，当然老美肯定没这么严重，但对美元和美债的冲击还是有的。
而美国资产又是全球资产的锚，所以全球股市都跟着一块完犊子，日经225指数跌2.3%，欧洲50指数跌1.35%，恒生指数跌2.47%，对比上证才跌0.89%已经很不错了，当然我知道你们会说人家涨的时候我们也没涨，A股辣鸡也不是一两天的事了。
前面说的三大评级机构中只有惠誉是欧洲企业，另外两家标普和穆迪都是美国企业，有意思的是2011年8月5日美国政府也被标普给下调过信用评级...真是狠起来连自己都干。
评级被下调的那周纳指低了8.13%，跟着花了5个月时间收付失地然后再创新高...这波回调幅度能深一点就重新加仓纳指。
回头再说说A股，市场在短期大幅上涨后回调其实是很正常的，毕竟有获利盘需要了解，有套牢盘需要逃坑，近一点的想想上周是怎么走的，远一点看看之前每次向上突破的启动阶段也都会有一两周回踩的盘整。
长期趋势下，短期波动可以闭眼略过，继续捂股丰登。
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2023年8月3日可申购新股分析
威马农机（301533）：
企业基本情况：
全称“威马农机股份有限公司”，主营业务为山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。
其中，山地丘陵农业机械主要包括耕整地机械、田间管理机械、农用搬运机械、收获机械、排灌机械、内燃机等；其他动力机械产品主要包括扫雪机、发电机组等。
公司产品主要分为山地丘陵农业机械及其他动力机械产品，公司主要产品、 产品类型及主要用途如下表所示：
公司主要产品的型号、性能情况如下表所示：
主要业务是农业器械还有发电机，产品以出口为主。
具体营收方面，主要营收来源于山地丘陵农业机械，营收占比在60%左右，其次是其他动力机械。
对应行业为专用设备制造业，可比上市企业分别为一拖股份（601038）、神驰机电（603109）、绿田机械（605259）。
发行情况：
创业板新股，由长江证券主承销，新发行市值7.25亿元，发行后总市值29.00亿元，发行价格29.50元，发行市盈率44.05，PE-TTM39.84x，顶格申购需要5.5万元市值。
对比专用设备制造业PE-TTM为30.56x，对比一拖股份PE-TTM为19.06x，对比神驰机电PE-TTM为13.55x，对比绿田机械PE-TTM为13.85x。
业绩情况：
预计2023年1-6月营业收入为37,000万元至39,000万元，与上年同期相比变动11.08%至17.08%；
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3,350万元至3,550万元，较上年同期变动11.31%至17.96%；
2022年营业收入66,660.35万元，2021年营收77,319.81万元，2020年营收64,382.53万元，年复合增速为1.75%。
2022年扣非归母净利润6,583.11万元，2021年扣非归母净利润6,002.69万元，2020年扣非归母净利润5,032.47万元，年复合增速为14.37%。
2020-2022年营收增速很弱，利润增长还不错，细分来看营收在2022年还是下滑的，然后到2023年上半年营收和利润双双增长。
参考招股说明书主要因为俄乌冲突客户再2022年取消了部分订单，而2023订单有所恢复。
具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为16.78%、15.42%和17.72%，毛利率逐年提升。
参考招股说明书解释，主要系汇率和原材料价格波动，公司上调价格带动。
跟同业对比来看，处于一般水平。
从公司基本面看，行业概念一般，业绩以往表现一般，近期表现还行。
从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。
最后汇总如下，概念不怎么样，发行还高，值博率较低。
打新评级：谨慎，我的操作：放弃。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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