来源：滚动播报

（来源：上观新闻）

SpaceX的“史诗级”IPO炸场了。

多家舆论9日披露，本次IPO认购总规模已突破2500亿美元，相较750亿美元的募资目标，超额认购倍数逼近四倍。

按照计划，SpaceX将于6月12日登陆纳斯达克，届时将跻身全球市值第一梯队上市公司。

市场分析指出，本轮认购热潮并非单纯的资本跟风。在投资者眼中，SpaceX早已超越传统企业范畴，它融合了航天发射、卫星互联网、国防合作与太空基建等多重业务，是当下前沿科技赛道的集大成者，坐拥极具想象空间的产业叙事。

公司三大核心业务板块虽仍有部分处于亏损阶段，但无一不是未来极具战略价值的赛道。不少机构摒弃短期逐利思维，看好其成长潜力，认为SpaceX有望跻身美股八大科技巨头之列，成为此次资金踊跃进场的重要原因。

除此之外，本次IPO也打破了行业惯例，将30%的发行份额面向散户开放。要知道，当年脸书拿出15%的股份配售给散户，已属于破天荒，此次SpaceX 降低散户“上车”门槛，给了普通投资者参与顶级资本盛宴的机会。当然相应地，散户也将直面行情波动的风险。

资本狂欢的热潮之中，质疑与警示之声同样不绝于耳。

看空人士对其估值泡沫提出明确质疑：SpaceX新一轮估值超过Meta，但营收规模甚至不及传统零售巨头梅西百货；旗下人工智能业务持续亏损，高昂的投入或将在未来数年持续侵蚀自由现金流；更不用说，掌门人马斯克的诸多远期业务，仍停留在“科幻故事”阶段……

这场史上最大的IPO，也将深刻搅动全球资本市场格局。

短期来看，巨额募资形成强大的资金虹吸效应。

近期美股指数、比特币纷纷走弱，不少分析师认为，大量投资者变卖资产筹措资金参与配置新股，是市场回调的重要诱因，也导致市场整体流动性承压。

中长期维度，它更是美股科技赛道的“分水岭”。

紧随SpaceX之后，OpenAI、Anthropic两大AI巨头也将陆续启动上市，纳斯达克、富时罗素等机构此前纷纷修改规则，为巨型科技企业开辟快速纳入指数的通道，将持续影响资金流向与个股走势。

随着几个“超级IPO”的落地，美国科技股在标普500指数中的占比可能突破48%，超越历史泡沫时期水平，加剧市场集中度风险。外界还担心，如果全球资本进一步向硬科技、基础设施类龙头集中，中小创新企业的融资环境或将承压，并放大系统性金融风险。

对于整个AI产业而言，SpaceX的上市是一次压力测试，更是一场路线大考。

当下，AI行业苦于算力基础设施建设烧钱不止，行业整体尚未找到稳定的盈利路径。SpaceX将太空与AI深度绑定，试图用太空算力破解地面电网、土地资源的瓶颈，这一创新模式为行业提供了全新思路。

但如果公司长期无法扭转亏损局面，估值全靠未来叙事支撑，那么整个AI赛道的泡沫就会加速膨胀。反之，若星链、太空数据中心等业务能够与AI产业统合，实现盈利闭环，则有望重塑AI产业的发展逻辑。

还有评论认为，巨额资本的注入，将加速美国的AI产业从实验室原型向规模化部署转变，带动整个AI产业链上下游企业的协同发展。在已经融入美国国防的AI领域，资本注入可能进一步强化军民融合的深度。

此次IPO对于马斯克本人也有特殊意义。

凭借双重股权结构，他手握公司超80%的投票权，牢牢掌控企业发展方向。按照发行价计算，马斯克有望在周五成为全球首位万亿美元富豪。

但巨大的财富与声望背后，是沉甸甸的压力：星舰火箭的技术风险、多国严格的监管审查、持续失血的AI 业务、资本市场对业绩的严苛要求，甚至是他与其他AI界领军人物之间的私人恩怨，每一项都可能成为前行路上的绊脚石。资本市场可以为梦想买单，但不会一直对亏损容忍。

总之，SpaceX IPO认购的火热需求，证明了市场对太空经济与AI新基建的憧憬；而各方的风险警示也提醒所有参与者，资本狂欢的背后潜藏暗流。喧嚣过后，迎面而来的将是机遇还是风险，是拐点还是痛点，且留待时间检验。

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原标题：《快观察| 2500亿美元！SpaceX IPO获近4倍超额认购，怎么看？》

栏目主编：杨立群 文字编辑：杨立群 题图来源：新华社

来源：作者：解放日报 张全