据大象君了解，上交所上 市委员会2025年第39-40次审议会议以及深交所上市委员会2025年第22次审议会议于9月26日召开，共审议2家企业IPO企业、1家再融资企业，其中摩尔线程（首发）获通过，南网数字（首发）获通过，茂莱光学（再融资）获通过。

摩尔线程和南网数字2家IPO企业，分别为2025年6月30日、2025年6月27日新受理，均排队未满100天即迎来上会审核。其中，摩尔线程最近三年累计亏损超50亿元，2024年亏损达14.92亿元。

大象投顾有幸担任了南方电网数字电网研究院股份有限公司的IPO咨询机构。

摩尔线程（首发）获通过

摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售。自2020年成立以来，公司以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。

公司已成功推出四代GPU架构，并形成了覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体和面向个人娱乐与生产力工具等应用领域的多元计算加速产品矩阵，产品线涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级终端市场，能够满足政府、企业和个人消费者等在不同市场中的差异化需求。新一代架构相关产品处于研发阶段，同步推进高性能GPU芯片和智算集群前沿技术预研，以自主创新为核心，持续推动计算产业向通用化与智能化方向发展。

发行人此次IPO保荐机构为中信证券，会所为安永华明，律所为竞天公诚。

本次发行前，公司总股本为40,002.8217万股。本次拟向社会公众发行不低于4,444.7580万股且不高于 10,000.7054 万股普通股（不含因行使超额配售选择权增发的股份），本次发行完成后，公开发行股数占公司发行后总股数的比例不低于10%且不高于20%。

1、控股股东、实际控制人

截至本招股说明书签署日，公司无单一持股30%以上的股东，不存在控股股东；截至2025年6月30日，张建中先生直接持有公司11.06%的股份，通过南京神傲间接持有公司1.62%的股份，通过杭州华傲、杭州众傲和杭州京傲三家员工持股平台合计间接持有公司0.05%的股份，合计持有公司12.73%的股份；同时张建中与持股平台南京神傲、杭州华傲签署一致行动人协议（一致行动期限至任何一方不再持有发行人股权之日），并担任杭州华傲、杭州众傲及杭州京傲三家员工持股平台的执行事务合伙人（持股比例较低，但根据合伙协议的约定，拥有对三家员工持股平台持续稳定的控制权），合计控制发行人36.36%的股份，为公司实际控制人。

2、主要财务数据

报告期内，公司实现营业收入分别为4608.83万元、1.24亿元、4.38亿元、7.02亿元；对应实现归母净利润分别为-18.40亿元、-16.73亿元、-14.92亿元、-2.71亿元。

3、拟募资80.00亿元，用于4大项目

此次IPO拟募集80亿元，用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发 项目、补充流动资金 。

4、发行人的具体上市标准

公司选择《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第（二）款的上市标准：预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

公司2024年度营业收入为43,845.95万元；2022-2024年，发行人累计研发投入为38.10亿元，占最近三年累计营业收入的比例约为626.03%；结合发行人目前经营情况、发行人最近一次外部股权融资对应的估值情况以及可比A股上市公司市值情况，预计发行后公司市值不低于15亿元，符合上述标准。

5、企业关注点

摩尔线程以全功能GPU为核心，致力于向全球提供计算加速的基础设施和一站式解决方案，为各行各业的数智化转型提供强大的AI计算支持。公司的目标是成为具备国际竞争力的GPU领军企业，为融合AI和数字孪生的数智世界打造先进的计算加速平台。

公司是国内少有的在京东等电商平台面向消费者市场展开销售的国产GPU企业。MTT S80是公司推出的国内首款支持Windows操作系统以及DirectX 11/12图形计算库的消费级显卡，其性能规格与英伟达RTX 3060相当。公司在两年时间内先后完成24版驱动更新，显卡性能表现提升数倍，成功兼容近千款游戏和应用，在年轻一代用户群体中树立了国产化技术的良好声誉。

公司始终坚持应用现代先进技术，不断优化技术产品的性能与功能，并注重将前沿技术快速转化为新一代产品。公司实现了一系列技术突破和创新布局，例如，通过引入光线追踪技术，显著提升渲染真实性，为高端内容创作、影视渲染和游戏开发等领域提供了全新解决方案。同时，公司计划推出性能提升5-8倍的图形工作站GPU，为工业设计、地理信息、仿真模拟等高端专业应用场景提供更为强大的算力支持。

