8月7日，A股放量收涨，近2900只个股收红，医药生物、电子、建筑材料板块领涨；以中际旭创为代表的通信板块尾盘大幅跳水，消费、红利板块表现低迷。

受访人士表示，当前A股仅处于结构性修复阶段，并未迎来全面反转。经过本周行情，市场已积攒不少短线获利盘，下周需重点留意沪指4000点压力位：指数若放量快速冲高，大概率会迎来短期获利兑现行情。

量能增至2.68万亿元

今日大盘指数震荡上扬，沪指收涨1.02%报3940.04点，创业板指收涨1.35%报3563.12点，深证成指收涨1.42%。沪深300、上证50、北证50涨约1%，科创50收涨2.51%。

交投氛围活跃，沪深京三市日成交额增至2.68万亿元，较上一个交易日放量1359亿元。截至8月6日，三市两融余额为2.64万亿元。

盘面上，PCB、电子元件、电子设备制造、稀有金属、生物医药、CRO大涨。而通信运营、计算机软件、白色家电等表现弱势。

31个申万一级行业走势分化明显，板块表现疲软，银行、煤炭板块同步小幅收跌。

医药生物低开高走，电子、建筑材料、有色金属涨幅均超3%，机械设备、国防军工、基础化工、电力设备也表现不错。近5个交易日，电子、有色、通信累计涨幅靠前。

个股涨跌互现，共计2856只个股收涨，74只涨停；2536只收跌，跌停股4只。交易活跃股方面，日成交额不低于100亿元的个股有30只，大多归属科技赛道，整体涨多跌少。

中际旭创尾盘跳水，收跌3.68%报919.87元/股，日成交额547亿元；新易盛同样尾盘走弱，最终小幅下跌0.22%，报420.95元；光讯科技逆势涨停，报193.04元/股。

半导体个股兆易创新涨逾8%报417.05元/股，电子元件个股胜宏科技涨逾12%报280.2元/股，稀有金属个股云南锗业涨停报100.08元/股。

结构性特征明显

今日市场表现释放什么信号？

青岛安值投资高级研究员程天燚表示，今日A股放量走高，是场外资金入场回补、本轮反弹行情延续的体现；但个股涨跌数量接近对半、传统板块走势疲软，足以说明当前市场依旧是结构性修复，并非全面行情反转。

“投资者不宜因单日放量收红而过度乐观，需观察后续量能能否持续配合。”龙赢富泽资产董事长童第轶表示，A股今日放量收涨，但上涨家数未过半，结构性特征突出。量能放大说明有增量资金试探性入场，但传统板块弱势、个股分化明显，表明这更可能是超跌后的技术性反弹，而非趋势性反转信号。

小禹投资基金经理黎仕禹判断，最近市场韧性十足，市场调整最“黑暗”的阶段已过去，沪指3741点基本探明市场底部；即便后市再度出现回调，也将是加仓布局的良好时机。现阶段行情主线集中在前期超跌赛道，跌幅最深的科技板块，也是本轮反弹力度最强的方向。

融智投资基金经理夏风光梳理了近期市场持续回暖的三大核心动因：

一是技术面形成共振。经历7月份深度调整后，AI成长方向的泡沫有所出清，中美成长股方向同步企稳，前期拥挤交易大幅降温，技术修复条件成熟。

二是政策预期持续升温。7月底8月初的中央政治局会议、央行下半年工作会议先后定调，提出深化资本市场投融资综合改革、继续实施好适度宽松的货币政策。

三是增量资金持续进场。市场信心稳步修复，买断式逆回购迎来拐点，带动场内资金入市意愿提升；ETF资金持续净流入，北向资金更是创下近几个月以来首次大规模、连续性流入。

下周A股怎么走

本周A股迎来阶段性反弹，市场后续持续性、下周盘面走向以及需要紧盯的核心影响因素，成为市场关注焦点。

鸿涵投资交易总监刘岩分析，本周增量资金持续进场，资金逐步向低位个股扩散，市场整体修复效果显著。下周上证指数4000点将成为关键阻力关口，倘若指数出现放量急速拉升，大概率会迎来短期获利盘集中了结，投资者把控交易节奏至关重要。

华辉创富投资总经理袁华明表示，前期市场经过充分调整，下跌动能已基本释放。后续行情将多方因素交织：宽松流动性与政策红利持续托底大盘，国内经济复苏节奏偏弱、地缘冲突等利空因素则会带来阶段性扰动，指数大概率维持震荡缓步上行的格局。

