杨山海：加息预期升温，黄金极限承压！

黄金市场叙事的核心变量，可能还是要看中东地区的持续冲突及其对油价和债券收益率的传导效应。只要霍尔木兹海峡的能源供应仍基本受阻，通胀压力就难以缓解，加息的阴影就会持续笼罩市场，美元和美债收益率上涨就将继续对黄金构成压制。

川普的中国行结束，大家的重点要转向川普对中东局势的态度上来。如果中东局势进一步恶化，导致油价继续飙升，市场对加息的预期将进一步强化，黄金可能面临更大的下行压力。反之，如果外交努力出现突破性进展，霍尔木兹海峡有望重新开放，通胀预期降温，加息的阴影消散，黄金则可能迎来报复性反弹。

再回到黄金的价格上来，上周受美元和美债收益率的上涨以及美联储加息预期的升高，黄金备受打压，从4730开始一路下滑到4500，甚至本周早间开盘有跌破4500的表现，最低在4480附近，表现极弱。维持上周思路，山海强调过，今年的市场环境跟去年不一样，今年市场没有绝对的利多因素，也就没有绝对的单边走势，虽然大方向看涨，但更多的时间看大区间震荡上行，具体表现上，金价在4650之上，是震荡强势，看上行空间，在4650之下，就看震荡下行，看下行空间，所以，在上周黄金跌破4650后，山海就提示过大家，这波黄金可能会去4500低点附近，这对多头来说，将是比较沉重的打击。

现在黄金已经跌倒了4500之下，那么，本周初，黄金要继续看弱，只要日线不收阳，黄金就不可能立即见底，下跌的低点可能会到4350附近。当然，如果走出反弹，技术面的点位表现在4580附近，也就是说，本周黄金在4580之下，算是极弱走势，需要继续看下跌空间，下方关注4480，4350，但在4580之上，黄金就很有可能筑底，看反弹空间，并且重新站稳4650就能进入强势，再看更大的上行空间，上方关注4765。因此，本周黄金市场强调两点，第一，现在黄金市场环境迫使黄金表现极弱，在4580之下，需要继续看弱势的下行空间， 第二，黄金站稳在4580之上，注意日线收阳，很可能就此筑底，同时关注4650强弱点得失。

对于周初而言，早间黄金急跌一波，最低在4480，看似跌破4500整点关口，但又迅速的走出反弹，再次收到4500之上，所以，早盘黄金算是虚晃一枪，目前黄金还是保持在4500之上，对于多头来讲，还是保有希望，不过周初仍然是极弱状态，上方关注4580压制点，继续看弱势状态下行空间，当然，如果二次到4480低点，也可以尝试性看二次筑底的反弹。

理性的看待现在的市场，国内金正常的价格应该在995附近，早上的下跌直接到了987但快速反弹又走到了998附近，所以，现在才算是正常的价格。上周强调过，这波国内金下跌，可以在1010，995附近分批上车，分批执行，大趋势害死上周走势，所以倒车也是接任的机会，上一波从995，看到1045，这一波也可以从995，至少看到1030，有兴趣的可以执行，等待市场变化。

再来说说白银，白银这波从90下跌到了74附近，前面讲过，从90可能会回落到78，看来这波下跌远超预期，那么，在这种极弱的环境中，需要观察一下白银的变化，向下暂时没有追空的必要，向上还没有筑底的表现，所以，暂时建议保持空仓观望。技术面上下方的支撑预计在73附近，看周一，周二的表现，如果有筑底的信号，山海再给出提示。实物白银在上一波上涨到20后，山海提示过可以把之前17的货结价，只保留今年15，16.5的货，这次回落到18之下，现在最低在17.3附近，还可以继续上货，再看新一轮的上涨空间，同样的道理，时间换空间，上方继续看20附近。

最后说一下原油，原油收地缘局势影响，再次走强，目前收盘在107附近，上一波强调可在98支撑继续跟随趋势节奏，那么，本周只要市场环境不变，就可以继续看强势上行，并且不猜高，上方又110，113，特别是需要看113高点是否破位。另外，市场变化比较快，在目前这个高点，不建议追高，最有力的表现是空仓观望，下一个113的试探，看是否可以尝试看调整空间。

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