此外，公司加大对专业图形软件的兼容性优化，广泛支持行业核心软件，进一步加速了国内技术生态的完善进程。在消费市场，公司推出了高性价比GPU，凭借媲美国际同类产品的性能和成本上的优势，显著提升了国产GPU在大众市场中的普及率和认可度。更重要的是，公司在技术创新中积极探索AI+图形的融合场景，例如，通过结合大语言模型技术与AI帧生成技术，公司提出了新型AI加速图形渲染管线的解决方案。这种创新不仅优化了传统图形渲染流程，还通过AI算法实现了高帧率、高细节的动态画面生成，为下一代数字视觉体验设立了新的标杆。

南网数字（首发）获通过

南方电网数字电网研究院股份有限公司基于新一代信息技术，为电力能源等行业客户提供数字化建设综合解决方案，致力于构建世界一流的电网数字化、智能化创新平台；同时，公司凭借在电力能源行业数字化转型业务实践中积累的技术和经验，正逐步将产品及服务拓展到交通、水务燃气、政务公安、城市建设等领域。

公司以推动电力能源行业数字化转型为主线，逐步发展打造出AI驱动、云边端贯通、软硬件协同的电网数字化、企业数字化和数字基础设施三大业务体系。

发行人此次IPO保荐机构为招商证券，会所为立信，律所为中伦，IPO咨询机构为大象投顾。

本次发行前公司总股本为270,270.2696万股，公司本次拟向社会公众发行不低于30,030.03 万股且不超过 47,694.7534万股人民币普通股，不低于本次发行后公司总股本的 10%且不超过本次发行后公司总股本的15%。

1、控股股东、实际控制人

截至本招股说明书签署日，数字集团直接持有公司200,000.00万股股份，占公司总股本的74.00%，为公司控股股东；南方电网通过其全资子公司数字集团、广东电网、深圳供电局、云南电网、广西电网、贵州电网、海南电网、南网资本间接控制公司85.00%股份，为公司间接控股股东。

根据《国务院关于印发电力体制改革方案的通知》（国发〔2002〕5号）、《国务院关于组建中国南方电网有限责任公司有关问题的批复》（国函〔2003〕114号）、《国务院办公厅关于公布国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责企业名单的通知》（国办发〔2003〕88号）、《国家发展和改革委员会关于印发<中国南方电网有限责任公司组建方案>的通知》（发改能源〔2003〕2101号），以及国务院国资委公布的《央企名录》，南方电网由中央直接管理，国务院国资委代表国务院履行出资人职责。综上，国务院国资委为发行人的实际控制人。

2、主要财务数据

报告期内，公司实现营业收入分别为56.86亿元、42.34亿元、60.90亿元、15.58亿元；对应实现归母净利润分别为6.53亿元、3.77亿元、5.70亿元、1302.94万元。

3、拟募资25.54亿元，用于6大项目

此次IPO拟募集25.54亿元，用于时空智能数字孪生平台建设项目、新一代智能物联感知与协同控制系统建设项目、先进电力人工智能平台与智慧生产营销应用建设项目、新一代国产化企业数智化管理系统建设项目、能源行业数据要素流通交易与服务平台建设项目、深圳先进数字能源技术研发基地及技术交付中心建设项目 。

4、发行人的具体上市标准

基于公司业绩情况，公司结合自身情况，选择的具体上市标准为《创业板股票上市规则（2025年修订）》2.1.2条之“（一）最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6,000万元”。公司最近两年归属于母公司所有者的净利润分别为37,743.61万元、57,030.83万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为36,825.47万元、56,160.23万元，公司最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6,000万元。

5、企业关注点

公司主营业务围绕数字电网产业链及数字化核心产品展开布局，构建融合“云-管-边-端-芯”的数字化总体框架，强化“四位一体”数字赋能主业业务，全面实施人工智能驱动（AI DRIVE）战略，夯实数字电网基础底座和数字化基础设施。公司推动以电力系统全环节的数据为生产要素优化电网生产运营，深化数据要素价值释放；不断优化升级企业管理信息化系统，全面推动物理电网数字化智能化，形成软硬结合的整体解决方案输出能力，筑牢信息系统安全运行与支持保障体系。未来，公司将结合国家在嵌入式智能硬件、先进计算、时空智能、量子技术、具身智能大脑、新材料等方面的总体战略部署，加强前瞻基础研究与市场洞察，开展相关未来产业增量业务布局，培育第二、第三增长曲线。

