黄金在美元回升前承压，美联储决议成为关键

周三欧洲时段早盘，黄金（XAU/USD）自周二创下的历史高点——3700美元上方——进一步回落，刷新日内低点。美元在触及7月初以来低点后出现温和反弹，因投资者在关键的美联储利率决议前进行仓位调整，这给黄金带来一定压力。至此，金价似乎终结了此前连续三日的上涨走势，但下行空间依然有限。

市场对美联储进一步宽松的押注不断升温，这可能对美元构成压制，从而在关键决议前为无息资产黄金提供支撑。同时，地缘政治紧张加剧与市场谨慎氛围，也可能帮助限制黄金的跌幅。因此，在确认更强的后续抛盘信号之前，尚难断定黄金短期已触顶并将出现明显回调。

市场动态：美元反弹，黄金承压

美元从一个半月低点小幅反弹，因空头在美联储政策决定前选择减仓。受此影响，黄金在周三亚洲时段出现部分获利回吐，尤其是在此前创纪录的暴涨行情之后。

美国人口普查局周二公布数据显示，8月零售销售连续第三个月强劲增长，增幅达0.6%，高于预期。这表明尽管经济活动放缓、通胀持续以及就业市场疲软，美国消费者依然保持韧性。

不过，投资者几乎一致预计美联储将在两日会议结束时至少降息25个基点，以支撑走弱的就业市场。此外，市场已消化年内再度降息两次的可能性。除了关键的降息决定外，市场还将密切关注最新的经济预测以及美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上的讲话，以寻找未来降息路径的线索。在此期间，鸽派预期或继续限制美元涨幅，并为黄金提供支撑。

地缘政治风险支撑避险需求

地缘局势依然紧张。根据《莫斯科时报》报道，乌克兰在夜间袭击了俄罗斯境内最大炼油厂之一。俄罗斯国防部同时宣布，俄军已控制位于第聂伯罗彼得罗夫斯克地区的Novomykolaivka村，该地靠近顿涅茨克边界。

此外，以色列对加沙城展开已筹划多时的地面进攻，部队深入人口稠密的城区，而该地已连续数周遭受猛烈轰炸。这些事态发展可能进一步限制黄金的下跌空间。

技术面展望：3645美元成为关键支撑

KVBplus从技术角度看，日线RSI指标处于超买区，成为触发部分获利回吐的关键因素。然而，本周黄金突破“旗形”整理形态，表明若金价回落至3645美元附近，该水平或成为新的买入机会。若跌破3633美元水平，可能引发进一步下行，目标看向3610-3600区域。

该区域料构成XAU/USD的坚实支撑，若失守，则可能为金价打开通向3562-3560区间，甚至3500美元心理关口的空间。相反，若金价站稳并持续突破3700美元关口，则有望推动近一个月形成的上行趋势进一步延伸。