黎仕禹指出，市场刚经历一轮较大型的退潮期后，很难立刻走出趋势反转行情，大概需维持一个月左右的市场混沌期，热点快速轮动将成为常态。现阶段操作适合以高抛低吸为主，耐心等待超跌反弹落地，观察盘面能否孕育出新的持续性主线。

不宜追高加仓科技

黎仕禹分析，通信等科技股尾盘跳水由两方面因素共同催化：

其一，美股AAOI在电话会议中披露产能规划，计划今年单月产能提升3倍、明年产能扩容超 10倍，重点布局CPO赛道，扰动了国内相关板块情绪。

其二，市场担忧周末海外制裁政策加码，资金出于避险需求提前落袋规避不确定性。

在操作上，他建议投资者依照仓位轻重差异化应对：重仓且前期未减仓的投资者，可在本轮反弹临近尾声时分批减持；轻仓投资者不必急于入场，等待回调企稳后再择机加仓。

他同时指出，科技依旧是本轮行情的核心主线，只是行情节奏相较前期会趋于平缓，难以再现此前极致疯涨的行情。

“当前市场主线围绕医药生物、电子、军工、有色展开，均为兼具防御属性与政策催化的方向，说明资金风险偏好仍偏谨慎，更加看重投资确定性。”童第轶进一步分析，科技股内部分化加剧、通信板块尾盘跳水，反映出高位成长股获利了结压力较大，资金对估值与业绩匹配度的要求趋于严格。保守策略下，科技股不宜追高加仓，持仓者宜借反弹逐步降低仓位、优化结构，等待回调至合理估值区间再考虑布局，而非盲目入场。

程天燚直言，本轮科技股前期下跌急促、跌幅较深，上方堆积大量套牢盘，短期很难快速拉升反转，大概率会进入震荡磨底阶段，整理充分后才有再度走强的基础。科技股前期下跌更多是交易因素，产业趋势未见拐头信号，震荡磨底之后可能还将继续强势。

袁华明提出，AI是3年至5年内科技股的主线方向，但板块内部分化会持续加剧，业绩表现和技术壁垒将成为决定个股强弱的主导因素。近期科技股波动较大，短期涨幅偏高的标的可分批止盈，留存部分筹码长期持有；长期优质标的可借回调分批布局。同时可适度配置低估值、经营稳定、受政策扶持的传统行业龙头，对冲科技股波动风险。

在天朗基金总经理陈建德看来，科技去杠杆接近尾声后，阶段性的筹码出清比较充分，市场止跌反弹，特别是之前跌幅较大的科技股反弹较多。但上方厚重的套牢盘会压制反弹高度，短期板块大概率维持震荡、结构再平衡的格局，上行空间有限。中长期维度，AI产业发展进程持续提速，看好具备核心技术壁垒且经过下跌后估值较低的科技股。

建议均衡配置

本周市场反弹势头稳健，下周如何表现，又该如何持仓布局管理？

“本周市场连续反弹，积累了一定的短线获利盘。”童第轶预计下周大概率进入震荡整固阶段，指数上行空间受限。整体持仓管理上，建议控制总仓位在五至六成，保持足够现金储备以应对波动。板块布局以均衡为主，侧重业绩确定性强的医药、军工等防御方向，对电子等科技板块维持低配或波段操作，回避业绩承压的传统周期股。核心原则是宁可错过，不可做错，耐心等待市场方向进一步明朗。

“下周将迎来上市公司半年报集中披露窗口，可围绕半年报筛选绩优标的，布局范围不必局限于科技赛道。”陈建德认为，接下来市场风险总体可控，结构性牛市格局没有改变；非AI 赛道中，不少业绩增长确定性较强的优质核心资产，此前因资金扎堆AI板块、被大量分流资金而深度超跌，近期股价已迎来显著修复行情。

在程天燚看来，当前市场已由单一主线变为行业轮动行情。后市轮动行情或将延续，一方面可布局低位、高景气赛道挖掘机会，另一方面择机配置业绩落地兑现、具备基本面支撑的科技板块。

夏风光认为，当前的强势未必是新一轮升势开始，更有可能是一种修复，是结构性再平衡过程当中的震荡行情。所以在配置上，首先不能集中压注单一的赛道，其次是仓位要适中，以红利或者是宽基ETF作为基础配置的前提下，做好行业方向和个股的配置选择。

来源：国际金融报