美联储降息预期再度升温。

受“小非农”就业数据不及预期影响，华尔街交易员加大了对美联储降息的押注，认为到今年年底前再进行两次降息的可能性显著上升。据美国自动数据处理公司（ADP）周三公布的数据，美国9月私营企业就业人数意外减少32000人，大幅不及预期。

据CME“美联储观察”，数据公布后，美联储10月降息25个基点的概率升至99%。美联储12月累计降息25个基点的概率为9.8%，累计降息50个基点的概率为89.3%，累计降息75个基点的概率为0.9%。

北京时间10月1日晚间，美股开盘后，三大指数全线走弱，美股大型科技股多数下挫。有分析指出，美国政府关门后，美股市场避险情绪加重，VIX恐慌指数大涨超3%。

美国政府关门冲击市场

北京时间10月1日晚间，美股开盘后，三大指数一度全线跳水，随后震荡回升，截至22:30，道指小幅下跌0.02%，纳指跌0.11%，标普500指数跌0.12%。

美股大型科技股多数走弱，Meta一度大跌超3%，微软、谷歌、亚马逊、博通均小幅下跌。

奈飞股价大跌超2%，此前特朗普称将对美国境外拍摄的电影征收100%关税。

有分析指出，美国政府关门后，市场避险情绪升温，VIX恐慌指数大涨超3%，投资者担心这次“停摆”将比往常更持久，从而加重本已脆弱的经济压力。

华尔街机构警告称，美国股市往往能平稳度过政府关门期，但这次风险更高，因为涉及多重经济因素。投资者依然担心劳动力市场放缓和通胀风险，与此同时，美股估值和市场集中度处于历史高位。

富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）全球股票策略师Doug Beath日前在一份报告中表示，历史表明，政府关门对经济和金融市场的影响有限，但未来几天市场可能会出现一些动荡。

自由资本市场首席市场策略师Jay Woods表示，美股市场似乎在寻找一个理由进行回调，此前它们逆势克服了9月常见的季节性疲软。虽然市场早已预期政府关门，但缺乏进展和解决的紧迫感让投资者担心。这次关门的背景与2018年（美国史上最长的一次关门）完全不同。

中国资产逆势走强，截至北京时间22:30，纳斯达克中国金龙指数涨0.65%，京东涨超2%，阿里巴巴、拼多多、百度、唯品会涨超1%。

“小非农”意外萎缩

宏观数据方面，美国自动数据处理公司（ADP）周三公布的数据显示，美国9月私营企业就业人数意外减少32000人，而此前一个月的数据也被修正为减少3000人。

这一数据大幅不及预期，据彭博社对经济学家的调查，预测的中位数为增加51000人。

该数据进一步证实美国就业市场走弱，交易员似乎愈发认同美联储官员们关于“今年12月前再降息两次”的指引。

交易员们迅速加大了对美联储降息的押注，认为到今年年底前再进行两次降息的可能性显著上升。自美联储主席鲍威尔在9月的议息会议上强调政策依赖数据以来，这是市场最接近完全消化这一降息前景。

在美国政府“停摆”的背景下，本周五的关键官方就业报告可能无法发布。美国劳工统计局已确认，在政府“停摆”期间，包括9月非农就业报告（原定于周五发布）在内的多项经济数据将不会公布。

因此，ADP就业数据的重要性被异常放大，这份报告已成为投资者和决策者评估劳动力市场状况的少数几个关键指标之一。

对于美国9月“小非农”就业数据的意外下滑，ADP在声明中解释称，公司在进行年度基准校准时，所依据的“季度就业与薪资普查”（QCEW）原始数据存在“高于正常水平的缺失或修订值”。

QCEW是由美国劳工统计局发布的全面数据集，几乎涵盖所有美国就业岗位。由于数据质量问题，ADP表示，今年的基准计算不得不在“比往年更粗的粒度上”进行。

报告显示，仅这一重新校准就导致9月份的就业人数在基准调整前的基础上减少了43000人。

但ADP强调，即便剔除技术性调整的影响，整体趋势并未改变，美国就业增长的动能持续在大多数行业中减弱，无论是商品生产部门还是服务业，就业岗位均出现下滑，显示出普遍的放缓迹象。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，最新的数据进一步证实了美国就业市场中已经显现的谨慎情绪。

她在声明中称：“尽管我们在第二季度看到了强劲的经济增长，但本月的报告进一步验证了我们在就业市场中观察到的情况，即美国雇主在招聘方面一直保持谨慎。”

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：王朝全