老牌但不老派。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

老基金不少，真正能在多年波动后还能把净值曲线抬上去的，并不多。长信金利趋势A（519994.OF）就是这样一只带着“老基金”标签、但近几年表现并不老派的产品。

这只基金成立于2006年，2015年由股票型基金转型为混合型基金，现任基金经理高远自2018年8月底接手至今。

在其任职的近8年时间里，长信金利趋势A获得了17.1%的年化回报，表现相当不错。

（来源：市值风云APP）

从具体的自然年度业绩来看，高远接手后的表现可圈可点，该基金多数年份业绩不错，整体呈现出“既能攻，又可守”的特征。

Wind数据显示，该基金在牛市行情里基本能跟上大盘，且多数时间里能跑赢沪深300指数及偏股混合型基金平均水平，不至于错过牛市行情。

而在市场整体表现低迷的2022年和2023年，其回撤幅度也整体好于沪深300指数和偏股混合基金平均水平。

（来源：Wind）

凭借不错的表现，该基金在最新的吾股排名中位列83名，在同类产品中属于梯队前排。

（来源：市值风云APP）

资产配置方面，该基金常年保持较高的股票仓位，大多时候维持在80%至90%之间，截至2026年一季度末，这一比例为78.78%。这种高仓位运作模式保证了基金在市场上行期能够充分捕捉收益。

（来源：Wind）

然而，与许多长期重仓锁仓的基金经理不同，高远在操作上展现出了极高的交易活跃度。

天天基金网数据显示，该基金的换手率长期居高不下，多数时候维持在500%上下，例如2025年年底的换手率达到了581%。

（来源：天天基金网）

这说明高远并不是低换手、长期抱住少数公司的打法，而是会根据市场和个股变化积极调整组合。

高换手往往容易让人联想到单边押注与追涨杀跌，但长信金利趋势A通过极度分散的持仓，在很大程度上缓冲了这种操作风格可能带来的净值波动。

截至2026年一季报，该基金前十大重仓股合计占基金净值比仅为18.56%。其重仓股名单涵盖了电力设备的宁德时代和新宙邦、食品饮料的贵州茅台、机械设备的中联重科，以及医药生物、电子和基础化工等多个行业的细分龙头标的。

（来源：Wind）

行业配置上也可以看出组合的均衡——基金对食品饮料、非银、电子、电力设备、医药生物、有色等方向都有配置，但行业之间并非极端倾斜。

（来源：Wind）

这种高换手叠加低集中度、行业均衡配置的做法，说明基金经理更倾向于在不同行业中进行轮动交易，通过积攒阶段性的超额收益来推高整体净值，而不是将盈亏命运押注在少数几只股票上。

高仓位和高换手带来弹性，也带来波动。对于一只长期高仓位运作且交易频繁的混合型基金而言，系统性风险导致的回撤是无法完全避免的。

数据显示，长信金利趋势A在高远管理期间最大回撤近-35%。这说明该产品仍具备不小的弹性，要求投资者在选择时具备较强的心理承受能力和长期投资规划。

（来源：Wind）

不过，这种兼具弹性和均衡分散的策略，却赢得了不少机构资金的认可。

从持有人结构看，该基金的机构持有比例在近年来一直保持在高位。截至2025年年报，机构持有比例72%，个人投资者仅占28%。

（来源：Choice数据）

在机构资金的加持和良好业绩的驱动下，基金的规模也呈现出稳健增长的态势。截至2026年一季度末，长信金利趋势A合并规模为68.6亿元。

（来源：Choice数据）

总体来看，长信金利趋势A是一只特征鲜明的老牌产品。基金经理通过分散的行业配置和积极的换手交易，在控制个股集中度风险的同时，保持了强劲的向上进攻性。对于希望在权益市场中寻找长期增值机会、且能接受阶段性波动的投资者而言，这只产品值得纳入观察名单。

注：如无特殊说明，全文数据截至2026年7月16日。

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