未来，公司将不断丰富企业数字化以及电网数字化等软硬件产品、应用服务及整体解决方案，实现数字技术与电网业务的深度融合。公司将围绕新型电力系统建设的各个环节，运用“云大物移智链边”等先进数字信息技术，为电力能源行业客户提供数字化综合解决方案，推动数字技术与电网业务的深度融合，提升电网支撑高比例新能源消纳的能力，实现电力能源的智能化调度，保障新型电力系统的安全稳定运行。

同时，公司将凭借电力行业数字化转型业务实践中积累的技术和经验，逐步将产品及服务拓展到新能源、智慧城市等行业领域。

在当前国家积极推动能源革命与数字革命融合发展的背景下，公司将准确把握战略机遇，深入践行数字中国战略部署，致力于成为电力能源数字化领域的领军企业。

茂莱光学（再融资）获通过

南京茂莱光学科技股份有限公司作为精密光学综合解决方案提供商，专注于精密光学器件、光学镜头和光学系统的研发、设计、制造及销售。茂莱光学专注于为客户提供“光、机、电、算”一体化的解决方案，现已形成覆盖紫外到红外谱段的光学设计能力、高精度光学器件制造能力、光学镜头及系统的多变量主动装调能力，以及光学系统的垂直集成能力。

茂莱光学主要产品覆盖深紫外DUV、可见光到远红外全谱段，主要包括精密光学器件、光学镜头和光学系统三大类：一、精密光学器件。茂莱光学的精密光学器件具有高面型、高光洁度、高性能镀膜指标特点，可应用于光刻机、高分卫星、探月工程、民航飞机等国家重大战略发展领域。二、精密光学镜头。茂莱光学的精密光学镜头具有高精度、高分辨率、成像质量优质的技术特点，可应用于半导体检测设备、基因测序显微设备和3D扫描、光电传感、航天监测及激光雷达等领域。三、精密光学系统。茂莱光学的精密光学系统覆盖多个科技前沿应用领域，包括用于半导体检测装备的光学模组、基因测试光学引擎、AR/VR光学测试模组及检测设备等。

发行人此次再融资保荐机构为中金公司，会所为公证天业，律所为锦天城。

1、控股股东、实际控制人

截至2024年12月31日，茂莱控股持有本公司59.47%的股份，为公司的控股股东。

截至2024年12月31日，范一与范浩兄弟二人合计直接持有发行人6.82%股份，并通过茂莱控股间接控制发行人59.47%股份，因此，范一与范浩合计直接和间接控制发行人66.29%股份，且范浩担任发行人董事长、范一担任发行人副董事长和总经理，两人对发行人的股东会、董事会决议以及日常经营管理决策事项具有重大影响，为发行人的共同实际控制人。

2、主要财务数据

报告期内，公司实现营业收入分别为4.39亿元、4.58亿元、5.03亿元；对应实现归母净利润分别为5901.48万元、4672.38万元、3552.10万元。

3、拟募资5.81亿元，用于3大项目

此次IPO拟募集5.81亿元，用于超精密光学生产加工项目、超精密光学技术研发中心项目、补充流动资金 。

4、前十大股东持股情况

截至2024年12月31日，发行人总股本为52,800,000股 ，公司前十大股东持股情况如下表所示：

5、未来发展战略

公司所在的细分行业为精密光学行业，精密光学产品作为视觉成像系统或其核心部件，是多个前沿科技应用领域不可或缺的组成部分，亦是高精尖技术和装备的核心配套部件，是国家重大战略项目及前瞻性技术实施的关键。我国的高端光学技术起步较晚，凭借二十多年的积累与进步，中国精密光学市场快速发展。根据中国光学光电子行业协会统计，目前我国大型精密光学企业聚焦于不同应用领域差异化竞争，并在各细分领域市场集中度较高。同时，由于消费级精密光学商业应用成熟，除消费级光学元件及镜头竞争较为激烈外，应用于高端装备制造、前沿科学研究、专业设备等领域的精密光学制造商，在各自技术优势的细分应用领域差异化竞争。根据《“十四五”国家信息化规划》，到2025年，数字中国建设将取得决定性进展，信息化发展水平大幅跃升，为精密光学技术与产品提供了广阔的发展空间。

公司将始终专注于精密光学器件、光学镜头和光学系统的设计、研发、制造及销售，通过持续不断的技术研发创新，本土及国际市场的开拓，精益运营管理创新和国际化人才团队建设，进一步打造公司核心竞争能力和竞争优势，提升公司品牌及国际化形象，保持精密光学行业地位和公司的可持续发展，实现客户价值、员工成长和科技进步的公司使命，实现成为高端光学科技创新应用企业的愿景。

本文来自大象IPO