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美东时间周二传来消息，马斯克旗下的太空公司SpaceX已经吸引到超过2500亿美元的资金认购需求，这笔资金直接冲到公司计划募资规模的三到四倍，直接将资本市场点燃了。

这一轮认购热潮成为有史以来最大的IPO预演，不少投资者甚至抛售手里的科技股为SpaceX筹集资金，导致美股科技板块应声下跌。

围绕SpaceX的资本狂热：三到四倍超额认购背后的资金潮

消息来源显示，SpaceX计划筹资750亿美元，募资量已是历史第一，但华尔街的热度远超预期。

截至周二路透援引知情人士透露，投资者递交的认购订单规模已突破2500亿美元，超额认购倍数达到3.5至4倍。

SpaceX高层正安排密集路演，总裁格温·肖特韦尔和财务主管布雷特·约翰森计划出席摩根士丹利在曼哈顿中城的午餐会，同约300家机构交流。

公司创始人马斯克也在部分Zoom会议上短暂露面。价格将在本周四下午落锤，投资者需求在定价之前仍可能进一步增加。

按照每股135美元的发行价，SpaceX整体估值站上1.77万亿美元，超过特斯拉市值，上市后将冲至全美上市公司市值第七位。

管理层手中握有超过82%投票权，牢牢把控企业方向。本次发行后，承销商还可额外认购8333万股，追加融资112亿美元。

认购数据目前仍停留在意向性层面，最终分配结果以定价日为准，有消息称，大型机构客户往往在最后阶段才递上真实订单。

这批订单涵盖了华尔街重量级玩家，包括长期持有型基金，市场普遍认为，这并非短期博弈，而是看中了SpaceX后续的成长空间。

星链+算力的双重引擎：撑起1.77万亿美元估值的三条业务线

公司在路演中反复讲解三大增长支柱：火箭发射、星链卫星互联网以及AI算力基础设施。过去三年，SpaceX占据了轨道运输总质量绝大部分份额，发射领域基本处于垄断地位。

星链业务则贡献了2025年公司约120亿美元收入，截至2026年第一季度订阅用户突破1030万。

另外SpaceX正在发力AI算力市场，与人工智能公司Anthropic签下了三年450亿美元合同，这项年度收入达到150亿美元，单笔合作一跃成为公司最大收入源头。

公司还和谷歌敲定了云服务长期合同，每月固定收入持续锁定。据介绍，算力业务瞄准的是约23万亿美元潜在市场空间。

SpaceX认为，只有把数据中心部署到太空中，才有可能突破地面电力和土地瓶颈。

按照招股书数据，美国发电和算力增长严重受限，地面基建建设周期长达数年，而SpaceX的发射能力大幅降低了轨道设施落地成本。

公司明确指出，“通过大幅降低进入太空的成本，我们能连接超过30亿未联网人群，让人类共享知识。”除了这三条业务线，深空探索计划也增强了叙事力度。

5月下旬星舰V3版本在得州完成第12次试飞，这个高度超过120米的重型火箭配备了33台全新发动机，目标将100吨载荷送入地球轨道，同时实现快速周转。

如果星舰投入商用，发射成本可能再压缩90%。马斯克还在推进火星登陆计划，目标在2026年底前把无人飞船送上火星，载人任务最早2029年启动。

从科技股抛压到散户打新潮：IPO引发的连锁反应

SpaceX这一轮融资刚好碰上美股剧烈波动的时刻，纳斯达克指数上周五创一年多来最大单日跌幅，周二盘中继续跳水一度下跌超过3.7%。

比特币最近也在下跌轨道上，比年初高点缩水37%，不少市场分析师推测，回调的一个重要原因可能就是投资者为了参与SpaceX打新而提前抛售股票筹集资金。

科技板块在这轮调整中压力最大，标普500信息技术板块连续走弱，半导体指数也同步下滑。盈透证券策略师指出，SpaceX带来的股票供给增加确实给市场造成心理压力，但科技板块此前已积累了明显裂痕。

与此同时，散户投资者对SpaceX的热情也在爆发，公司把最高30%份额分配给个人投资者，几大美股券商都在参与分销，其中有的平台设定了资产门槛，有的平台完全没有限制。

大量零售投资者忙着往账户里存钱并提交认购申请，这种场景令人联想到2012年脸书上市时的盛况。

不同的地方在于，SpaceX上市后仅15天就会被纳入纳斯达克100指数，届时指数基金将被动买入其流通股份的10%至15%。

这意味着数百万退休账户和普通散户账户将被迫持有一部分SpaceX股票，无论持有人是否认同当前估值。

本轮融资背后还有不少细节值得留意，招股材料显示，公司目前仍处在亏损状态，2025年全年收入187亿美元，运营亏损26亿美元，净亏损拉大到49亿美元。

今年第一季度亏损进一步扩张到43亿美元。火箭发射板块因为星舰研发投入持续亏损，星链业务则是盈利的。

之前SpaceX与马斯克另一家公司xAI完成了股权置换，估值提到1.25万亿美元，IPO目标继续上调到1.75万亿。

尽管财务数字面临压力，市场依然给出了92倍市销率的估值水平。

按照这个标价，SpaceX上市后的市值可能超过波音、洛克希德马丁、诺斯罗普格鲁曼、雷神技术和通用动力这五家国防航天巨头的总和。

多名估值专家认为，公允价值可能更接近1万亿美元附近，纽约大学教授达摩达兰估算每股合理价格约为99美元。

《大空头》原型迈克尔·伯里明确表态，招股书文件找不到能支撑1万亿甚至2万亿估值的依据。

投资研究公司CEO直接批评这可能是“历史上最大的潜在骗局之一”，指数规则修改导致普通退休账户将被动接盘。

但从认购规模来看，资本正用钱投票，这场IPO势在必行，上市日期定为6月12日，届时一切都将尘埃落定。

这场IPO将载入全球资本史册，它把太空经济从科幻变成了真金白银的市场，也重新划定商业航天的估值天花板。

无论最终股价如何波动，太空基础设施的商业化大幕已经被拉开。朋友们你们怎么看？欢迎在评论区交流。

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