来源：大财可富司机

6 月 26 日，公募基金行业第二批存量产品业绩比较基准调整落地，90多家基金管理人集中发布公告，千余只产品完成基准优化校准。这是继首批调整平稳实施后，公募基金行业深入落实监管要求、深化产品规范化治理的重要进展，标志着业绩比较基准改革从试点突破迈向全面深化，公募基金在明晰产品定位、强化投资约束、保护投资者权益、服务资本市场高质量发展的道路上迈出更坚实步伐。

改革全面深化

千余只产品基准校准扩围提质

业绩比较基准是基金产品的核心“投资坐标”，是界定投资边界、表征风险特征、评价投资成效的关键依据，更是投资者认识基金、选择基金、持有基金的重要参考。长期以来，监管部门高度重视基金产品运作规范化建设，着力破解基准失真、风格漂移、名实不符等行业痛点，引导行业回归投资本源、坚守受托责任。

今年 3 月《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》正式实施以来，公募基金行业积极响应、高效推进，6月1日，首批 195 只产品率先完成调整，为全行业积累了成熟经验；第二批调整覆盖范围更广、产品类型更全、参与机构更多，涵盖主动权益、债券、FOF、QDII 等多种品类。

本次基准调整坚持 “贴合实际、精准表征、清晰透明” 原则，聚焦优化基准合理性与适用性，主要通过优化债券基准久期设置、调整股票基准权重、增加可转债指数表征等进行细化，使得风险收益特征更加清晰。

主动权益类基金方面，调整后基准亦更加贴近产品实际投资：宽基基准告别单一的沪深300，转向中证800、中证A500等覆盖面更广的指数，也有不少产品调整为成长风格或价值风格指数。

此外，本次多只权益类基金提升基准中的权益基准权重，体现基金已在高仓位运作。调整后，基金产品风格更清晰、投向更明确、边界更清晰，从制度层面强化投资纪律约束，引导基金管理人专注长期投资、价值投资。

厘清核心逻辑

基准调整绝非强制调仓指令

市场各方普遍关注，基准调整是否意味着基金需要同步调仓？工银瑞信基金的相关人士表示业绩比较基准调整是 “评价标尺校准”，绝非 “投资交易指令”；是 “产品定位规范”，绝非 “强制调仓要求”。业绩比较基准的核心功能是提供长期业绩参照、明确产品风险特征，而非短期仓位指引或交易指令。

基金投资运作始终以基金合同为依据，基于宏观经济、市场估值、流动性环境、组合风险管理及持有人利益最大化作出投资决策，基准调整仅优化评价参照体系，不会要求基金经理集中调仓，更不会引发被动交易行为。将基准调整与市场短期波动简单关联，是对政策初衷与投资运作逻辑的误读。

本次调整充分尊重产品长期运作实际，核心是让基准适配产品真实投资状态，而非要求产品追随新基准被动调整持仓，既保障投资运作连续性与稳定性，也避免对市场造成不必要扰动，以制度规范化助力市场平稳运行。

守护投资者利益

让基金投资告别 “盲盒时代”

基准规范化改革，直击行业痛点、直通投资者关切，切实提升投资者获得感与持有体验。过去部分产品基准模糊、名实不符，投资者难以清晰识别产品风险收益特征；如今基准更精准、信息更透明，投资者可直观判断基金资产投向、风格属性、风险等级，大幅降低信息不对称，让选基、持基更清晰、更放心。

同时，标准化基准为行业构建了更公允的长期评价体系，推动基金管理人摒弃短期化、跟风式操作，强化内部投研管理、合规风控与绩效评价，真正以长期业绩、专业能力服务投资者。基准发挥 “稳定锚” 作用后，也有助于投资者树立合理预期，减少追涨杀跌，践行长期投资理念。

行业迎来规范化新台阶

基准改革夯实长期发展根基

多位业内人士强调，统一规范业绩比较基准是支撑公募基金高质量发展的底层制度建设。从试点到千余只产品集中落地，充分体现出监管政策精准切中行业发展痛点，全行业主动落实、稳步推进的执行成效。

清晰统一的业绩标尺，对内规范基金公司投研风控体系，对外降低投资者识别成本，双向推动公募回归以“投资者为本”。后续行业也会把基准管理纳入常态化运营，在新发基金设计、存量基金定期复核中持续对标监管要求。依托这套完善的标准化体系，公募基金将持续提升运作透明度与专业管理能力，切实守护好人民群众的 “钱袋子”，更好发挥资本市场 “稳定器”、居民财富 “蓄水池” 功能。