冠军基建议投资者“分散配置、低位定投、适时止盈”。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

2026年仅过去14个交易日，已有基金收益率超30%，更有百只基金收益率超20%，全市场基金年内收益率平均数也达到了4.1%（仅统计A份额）。

永赢科技智选混合（A：022364.OF；C：022365.OF）凭借233.2%的年度回报，在2025年问鼎公募基金冠军，并打破尘封18年的收益纪录。那这只作为市场的焦点基金，年内却小亏1.14%，它还能继续为投资者赚钱吗？

近期该只基金公布了四季报，下面来看最新操作与后市展望。

仓位显著降低，前十重仓迎来“新面孔”

四季度，永赢科技智选在业绩与规模上实现双丰收，且整体呈现出“规模扩张”与“策略收缩”并存的特征。

截至2025年末，该只基金合并规模已激增至154.6亿，环比三季度末增长了近40亿。基金份额也从三季度末的34.6亿份增长至41.1亿份，仍有大量基民涌入。

（来源：Choice数据）

单从四季度的成绩来看，这只基金表现不错，期间净值增长率为13.1%，大幅跑赢同期沪深300指数-0.23%、上证指数2.21%的涨幅。

（来源：基金公告）

业绩亮眼且投资者不断买入，永赢科技智选在四季度进行了仓位控制，主动降温并锁定胜果。数据显示，2025年末该只基金在股票的仓位为80%，较三季度末的94.4%下降了14个百分点。

与此同时，前十大重仓股的合计持仓市值占基金净值比在四季度也有所降低，与三季度末的73.2%相比，下降了8个百分点。

这只基金“降仓”与“分散”的动作，反映出基金经理在取得巨大浮盈后，有意降低组合波动，进行防御性布局。

（来源：天天基金网）

具体到前十大持仓股，四季度末有4只新面孔，任桀继续聚焦科技制造核心领域。

重点买入东山精密、景旺电子、剑桥科技，且这三只个股是首次进入前十大。工业富联在半年后重返前十榜单。

同时，对沪电股份、深南电路、生益科技、天孚通信、新易胜等老面孔进行了增持。

（来源：天天基金网）

另一方面，减持了此前大牛股中际旭创，太辰光、澜起科技、仕佳光子、长芯博创则退出了前十大重仓股行列。

AI应用走向深水区，坚定看多光通信及PCB

任桀在四季报中提到，将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及PCB方向。而此次调仓进前十大的东山精密、景旺电子与剑桥科技正是这两大赛道的主要参与者。

在四季度，他观察到模型在Agent、多模态、自主学习等领域仍有提升潜力。同时，应用生态正从规模扩张走向结构升级。也就是说全球AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段。

他指出过去主流模型产品依托快速的用户渗透实现了用户规模的高速增长。而随着覆盖率逐步到位，模型公司正进入以用户分层、能力差异化和服务深度为核心的第二发展阶段。

具体应用方向包括医疗等高壁垒垂直领域（如OpenAIHealth）、企业级与行业级B端应用、以Agent与多模态为代表的复杂应用形态，以及在电商、广告等互联网场景和头部科技公司主业中的深度融合。

（来源：基金四季报）

任桀认为这些应用的落地与放量，有望成为模型公司商业化指标改善的重要驱动。

另外，他还提到为应对带宽、时延与能效约束，新一代算力集群正加速引入CPO/NPO、OCS、正交背板等架构级创新技术。

伴随新技术从方案设计走向规模化部署，早期深度参与头部厂商研发与供应链协同的企业，有望在渗透率提升过程中获得更为显著的产业红利。

此外，他建议投资者在符合自身风险承受能力的基础上，确保闲钱投资、分散配置、低位定投、适时止盈，并提示智选系列属于高成长性和高波动率基金。

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