Anthropic的IPO进程再传关键进展。

科技媒体The Information美东时间27日周三的报道称，Anthropic正在考虑允许现有股东在IPO中出售部分股份，同时研究设置超过180天的锁定期，以满足早期投资者和员工的部分变现需求，同时控制上市后的股票供应和价格波动。

报道称，Anthropic计划在美国劳动节、即9月7日后公开披露IPO招股书，并计划在9月中旬举行投资者日，向潜在投资者和研究分析师介绍公司情况。目前公司瞄准的上市时间窗口为9月底或10月初，但最终时间仍可能调整。

市场对Anthropic近期上市的预期也在升温。预测市场Polymarket的官方社交媒体账号于本周四美股午盘时段发文并配图称，市场目前认为Anthropic在10月前完成IPO的概率已升至86%。

拟允许现有股东在IPO中出售股份

The Information报道称，Anthropic正在考虑让部分现有股东在IPO发行时直接出售股份，这意味着其IPO可能同时包含公司新发行股份以及现有股东出售的老股。

目前尚不清楚最终允许出售的股份规模，以及哪些股东能够参与。

如果这一方案落地，Anthropic将不同于今年部分大型科技IPO的做法。The Information此前提到，SpaceX和Cerebras的IPO均没有让现有股东在IPO阶段出售股份，而CoreWeave、Figma等近年来的大型科技公司上市时，则包含了老股出售安排。

对Anthropic而言，允许部分老股东在IPO阶段套现，也有助于提前释放早期投资者和员工积累的大量账面收益。公司过去两年估值迅速攀升，今年5月最新一轮融资时估值已达到约965亿美元。

不过，内部人士在IPO阶段出售股份也可能向市场释放负面信号，投资者可能将其理解为早期股东希望在公司上市之际兑现收益。因此，Anthropic同时考虑通过更严格的锁定安排来降低上市后的抛售压力。

锁定期或超过180天

The Information称，Anthropic正在考虑对至少部分股东设置超过180天的锁定期。

180天是传统IPO中较为常见的锁定期限，主要用于避免内部人士和早期投资者在公司上市后集中出售股票，从而对股价造成冲击。

如果Anthropic允许部分股东在IPO阶段出售股份，同时对其余股份实施更长的锁定期，公司可以在一定程度上将股票供应分散到不同时间段，降低上市初期和解禁期可能出现的集中抛售压力。

这对于Anthropic尤其重要。作为当前全球估值最高的AI初创公司之一，其IPO规模和市场关注度均可能远超普通科技公司，一旦大量早期投资者在上市后集中套现，可能显著放大股价波动。

The Information还曾报道称，Anthropic考虑要求员工通过预先设定的交易计划出售股票，而不是完全依赖财报发布后的交易窗口。这一安排同样有助于公司在上市后更有序地管理内部人股票交易。

招股书或美劳动节后亮相

在IPO时间表方面，The Information称，Anthropic计划在美国劳动节后公开披露招股书，并计划在9月中旬举行投资者日。

按照目前规划，公司可能在9月底或10月初完成IPO。

Futurum Equities的Shay Boloor也认为，Anthropic的IPO文件最快可能在9月公布，并可能在9月底上市。Polymarket官方账号周三公布的数据则显示，市场目前认为Anthropic在10月前完成IPO的概率达到86%。

如果Anthropic按照这一时间表推进，其招股书将在未来几周成为市场关注焦点。届时，公司具体的收入增速、盈利情况、算力投入、股权结构以及IPO规模，都将为市场判断其最终估值提供更直接的依据。

市场押注超万亿美元估值

Anthropic的IPO之所以备受关注，也在于其可能成为历史上规模最大的科技公司IPO之一。

雅虎财经此前援引市场普遍预期称，Anthropic上市估值可能达到1万亿美元左右。The Information此前还报道称，参与IPO筹备的银行家曾讨论过约1.5万亿美元的估值，甚至有知情人士认为估值可能达到2万亿美元。

这一估值预期背后，是市场对Anthropic未来收入高速增长的押注。

路透8月15日报道称，Anthropic的IPO估值部分取决于其对2028年收入的预测，公司预计2028年营收可能达到1900亿至2000亿美元。截至今年5月，Anthropic的年化收入规模约为470亿美元。

如果上述预测最终被写入招股书，资本市场将需要判断：Anthropic能否在未来两年继续维持极高的收入增速，以及巨额算力投入能否最终转化为足够的商业回报。

因此，随着招股书可能在劳动节后亮相，Anthropic这场备受关注的AI超级IPO，正在从私人市场估值讨论逐步进入公开资本市场定价阶段。