今年国内小麦市场“金九”行情成色不足，根本原因是市场供给充足而需求不济。进入10月份以后，随着夏粮集中收购结束，市场购销重心将转向秋粮，小麦购销热度下降，麦价或将随之进入一个相对平缓的时期。预计10月份小麦市场价格将以稳中区间震荡为主，大幅涨跌的概率不会太大。

9月份，国内小麦市场价格先跌后涨。9月中下旬，贸易商腾仓出售小麦节奏放缓，叠加政策支撑发力、“双节”消费回暖提振，小麦价格普遍止跌回稳并出现温和反弹。虽然麦市行情与往年同期相比成色仍显不足，但对于持续阴跌的小麦市场来说，无疑是迎来了新一轮曙光。市场监测显示，截至9月26日，主产区制粉企业国标二等普通小麦进厂价为2430～2460元/吨，部分价格较9月初上涨10～20元/吨。

产区麦价稳中温和回暖

据市场反映，近日主产区小麦价格稳中偏强运行，价格重心慢步上移。原因是持粮主体忙于秋收而无暇售粮，市场上量减少，加之“双节”备货，各地中储粮库点仍在积极收购，阶段性供应趋紧提振小麦价格上涨。不过，受制于加工利润持续压缩，面粉企业提价意愿相对谨慎。

9月26日，河北邢台制粉企业新普麦净粮进厂价1.215～1.223元/斤，山东菏泽1.225～1.238元/斤，河南新乡1.213～1.236元/斤，江苏徐州1.218～1.232元/斤，安徽亳州1.228～1.235元/斤，部分价格周环比上涨0.003～0.007元/斤。

优质小麦价格维持稳中偏强态势，9月26日，山东禹城五得利一类优麦“新麦26”价格上调0.02元/斤，收购含票价格为1.40元/斤；“津强11”上调0.005元/斤，收购含票价格为1.39元/斤；“镇麦168”上调0.01元/斤，收购含票价格为1.29元/斤。

据了解，近期一些大型面粉企业线上采购挂单较多。9月22日，河北邯郸五得利采购3000吨2021年至2025年河北、河南、山东产白小麦，成交900吨，底价2440元/吨，成交价2440元/吨。9月23日，河南新乡五得利采购2020年至2025年产白普麦2000吨，底价2476元/吨，全部流拍。9月24日，山东临沂五得利采购2000吨2022年至2025年江苏、山东、安徽产小麦，全部成交，底价2448元/吨，成交价2448元/吨。9月25日，江苏兴化五得利采购5000吨2022年至2025年江苏产小麦，底价2442元/吨，流拍。

据分析，近期小麦市场价格温和上涨，主要受局部地区流通偏紧及天气因素推动，但整体供需格局仍显宽松。短期来看，政策粮投放、陈粮腾仓及需求端盈利压力仍制约价格上行空间，市场或维持“区间震荡、小幅波动”走势。

收官之际政策支撑强劲

据了解，9月末最低收购价小麦收购已至收官之际，但在最后这个阶段，主产区依然在持续增设库点，收购进度稳步推进，政策托底效应继续强化，为价格提供坚实底部支撑。

根据公开数据，截至9月25日，河南全省涉粮企业共收购新产小麦2209.6万吨（其中，市场化收购1372.9万吨，最低收购价收购836.7万吨），安徽小麦托市收购337万吨，再加上河北、江苏和山东的收购量，预计小麦托市收购总量累计已经超过1500万吨。

随着夏粮集中收购期结束，各级储备小麦轮换补库进入尾声。目前虽有部分地区企业仍在采购，但由于底价不理想，贸易商不愿接盘，流拍较多。

9月22日，广州市花国储粮油收储有限公司委托采购2025年河北、山东、河南、江苏、安徽产白麦8677吨，底价2620元/吨，未成交；同日，陕西白河县储小麦委托竞价采购2025年陕西、河南、湖北产二等及以上小麦2000吨，均未成交，委托价格2560元/吨。9月26日，北京市通州区储备粮竞价采购2025年国产硬质白小麦7600吨，全部成交，底价2460元/吨，成交价2430元/吨。

储备轮换销售成交提高

据了解，近期华北黄淮地区多地持续降雨天气，小麦市场散粮流通受到影响，加之小麦市场价格不断回暖，储备小麦轮出成交开始陆续好转，且部分标的出现不同程度溢价。另外，面粉企业对市场高价小麦采购谨慎，部分厂家通过“陈粮+新粮”搭配使用控制成本，参与平台交易增多。

