作者：BuFFooNX

这两天全球股市像被抽了筋一样，一直软绵绵地往下滚。罪魁祸首，应该是缺德的韩国人。

回顾一下7月13日，"黑色星期一"，韩国KOSPI一天砸掉8.95%，收在6806.93点，盘中触发熔断——韩国今年已经熔断近40次了！韩国人的熔断简直就像吃饭喝水一样自然。

两大内存风向标更惨：13日，SK海力士暴跌15.37%，创下18年来最大单日跌幅；三星电子大跌10.70%。

恐慌没停在首尔。

同一天，沪指跌2.06%；日经跌1.92%；夜里的美股，费城半导体指数重挫近4.8%，30只成分股全绿，英伟达、英特尔、美光无一幸免。

今天（周五），沪指又跌了3%。

把这场瘟疫的源头指向韩国，一点不冤！

韩国人全疯了

韩国人炒股有多疯？全国5160万人口，股票账户却破了1.02亿，人均两个账户。

股市涨幅也极度畸形： KOSPI（大盘）今年涨超106%，SK海力士近一年飙了825%，三星涨了566%。

真正缺德的，是韩国监管亲手放火，把股市给烧起来了。

今年1月底，韩国金融服务委员会（FSC）放开"单只股票2倍杠杆ETF"，4月把持仓上限放宽到100%，5月底首批挂钩三星、海力士的杠杆ETF上市。

两个月里，光涌进这两只股票的杠杆资金就达212万亿韩元，约合1386亿美元！

另一方面，三星加海力士，合计占KOSPI权重接近一半，甚至有韩国议员估算这一比例高达60%。这意味着，整个韩国股市都被架在了杠杆上面，所有涨跌都会被巨幅放大。

这台放大器有多狠？杠杆ETF每天收盘前必须机械调仓：涨了追涨、跌了杀跌，哪怕基本面一动没动，波动也会被成倍放大。

野村证券测算，市场每波动1%，这类产品就产生约90亿美元的强制调仓。

更讽刺的是，韩国央行6月24日还在《金融稳定报告》里夸这些产品"有助于吸引外资"，7月5日就改口说要警惕；金融监督院院长后来公开承认：“回过头看，我后悔批准了这些产品”。

你现在后悔有什么用？韩国散户、全球散户亏的钱你来补？

就这样，三星和海力士，硬是被炒成了赌桌上的筹码。7月13日那天，钩三星、海力士的14只杠杆ETF里，13只已经跌破发行价。

全球散户都在遭殃

杠杆一断，最惨的就是散户。

韩国金融监督院数据：7月13日全天强制平仓3442亿韩元，年内最大；

全市场超120万个杠杆账户收到追缴通知，其中32万到36万个被全额强平、本金清零，有人还倒欠券商钱！

散户占了杠杆盘的92%，全仓押注存储芯片，随便一点风吹草动就是家破人亡！

更难受的，是韩国股市的暴涨暴跌会通过两条线漫溢到全球。

一条是资金线：韩国央行数据，外资6月净卖出韩国股票超300亿美元，2月以来一直在跑。

另一条是情绪线：美韩股市如今都高度押注科技，所有人的情绪都高度紧绷。D.A. Davidson董事总经理吉尔·卢里亚表示，韩国波动的根源，就在于散户极度活跃、且两大权重股全是存储芯片。

Coin Bureau创始人尼克·普克林也警示，韩、美两大市场会互相共振，进而放大波动。

韩、美螺旋崩溃，A股这边自然也很难走出独立行情。

最该骂的还是韩国监管的反应速度。

7月16日，火药桶已经炸了，韩国散户都开始拿刀捅人了，韩国金融服务委员会（FSC）才磨磨唧唧出手：保证金从1000万韩元提到3000万、只认现金，叫停新的单股杠杆ETF。

可同一天，韩国央行反手加息25个基点至2.75%，三年半头一回。

换句话说，韩国人一边堵杠杆，一边抽流动性，简直是火里浇油。

朝令夕改、事后救火，把股市当赌场开，却让全球投资者一起买单。真有你的啊，韩国人。

参考资料

[1] 新华社相关报道

[2] 中国证券报｜A股大跌,发生了什么?机构研判来了｜2026-07-13

[3] 第一财经｜全球芯片股黑色星期一：SK海力士"点火"爆仓潮｜2026-07-14

[4] 21世纪经济报道｜1.02亿账户的狂欢:韩国股市,还能上车吗?｜2026-06-07

[5] 第一财经｜韩国综合股指"已堕落成赌场"?三星、SK海力士杠杆ETF风险被警告｜2026-07上旬

[6] 财联社｜韩国监管重拳整治杠杆ETF乱象:叫停产品新上市 提高保证金门槛｜2026-07-16

[7] 朝鲜日报｜Samsung Electronics Stock Drops Below 300,000 Won on Earnings Miss｜2026-07-07