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12月11日，中国证监会向湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称鸣鸣很忙）出具了备案通知书，标志着公司赴港交所上市取得关键性进展。

据备案通知书，鸣鸣很忙拟发行不超过7666.64万股境外上市普通股，25名股东拟将所持合计1.98亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。

业绩增势明显

资料显示，鸣鸣很忙旗下拥有“零食很忙”“赵一鸣零食”两大核心品牌，两大品牌分别于2017年、2019年起步，在2023年合并成立鸣鸣很忙集团，凭借早期布局与规模扩张迅速抢占市场。

而另一头部玩家万辰集团此前主营食用菌，已在A股上市，于2022年切入量贩零食赛道，通过收购“好想来”“来优品”“吖滴吖滴”“陆小馋”等多个品牌并整合为“好想来”，快速跻身行业前列。

根据《2023中国零食量贩行业蓝皮书》数据，2023年中国量贩零食市场规模达809亿元，预计到2025年攀升至1239亿元。

伴随市场规模的快速扩容，量贩零食行业的竞争格局逐渐清晰，形成以鸣鸣很忙与万辰集团为核心的“双寡头”态势。

今年四月，鸣鸣很忙向港交所递交上市申请。而其对手万辰集团也在九月份向港交所递交上市申请。

十月份，鸣鸣很忙招股书失效当日，便更新数据启动二次递表。

从营收数据来看，两大巨头均在2024年迈入三百亿级别，但鸣鸣很忙的业绩情况更加稳定，且过去三年的营收净利润均高于万辰集团。

2022年—2024年，鸣鸣很忙收入分别为42.86亿元、102.95亿元、393.44亿元。同期，经调整净利润分别为0.81亿元、2.35亿元和9.13亿元。

万辰集团2022年—2024年营业收入分别为5.49亿元、92.94亿元、323.3亿元，同期经调整净利润分别为0.39亿元、-0.28亿元、8.22亿元。

进入2025年，鸣鸣很忙延续高增长动能，2025年上半年，鸣鸣很忙全国门店GMV达410.57亿元，实现营业收入281.24亿，同比增长85.6%；经调整净利润为10.35亿元，同比增长265.5%。

全方位布局

鸣鸣很忙业绩持续增长的背后，是其在供应链、门店布局与数字化领域的全方位布局。

截至上半年，鸣鸣很忙在库SKU共计3605个，其中约25%为与厂商合作定制，不仅更好地契合了消费者需求，也可通过直连生产端压缩中间成本，进一步强化价格优势。

据第三方机构弗若斯特沙利文认证，截至今年9月，鸣鸣很忙的门店数量超过2万家，成为行业首家突破2万店的企业。

鸣鸣很忙组建了有经验的团队，基于科学且持续更新的数据分析对门店选址进行分析及预测，其点位库中包含超过1万个点位，以保证消费者易见、易达，保证加盟商获得较高的客流，并在销售额和租金成本之间找到平衡。

物流方面，鸣鸣很忙通过直连厂商压缩中间环节，依托36个仓库、300公里仓储辐射圈与24小时物流体系，将存货周转天数压缩至11.6天。

华源证券在研报中表示：“鸣鸣很忙强供应链掌控力及数字化赋能高护城河。公司采取供应链自营与外包相结合，实现高效率与低成本的健康管理系统。”

对于募集资金用途，鸣鸣很忙在招股书中表示，将主要用于提升供应链能力并提高产品开发能力；门店网络升级，以及加盟商的持续赋能；品牌建设和推广活动；提升科技能力和数字化水平；有选择性地寻求与其业务互补的战略投资和收购机会；以及用作运营资金及其他一般企业用途。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，鸣鸣很忙作为行业龙头，赴港上市一方面可借助资本市场加速门店网络升级、供应链优化和品牌建设，巩固市场地位；另一方面，港股上市有助于提升其全球品牌知名度，推动业务和资产“出海”，同时优化资本结构，满足业务扩张的资金需求，为其在激烈竞争中持续领跑提供有力支撑。