机构持有比例超过80%。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

今天要介绍的，是一只由固收投资老将丁进管理的“固收+”策略产品——兴业聚华混合A（005984.OF，以下简称“兴业聚华”），目前该基金合并规模超19亿。

与之前介绍的高仓位主动权益基金不同，该基金属于偏债混合型，通过“固收打底、权益增强”的经典框架，在控制波动的前提下追求稳健回报。

兴业聚华混合A成立于2020年3月，自成立起便由基金经理丁进管理，任职以来年化回报达9.6%，表现相当不错。

（来源：市值风云APP）

基金经理丁进的职业履历贯穿信用研究、转债研究与固定收益投资，曾先后在光大证券研究所担任信用及转债研究员，在浦银安盛基金担任多只债券基金的基金经理助理、基金经理，2015年加入兴业基金。

从业绩表现看，丁进任职以来，该基金在多数完整年度里能跑赢业绩基准、同类水平，仅在去年略跑输沪深300，不过作为一只偏债基金，其表现出了较强进攻性。

（来源：wind）

丁进任期内，该基金最大回撤不到10%。

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这只基金近些年吾股排名均处市场相对靠前水平。

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作为一只偏债混合基金，兴业聚华股票资产投资比例范围为0%-40%，债券等固收资产是组合的“压舱石”。因此，其预期风险和预期收益高于纯债基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

近些年，兴业聚华在股票上的仓位基本维持在36%上下，权益仓位的提升也带动了基金弹性的上升。

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行业配置上，兴业聚华会均衡配置，兼顾价值和成长，但整体偏成长风格——医药、通信、电子等板块是其

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从最新的三季度持仓来看，重仓股基本是各领域的行业龙头，且前十大重仓股占股票市值比超75%，持仓相对集中。

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债券配置中以转债、金融债为主，其中转债主要配置在3A高评级的银行债上，这类转债弹性虽不算大，但胜在安全性高，下行空间有限，若是碰到行情起来，向上空间也能打开。

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随着今年来转债市场的不断走强，兴业聚华不断降低转债仓位，整体维持偏防御配置仓位。

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稳健的债券底仓提供基础收益，灵活的权益配置捕捉增强收益，构成了兴业聚华混合A的核心收益来源。

这种特性也使其获得了机构投资者的青睐。Choice数据显示，该基金机构持有比例较高，截至2025年6月底，A类份额的机构持有比例超过80%。

（来源：choice数据）

对于个人投资者而言，如果追求比纯债基金更高一点的收益弹性，同时希望净值波动小于股票基金，那么这类既能进攻又能防守的“固收+”产品，是一个值得关注的配置选项。

注：如无特殊说明，全文数据截至2025.12.15。

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