全市场规模最大ETF正式易主。

Wind资讯显示，截至7月3日，ETF总规模为4.67万亿元。其中，黄金ETF华安规模超过沪深300ETF华泰柏瑞，成为全市场规模最大的ETF。沪深300ETF华泰柏瑞此前多年位居ETF规模榜首，规模最高时超过4300亿元。

黄金ETF华安登顶

据Wind测算，截至7月3日，黄金ETF华安规模为900.98亿元，超过多年规模稳居第一的沪深300ETF华泰柏瑞，成为目前市场上规模最大的ETF，后者规模为833.25亿元。

数据显示，上述逆转发生在7月3日。

7月2日，黄金ETF华安规模为871.62亿元，沪深300ETF华泰柏瑞规模为898.82亿元。7月3日，黄金ETF华安净流入5.84亿元，上涨2.32%；沪深300ETF华泰柏瑞净流出71.67亿元，微涨0.54%。

在上述资金流向和涨幅差距之后，全市场规模最大的ETF正式易主。

行业ETF规模飙升

截至7月3日，全市场规模超百亿元的ETF共计122只；其中规模突破500亿元的头部产品共11只。除了黄金ETF华安、沪深300ETF华泰柏瑞以外，短融ETF海富通、银华日利ETF、华宝添益ETF、科创50ETF华夏、证券ETF国泰规模均超过600亿元。

虽然百亿级ETF数量实现增长，部分头部ETF规模却大幅缩减。具体来看，截至7月3日，黄金ETF华安规模从一季度末的1138.16亿元降至900.98亿元。沪深300ETF华泰柏瑞规模从1999.13亿元降至833.25亿元。类似的还有，短融ETF海富通规模从909.09亿元降至783.44亿元。

与之相对应的是，部分行业主题ETF规模大幅增长。

截至7月3日，通信ETF国泰规模从一季度末的144.68亿元增至530.44亿元，半导体设备ETF国泰规模从193.23亿元增至422.99亿元，科创芯片ETF嘉实规模从386.06亿元增至572.53亿元。

拉长周期看，ETF流向呈显著分化状态。据Choice测算，二季度以来，截至7月3日，通信ETF国泰净流入323.3亿元，城投债ETF海富通净流入143.06亿元。此外，通信ETF华夏、30年国债ETF鹏扬、科创半导体ETF华夏、红利ETF华泰柏瑞等净流入均超80亿元。与之相对应的是，沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF易方达、沪深300ETF嘉实、沪深300ETF华夏等同期净流出均超600亿元。

尽管ETF资金流向现分化，当前基金热度维持在高位。上交所官网数据显示，2026年6月基金新增开户23.36万户，去年同期为20.04万户；今年上半年基金累计新开183.15万户，对比2025年上半年150.45万户，同比增长21.73%。

上半年新基金发行规模，同比也实现较大增长。Choice数据显示，今年上半年，共成立了885只新基金，发行规模合计为6369.93亿元。相比之下，2025年上半年成立了683只新基金，发行规模合计为5325.52亿元。

后市如何演绎

站在当前时点，谈及对后市的看法，汇丰晋信基金认为，二季度工业利润延续修复态势，AI算力、半导体、新能源装备等新质生产力赛道资本开支持续高增长，产业链利润向上游材料、中游设备扩散，全链条盈利弹性持续释放。传统制造业依托PPI改善盈利边际修复，企业技改、设备更新意愿持续走强。总体来看，预期三季度海外流动性约束仍存、外部扰动边际缓解，半年报有望持续印证企业盈利改善，市场风险偏好有望逐步抬升。

市场风格是否会发生切换？ 在富国基金看来，AI产业趋势仍在。科技巨头仍在加大开支、存储等算力硬件依然短缺、Token调用量依然在蓬勃增长。近期Meta出售算力的消息，并不能简单解读为算力供需格局反转，AI产业趋势还在，只是资本市场会越来越重业绩兑现。

富国基金认为，低估值板块当前并不具备吸引长线资金持续布局的核心逻辑。不排除部分传统板块存在结构性机会，比如全市场成交量放大利好券商板块业绩、用电需求增加下的煤炭电力机会。不过，总的来说，这轮传统板块，更像业绩半年报窗口前的防御性高低切换，并未达到全面接棒的条件。

作者：赵明超