“股王”腾讯俨然已经在600港元以上站稳脚跟。

9月18日，腾讯股价报642港元/股，而三年前，腾讯的股价却不及如今的三分之一。

当时，腾讯不同的业务板块面临着不同的变革难点，市场也在质疑这家互联网巨头的未来。

比如云业务就曾为了追求收入规模，承接集成项目、同质化业务、硬件转售业务，带来了相当一部分低质量、不可持续的收入。

2022年，腾讯集团高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生曾谈道，要为云业务“减脂增肌”，“宁要150斤的肌肉，也不要200斤的虚胖”。

如今，这个目标取得了阶段性进展。腾讯集团副总裁、政企业务总裁李强在接受时代财经等媒体采访时表示，这三年腾讯云的毛利得到了大幅改善。

在8月发布的二季报中，腾讯曾经透露，包含云业务在内的金融科技及企业服务业务盈利明显改善，收入同比增长10%至555.4亿元。

2025腾讯全球数字生态大会（以下简称“数字生态大会”）上透露的数据显示，腾讯云服务的海外客户规模在过去一年同比增超100%。

（2025腾讯全球数字生态大会 时代财经摄）

国际化和智能化，是腾讯云寻求的两个增量。汤道生在数字生态大会国际出海峰会提到，要“”。

在AI浪潮下，云市场正在快速增长，腾讯云试图在内卷的云市场走出一条差异化的道路。

95%以上游戏厂商首选？

“出海业务现在应该是腾讯云增速最快的一个板块之一。”李强在接受时代财经等媒体采访时透露，过去三年，腾讯云国际业务持续保持双位数增长。

事实上，在国际云计算市场，腾讯云除了要应对来自阿里云、火山引擎等国内同行的竞争，还要面对外资云巨头的压力。国际市场调研机构Gartner数据显示，截至2024年，全球云计算市场中亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云占据了超过74%的市场份额。

在这个背景下，出海业务如何获得加速增长？

在李强看来，从技术层面来看，客观而言，当前国内云计算厂商与海外同行的差距正在逐步缩小，已不存在显著的技术代差。同时，云计算是供应链密集型行业，中国厂商在硬件采购、数据中心建设、本地化服务等环节具备规模效应，因此在成本效益上具备独特优势，形成了明显的后发竞争力。

除了技术层面，多位腾讯高管在接受时代财经等媒体采访时谈到了“场景”。

李强提到，对于出海中企来说，腾讯业务遍布全球，还积累了丰富的合规经验。因此，腾讯云能够确保在地缘政治割裂的背景下，中企在海外的应用能够合规、不间断地运行。

汤道生则指出，腾讯云出海的最大优势在于依托腾讯生态（如游戏、金融等）丰富的场景应用经验，这能为新用户提供安全感。

以游戏为例，游戏体验的流畅性、稳定性和安全性，直接决定着一款产品能否成功走向全球。汤道生透露，90%以上的中国互联网企业和95%以上头部游戏公司，出海都选择了腾讯云。在欧洲市场，腾讯云在2024年凭借更低延时的能力，吸引来了不少新用户。

6.5亿美元砸向中东和印尼

除了全球化，腾讯云的另一个发力点，是智能化。

“AI使用场景非常多，有一部分已经融入云产品中；另外一些正在做探讨和推进。”汤道生在接受采访时提到，海外客户了解到腾讯云在多场景中AI能力实践后，就对相关服务非常感兴趣。他提到，目前腾讯正在和东南亚合作伙伴推进相关应用。

AI产业落地需要充足的算力储备。腾讯集团副总裁、腾讯云总裁邱跃鹏表示，腾讯云依托异构计算平台整合多种芯片资源，向外界提供高性价比的AI算力。目前，该平台已全面适配主流国产芯片。

为满足国际客户需求，腾讯云正在加快海外基础设施的建设步伐。

今年4月，腾讯云宣布将在大阪建设新可用区。这是腾讯云在日本建设的第三个可用区，旨在为日本关西地区企业及合作伙伴提供更高效的基础设施支持。

截至今年上半年，腾讯云全球已经设立11个区域办公室，部署了9个全球技术支持中心。据时代财经了解，腾讯今年将继续加大海外投入，计划在中东投入1.5亿美元，在沙特落地首个数据中心；计划在印尼投入5亿美元，在印尼建设第三个数据中心。

在李强看来，基础设施加速建设对腾讯云提供本地化服务支持大有裨益。“我们的全球技术中心提供7×24小时服务。在海外市场（使用外资云的客户）如果不是超级大客户，很难获得这么及时的响应和服务。从客户反馈来看，我们在服务体验方面已优于诸多国际云厂商。”

目前，腾讯云国际业务已覆盖80多个国家和地区。据李强透露，腾讯云出海业务中，海外本地客户占比在大幅度攀升。