基金经理集体告别“浪漫主义”
往年的基金季报，总是会有些“文字清丽秀奇”、“语言风格鲜明”、“结合时事巧妙”的“小作文”出现。
今年是彻底“销声匿迹”了。
业内几大“网红文作家”：杨锐文、焦巍、刘彦春、李晓星、萧楠等都变的格外“现实主义”。其中个别的文字甚至变的“朴素”而“凝重”起来。
眼见得，一个个的由“张恨水”转变成了“紫金陈”。
总结起来，本次基金季报的内容有以下特点：
1、对短期市场展望多数变得“谨慎”，但对长期市场都有所期待。
2、对于下半年AI是否依然“独美”争议较大，分歧在于是第一波行情中，还是第二波行情前。
3、行业配置普遍得到重视，部分被市场教育后的基金经理重新开始考虑“行业偏重”风格。
4、资深基金经理的投资更多回归“原点”，张坤、朱少醒、傅鹏博等都在重申选股的重要性。
“走心”全靠同行衬托
如果说，一季报偶有“小作文”让人眼前一亮，那么，二季报的“走心文字”已达到稀缺的程度。
尤其是在对市场的剖析上，大部分基金经理仅能做到“就事论事”，将市场板块轮动“复习”一遍。
有了“同行”衬托，张坤的二季报愈发显得“不可多得”。
名为二季报，实则是一篇《三年反思录》，是张坤对过去三年的投资操作进行回顾和反思。
文中张坤详述了他对过去三年的投资业绩的看法，对当下投资组合价值的判断，以及未来的展望。
他尤其强调，如果认为中等发达国家的目标依然能实现，那么目前遇到的困难和悲观可能只是前进路上的小波折。
在对组合未来的内在价值增长依旧有信心的他看来，大年悲观的市场预期已经反映在了低估值中。（其中的详细文字可见资事堂《张坤的这份季报，是最像巴菲特的一次》）
除了这类“犀利反思”型季报，林英睿的“走心自省”型二季报也比较令人难忘。
“如果说过去三四年，情绪从一个极端到另一个极端需要的时间是按年计的话，那今年以来，情绪的漂移已经在以季度甚至月度来计量了”。他在二季报中提到了“情绪漂移”一词。
这个表述对市场情绪的刻画颇为精准。
AI“独美”受争议
与一季报相似的是，关于AI的讨论依旧是每份二季报都难以绕过的话题。
但是，相比于一季报的“一窝蜂”“all in”，很多基金经理已经冷静了下来，尤其涉及到其下半年的走势。
李晓星在二季报直言，逢 “AI”必涨的第一阶段已经过去，未来需要更多关注运营数据和业绩的兑现。
他表示，AI 产业在突破 “技术奇点”后，将进入新一轮成长周期，但需要关注的是 AI 发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、道德伦理等潜在风险可能造成板块后续波动。
杨锐文的“变化”也比较明显，在一季报，关于AI板块的描述几乎占去其季报的一半内容，但到了二季报，享受这一“殊荣”的变成了半导体。
“从短期来看，AI 是否过热还是需要斟酌的，行业发展需要时间，不可能一蹴而就，行业应用也同样需要不断适配从而找出最佳的落地模式。”杨锐文表示，不过，他仍长期看好 AI 的发展。
当然，下半年。AI的坚定“拥簇者”依然不在少数。
今年年内“半程冠军”周建胜就是其一。他在二季报中表示，展望三季度，依然能看到人工智能产业链的诸多机会，包括算力板块有望在今年下半年率先兑现业绩，模型和应用领域下半年业绩释放预期会滞后于算力。
回归“原点”
在市场轮动背景下，关于行业如何配置，锚定最准确的淘金点，历来是季报最“热门”的话题之一。
而二季报中，不少基金经理倾向于“回到原点”。
中泰资管姜诚在二季报中做提及，长期回报率取决于所买入资产的长期现金回报水平和买入价格，价值随时间增长而非随利润波动。
刘彦春也在二季报提到两个“不变”。首先是风格配置不变，刘彦春在二季报中表示：虽然“多数行业景气度走低”，但本基金在二季度没有跟随市场风格变化。其次，是行业配置方面不会做大的调整。
周蔚文也延续了一季报的观点，回归关注处于修复中的行业：
相对市场继续超配了养殖与疫情受损股，今年甚至明年这两个板块的公司盈利明显好转是大概率事件。在宏观经济恢复没那么强劲的背景下，这种不低于市场预期的业绩高增长是比较稀缺的。
于投资而言，“浪漫主义”的消逝可能不是坏事，但于基民而言，“浪漫主义文学”的消逝却令人遗憾。
在基金经理跟市场先生之间的“角力”中，投资人还是期待更多“走心”、“瑰丽”、“独特”的投资经理人的出现。