今天的A股让我们看到了量化、风格、机构年底结账对市场的扭曲，全球都在涨，只有A是股市跌的。

今天凌晨英伟达交出完美答卷，提振市场对AI的信心，盘后涨超5%，带动纳指期货涨超1%，今天亚太股市也是全线上涨，中国台湾加权指数大涨3.18%，日经225大涨2.65%，韩国综合指数涨近2%。

到A股这边，科技股高开被砸盘，然后拉银行板块撑指数，中国银行一度涨超5%创历史新高，早盘指数是红的，但又是4000多家下跌。然后就有一个段子“受英伟达q3业绩超预期影响，A股6大存储龙头全线暴涨，总市值逼近7w亿”，美股有英伟达，A股也有“银伟达”。

一个更需要关注的事情是恒生科技从最高6715点跌到了5500点，回调了接近17%，再跌一跌就要进入技术性熊市了，这是一件很可怕的事，A股、港股走势是趋同的，只是节奏有先后，如果港股继续下杀，A股迟早也会向下拐头，我前几天也提到过双创指数已经走出了双头。

至于港股显著弱于a股的原因，我觉得除了受全球股市回调影响外，还和10月份社融数据和经济数据疲软有关，说明外资对经济不乐观。

最后再说说我对目前AI硬件的看法：

今天早上看到一篇报道，文中提到Gemini 3证明预训练缩放定律依然成立，这是自o1发布以 来最重要的Al 数据点，意味着2026年第二季度Blackwell 模型问世时，性能或将实现显著提升。另外，GPT-5.1-Codex-Max的Metr结果也表明，预训练尚未遇到瓶颈，测试时计算也未遇到瓶颈。

对于光模块、pcb等AI硬件，我觉得gemini3和英伟达的财报能够削弱市场的分歧，再加上tmt的成交占比触底，拥挤度大幅回落，nv链可能就此企稳，毕竟12月份后还是要为明年一季报布局，nv链预计还是景气度最高的一批。

再来看今天的重磅消息：

• 昨晚白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特称：“我们失去了对美国通货膨胀的控制。”哈塞特表示，在近几年飙升之后，消费价格压力可能尚未完全平息。“我们在最近的记忆中失去了对通胀的控制，现在情况有所改善——也许还没有完全到位。”

美联储10月会议纪要显示：支持12月不降息的人数超过支持降息的，其他要则表示要看数据。而问题可能就出现在数据上，11月的就业报告将在12月16日公布，到时候也会一起公布没有失业率的10月就业数据，而美联储议息会议是12月10日，这就会影响“中间派”的决策。

• 今天盘中有房地产小作文，地产链一度拉升，我爱我家盘中一度涨停，北新建材大涨5.69%，科顺股份大涨5.68%。

• 美国批准向沙特和阿联酋人工智能公司出口芯片

• 昨晚中金公司发公告称，公司与东兴证券、信达证券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券，这放在以往算是重磅利好了，但今天也带动证券板块。
• 据财联社报道，美国能源部一名官员当地时间19日透露，美国总统特朗普计划下周在白宫签署一项行政命令，其中将推出一项名为“创世使命”的计划，旨在推进美国在人工智能（AI）领域的发展。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数跌幅为0.40%，创业板指跌幅为1.12%，市场成交额继续缩量至1.72万亿。港股恒生指数微涨0.02%，恒生科技指数跌幅为0.58%。

分行业来看，建筑材料、综合、银行、通信、房地产等行业领涨，美容护理、煤炭、电力设备等行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考