9月22日，广州市花国储粮油收储有限公司委托销售2022年澳大利亚标准白麦8677吨，全部成交，底价2820元/吨，成交价2825～2830元/吨。

9月23日，河北省高阳县中心粮油购销有限责任公司竞价销售2020年产一等硬质白小麦4300吨，全部成交，底价2390元/吨，成交价2395～2400元/吨。

9月24日，上海市级储备粮竞价销售小麦33504.7吨，全部成交。其中，19831.06吨2021年江苏产一等混合麦最高成交价为2410元/吨，最低成交价为2405元/吨，成交均价为2408元/吨；13673.64吨2023年江苏产一等混合麦和一等硬质红小麦最高成交价2420元/吨，最低成交价2410元/吨，成交均价2417元/吨。

9月25日，河南洛阳洛粮粮食有限公司竞价销售2020年产混合麦2000吨，全部成交，底价2400元/吨，成交价2440元/吨。

9月26日，江苏滨海县粮食物资储备有限公司竞价销售2022年产小麦2364吨，全部成交，底价2380元/吨，成交价2395元/吨。

终端购销心态仍显谨慎

据市场反映，随着国庆中秋“双节”临近，下游企业备货已接近尾声，市场并未出现传统的备货热潮，多数保持中低库存量。目前经销商以随购随销为主，面粉价格整体保持稳定。

9月24日，主产区制粉企业特一粉出厂价2720～2760元/吨，周环比持平；麸皮出厂价1720～1800元/吨，下跌40元/吨。原因是近期玉米、豆粕价格走低，饲料原料价格整体有所下降，加之部分饲料企业节前备货基本结束，致使麸皮价格偏弱运行。

机构调查显示，截至9月26日，面粉主产区河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工率为41.54%，周环比下降0.1个百分点。由于小麦价格稳中有涨，副产品麸皮、次粉价格偏弱运行，面粉企业理论制粉亏损周环比扩大。9月23日，华北黄淮制粉企业理论平均制粉利润-20元/吨，亏损周环比扩大6元/吨。其中，河北石家庄-7元/吨，山东济南-26元/吨，河南郑州-27元/吨。

近期新季玉米上市量持续增加，但下游需求未见明显改善，玉米价格整体呈回落态势。截至9月26日的一周，全国小麦收购均价2428.16元/吨，周环比上涨0.44%；玉米收购均价2302.37元/吨，下跌0.24%，小麦、玉米价差为125.79元/吨。据了解，当前山东玉米价格已跌至2300元/吨附近，小麦、玉米价差已达140元/吨。由于小麦替代优势减弱，饲料中小麦添加比例下降，饲料企业对小麦大多按需采购。

虽然受前期降雨天气影响，华北地区部分玉米粮源出现毒素超标现象，饲料企业无法使用，部分饲料厂转向采购小麦，但采购普遍以“小单、短单”为主，并未形成规模性增量，对小麦市场拉动有限。

10月麦价仍将区间波动

9月中下旬以来，国内小麦价格止跌回升，市场重心有所上移。当前，主产区普麦净粮主流进厂价为1.213～1.235元/斤，整体已至最低收购价上沿。

从当前市场来看，短期小麦价格或仍有惯性偏强的动力。一方面，秋粮逐步进入收获上市旺季，基层忙于秋收，小麦市场上量减少，区域性供应趋紧局面或难免；另一方面，终端面粉节日备货效应不高，说明市场消费以刚需为主，随着后期天气转凉，节后市场需求不会明显减少。

但需警惕的是，由于粮源供应充足，小麦市场总体供强需弱的基本面难以改变。尤其随着托市收购结束，政策性收储对市场的支撑效应减弱，叠加玉米价格趋弱影响，小麦价格持续上涨动力有限。据市场反馈，随着小麦价格不断上涨，近日部分贸易商出货意愿有所提高。如果阶段市场压力持续增加，小麦价格不排除再度震荡回落。

综合分析，10月份夏粮集中收购结束，市场购销重心将转向秋粮，小麦购销热度下降，麦市或将进入一个相对平缓的时期。预计后市小麦价格仍将以稳中区间震荡为主，出现大幅涨跌的概率不会太大。建议各主体密切关注市场动态，合理把握阶段行情，适时安排购销计划，规避潜在市场风险。