导语

“吸引更多的资本、人才等要素向硬科技产业集中。”

从首批25家拓荒者，到如今600家公司集结，科创板的融资规模也不断增加。截至12月30日，IPO募集资金9557亿元，再融资募集资金2139亿元，合计超1.1万亿元。

清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩对第一财经称，600家企业集聚科创板，不仅能形成显著的产业集群效应，更能通过上下游协同创新加速科技成果转化，形成相互促进、共同发展的良好生态。同时，吸引更多的资本、人才等要素向硬科技产业集中，激励更多企业投身于核心技术研发和创新。

研发投入持续加码

经过六年半的发展，科创板已成为中国硬科技企业上市首选地。

600家上市公司主要分布于新一代信息技术、生物医药、高端装备、新能源、新材料、节能环保等高新技术产业和战略性新兴产业。其中，有389家公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录，65家公司被评为制造业“单项冠军”示范企业，49家公司主营产品被评为制造业“单项冠军”产品，合计（去重后418家）占板块公司总数的70%。

（2019年至今科创板公司家数及IPO募资规模）

在多元包容的发行上市条件之下，科创板已支持60家未盈利企业、9家特殊股权架构企业、7家红筹企业、22家第五套标准上市企业、1家转板企业上市，其中22家未盈利企业在上市后实现盈利并“摘U”。科创成长层企业合计38家，其中摩尔线程、沐曦股份、禾元生物等6家企业为新注册入层企业。

22家第五套标准上市企业中，已有21家公司的48款药物或疫苗产品上市销售，另1家已提交产品上市申请，16家公司年营收超过1亿元，其中4家公司年营收超过10亿元，9家公司上市后实现首次盈利已摘U。

科创板公司的研发投入持续加码，2025年前三季度，板块研发投入金额达到1328.64亿元，是板块净利润的2.7倍，研发投入占营业收入比例中位数为12.5%，远高于其他板块（沪主板、深主板、创业板分别为3.1%、3.5%、5.2%）。再看2024全年，科创板公司研发投入合计1681亿元，是板块归母净利润的三倍多，同比增长6.4%。

得益于持续稳定的高研发投入，科创板公司在科技创新方面不断取得新进展、新突破。其中，3成科创板公司的产品或在研项目在行业内具有首创性；超8成公司核心产品瞄准进口替代及自主可控；超380家公司的850余项产品或技术达到国际先进水平；超60家公司推出全球首创性产品。累计形成发明专利超13万项，平均每家公司拥有发明专利数量达到230项。

从业绩上来看 ，以2019年为基数，2020～2024年板块公司营业收入、归母净利润复合增长率分别达到19%、8%。2025年前三季度，科创板公司平均毛利率40%，大幅领先于A股各板块，沪主板、深主板、创业板分别为25%、24%、29%。

指数化投资提速

除了内生发展之外，近年来科创板公司也通过并购重组等方式拓展增长曲线。随着科创板公司不断发展，该板块的投资吸引力也不断增强。

近年来，科创板产业并购重组活跃度提升。自2024年6月“科创板八条”发布以来，科创板新增产业并购超160单，已披露交易金额超490亿元。

其中，50单涉及现金重大收购及发行证券类交易，交易数超过发布前各年之和的2倍；54单涉及收购未盈利标的，9单涉及收购拟IPO企业，110单并购交易已完成，资产评估、交易定价、业绩承诺日趋市场化、多元化。

同时，科创板持续加大人才激励力度，目前已有448家科创板公司推出831单股权激励计划，板块覆盖率达到76%，涵盖董事、高管、核心技术人员、核心业务人员合计约15万人次。

此外，科创板公司也通过分红、回购、增持等方式回报投资者。已有517家公司披露《2025年度提质增效重回报行动方案》，占公司总数的87.3%，科创50、科创100指数成份股公司全覆盖。

超6成公司推出2024年度现金分红方案，年度累计分红总额388亿元，超290家公司现金分红比例超过30%。2025年以来，99家科创板公司披露中期分红计划，合计拟派现规模超72亿元。2024年以来，504家次公司推出回购、增持方案，合计金额上限近420亿元；105家次公司利用专项贷款实施回购、增持，合计金额上限近145亿元。

从投资角度来看，今年以来，科创板新推出科创综指、科创民企、科创专精特新等8条指数，指数总数已达33条。截至11月底，科创板已上市ETF突破100只，科创板系列指数跟踪产品规模合计超3100亿元，其中科创50指数境内外跟踪产品规模近1800亿元。

（科创板50ETF指数境内外跟踪产品数量及规模（亿元））