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华夏时报记者 张萌 卢梦雪 北京报道

进入2026年二季度，银行理财市场一扫一季度的低迷态势，迎来反弹。

华源证券最新测算数据显示，截至2026年4月末，理财规模合计达34.5万亿元，较上月末增加2.6万亿元。据普益标准数据，截至4月末，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1月年化收益率的平均水平为2.41%，环比上涨0.98个百分点。

苏商银行特约研究员武泽伟向记者解释称，季末考核结束后，3月为应对存款冲量而流失的理财资金大规模回流，形成典型的季节性反弹。与此同时，债券市场在经历前期调整后逐步企稳，理财产品的净值表现趋于平滑，投资者对净值波动的担忧明显缓解，申购意愿随之回升。

4月理财规模显著回升

据银登中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2026年一季度）》显示，截至2026年一季度末，全市场产品存续规模31.91万亿元，同比增加9.51%；但较2025年末的33.29万亿元减少1.38万亿元，环比下降约4.15%。

2026年一季度理财规模为何出现下降？华源证券研报表示，这主要与今年1月份理财收益“打榜”乱象规范、季末冲存款力度较大及3月股市回调导致部分理财净值回撤等有关。

进入4月，市场迎来反弹。华源证券研报测算，截至2026年4月末，理财规模回升至34.5万亿元，单月增加2.6万亿，显著高于2021至2025年的同期4月平均增量值2.04万亿，实现了理财规模超季节性大增。与此同时，固收类理财产品收益水平也出现显著回升，在“股债双牛”的背景下，4月理财公司固收类及纯固收类产品当月平均年化收益率分别达到3.42%和2.71%，均较3月明显回升。

另据普益标准测算，截至2026年4月末，理财公司存续理财产品34878款，环比增加1229款，占全市场存续理财产品的75.48%。存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率的平均水平为2.41%，环比上涨0.98个百分点。

武泽伟向《华夏时报》记者表示，季末考核结束后，3月为应对存款冲量而流失的理财资金大规模回流，形成典型的季节性反弹。同时，债券市场在经历前期调整后逐步企稳，理财产品的净值表现趋于平滑，投资者对净值波动的担忧明显缓解，申购意愿随之回升。

他提到，从供给端看，在存款利率持续下调的背景下，银行渠道将理财尤其是稳健型产品作为承接低息存款的重要工具，通过客户经理强化推介和产品到期续作引导，显著提升了资金流入规模。此外，权益市场维持震荡格局，部分避险资金从含权基金回流至以固收为主、波动可控的银行理财，进一步助推了4月的规模扩张。

鼎信汇金研究员孙依妮也向《华夏时报》记者表示，当前市场环境回暖，债券市场整体走稳，叠加产品净值回暖，吸引投资者申购。季末过后流动性整体宽松，部分闲置资金回流理财。同时，产品的底层资产也在优化，在货币基金收益率普遍低于1%的背景下，理财通过非标资产、公募基金、QDII等多元化底层资产拉高收益率。

她还强调，“固收+”产品的弹性主要体现在“+”的部分，今年以来股市表现尚佳，银行理财通过哑铃、多元、量化等不同的策略，构建系统化的工具箱，在控制回撤的同时达到增厚收益。

展望后市，中信建投研报预计，2026年银行理财规模增速有望达到12%–13%左右，全年规模或将攀升至37–38万亿元。

银行力推“固收+”与FOF产品增厚收益

相较于传统纯固收类产品，“固收+”通过适度配置权益、可转债等资产，在控制波动的同时提升回报；而FOF则借助多元策略与基金筛选，实现风险分散与收益增强。

记者注意到，多家银行将“固收+”与FOF产品置于推荐的显眼位置。以招商银行为例，其在手机银行APP设有“优+理财”区域，推出“多元+”“价值+”等“固收+”系列产品，强调通过精选策略实现收益增强；同时，该行还设有独立的FOF产品专区，方便投资者按需配置。其页面显示，FOF由专业团队精选基金构成组合，相当于一键打包投资多只基金产品，为投资者省去单只挑选的烦恼。

根据普益标准数据，截至2026年一季度末，理财机构年内共发行封闭式“固收+”类型理财产品2804只，季末存续10386只，季度年化收益率中枢为2.69%。Wind数据显示，截至5月14日，今年以来FOF产品发行规模已达963.3亿元，共发行73只，平均单只募集规模为13.2亿元；而2025年全年FOF产品发行规模为845.29亿元，共发行93只，平均募集规模为9.09亿元/支。不仅发行规模超越去年全年水平，单只产品的募资规模也明显增强。

武泽伟分析称，就“固收+”而言，传统纯固收理财在低利率环境中收益率逐步走低，难以满足投资者对相对稳健且略高于存款回报的需求，银行理财子公司通过适度配置转债、优先股或少量权益资产来增厚收益，同时保持较低的净值回撤，这种风险收益特征在当前市场环境下获得了渠道与客户的广泛认可。

孙依妮亦向记者分析称，在低利率环境下，投资者希望寻求收益增强，但又不愿承担过高风险，因而偏好固定收益加少量权益或衍生品的稳健策略。在机构层面看，单一资产的风险在于波动性和策略的单一性，导致无法适应市场的快速变化，而FOF很好的解决了这个问题，多元化多策略的投资会降低波动率，不同策略也会降低底层资产的集中度。