这个夏天，社保缴纳倒闭餐饮业洗牌，格力前后夹击，华为下场造空调，卫龙不靠辣条靠魔芋半年赚了35亿，300元就能购买针孔摄像头，大A牛起来了......

这么多大事你追更了吗？搜狐号财经【商业热点制造计划】活动现已完结，@红餐网、@八妹看金融、@BT财经、@陆玖商业评论、@财天COVER、@蓝鲸新闻、@每日资本论、@江瀚视野、@皮海洲、@首席商业评论 如何解读商业热点？

成本越来越高，餐饮业要“变天”了？

@红餐网：对行业来说，用工越来越规范自然是好事，但对当前的不少餐饮经营者来说，还意味着成本的陡然上升。尤其是当下餐饮业竞争白热化，面对猛烈的价格战，还有各种团购、外卖，利润被层层侵蚀，现在再加上社保投入，餐饮经营者的压力可想而知。

有业内人士预测，餐饮行业将迎来一轮“合规洗牌”，不规范经营的门店被淘汰，市场集中度提升，行业整体向规范化、品牌化迈进。该人士指出，社保全面合规已是不可逆转的趋势，未来餐饮业的合规成本将持续攀升，企业必须提前做好准备。红餐网专栏作者翟彬也明确表示，“现在企业还想逃避缴纳社保，这条路已经走不通了。”

许家印“藏”了多少资产和孩子？

@八妹看金融：大佬还有多少手段，让资产“消失”呢？其实手段非常多，八妹通过国内外一些大佬的操作，举几个例子：

1、“代持+股权穿透迷宫” 。

2017到2020年，中国恒大累积分红额高达900亿元，大部分流向了许氏家族。恒大也是在开曼群岛的离岸公司基础上建立，许家印、丁玉梅多年来的巨额分红，第一站流向开曼群岛。

而这些钱并不是直接到“许丁夫妇”的账号上，大部分是打到境外持有项目的公司，甚至是空壳公司。即便找到这些账户，对方一句“已经投资出去”，又得向更深处一层“挖掘”。再加上各种眼花缭乱的“代持”，一团乱麻，理清都很难，何况追讨。

2、“艺术品+家族信托”组合拳。

相信没有人会相信大佬买艺术品，纯粹是被艺术打动。艺术品“后期路径”很多，可以“公司名义”拍卖，所得资金注入境外家族信托，还可以捐赠给公立博物馆，但保留“永久借展权”，实际仍可掌控展示与交易......

家族信托更不用说，直接“债务隔离”，可以永久惠及子孙。

概括起来就是利用“法律差异”规避监管，通过结构化设计切断“直接关联”，绑定“非标资产”降低可追溯性，以慈善为名惠及子孙，利用信息不对称捞一笔就走......总之就是有一万种方式，能将资产从“显性可查”变为“隐性难追”。

华为造空调，最慌的不是雷军而是董明珠？

@BT财经：华为的科技实力不必多说，作为国内最舍得投入研发费用的企业，华为在美国严格“卡脖子”的情况下硬生生杀出一条血路。即便华为此前从没有做过空调，但华为进军家电行业最大单一品类空调领域，也不会再有友商再像当年轻视华为手机一样。

华为虽然此前没有直接造空调，却不是没有相关技术的积累。第三方权威机构赛迪顾问（CCID）发布的《2023-2024中国机房空调市场研究年度报告》显示，2023年华为间接蒸发冷却蝉联中国间接蒸发冷却市场份额第一。华为也在官网转发了该报告，称“构建万物互联的智能世界，四年巅峰，一往无前。”

不分红的格力，到底在急什么？

@陆玖商业评论:大家电作为地产行业的下游行业，近年地产行业的开工率已经回滚到十几年前的水准，传导下游的白电行业，没有新增的大蛋糕，中高端需求首先承压。放眼线上市场，2100元以下的低端机销量占比首次超过50%。

格力固然可以有“品质洁癖”，他们可以拒绝价格战，但消费者会自己决策。随着消费日益“降级”，市场似乎正在被性价比更高的品牌蚕食。

虽然从利润率来看，格力仍然是效率最高的，为14.81%，海尔7.68%，美的10.3%，但资本市场并不只看基本面。中长期来看，消费水平不会“升级”，在空调高端机方面，消费者有美的、海尔，在中低端中选择了小米等空调，从而造成了格力的营收下降，业绩下滑。

在这个基础上，甚至半路杀出了小米，这或许是格力最不愿意看到的局面。更大的核心问题在于，空调之于小米，只是“捎带手”做的智能家居，别人的主战场在手机和汽车，格力虽然也有自己的多元化业务，比如手机，但所有多元化业务，在近年来的业务占比并不能支撑起格力的大局。

半年挣35亿，魔芋爽养肥了卫龙

@财天COVER:2024年，在卫龙美味的营收结构中，蔬菜制品的占比首次超过了调味面制品，成为对公司业绩贡献最大的一个板块。2025年上半年，蔬菜制品的占比更是超过了60%。

其中，最核心的驱动力，是魔芋爽。魔芋爽已经成为卫龙的大单品。卫龙美味告诉《财经天下》，蔬菜矩阵的崛起，是卫龙应对消费者口味多元化、个性化、差异化的前瞻布局的结果。“2014年，魔芋爽以口感差异化为基点全国首创，2015年中国魔芋市场就进入快速增长期，2021年后，魔芋爽更紧握低卡零食密码，一飞冲天。”

热量低，是卫龙宣传魔芋爽的核心卖点。“卫龙魔芋爽，热量低低低低低低……”此前，卫龙魔芋爽一则15秒电梯广告，像洗脑一样，出现了22个“低”。不过，卫龙在广告及宣传语中的所谓“热量低”，只是跟此前的历史产品对比的说法。

300元卖针孔摄像头，谁在制造偷拍风暴？

@蓝鲸新闻：近日，蓝鲸科技记者发现，在社交媒体平台上，有针孔摄像头卖家借科普黑产之名，巧妙暗示将买家引流至后台私信或其他社交媒体进行交易。这些针孔摄像头可以被改装成打火机、排插、电子钟等常见物品，价格区间宽泛，低至300元左右，最高不过2000元左右，便能轻松购入。

卖家并不会直接在社交媒体交易，而是在评论区回复表露出有购买意愿的网友，先在私信简单介绍，随后引导至QQ或微信进一步交易。

“安宝宝安防设备”向蓝鲸科技记者展示了一段打火机样式针孔摄像头的视频。从外观看，这与普通打火机无异，实际上针孔摄像头隐藏在打火机头部，只要转动打火机就能调整拍摄角度。该卖家还介绍，只需将设备绑定在手机上，就能远程观看视频，不需要下载APP，且支持下载，摄像头自带128G内存，视频像素是4K高清。

(卖家展示的打火机样式针孔摄像头,来源：蓝鲸新闻）

索赔9999万，中企要撅折半导体旧刻度尺

@每日资本论：一家名不见经传的中国科技公司向美国行业巨头开火了。近日，部分媒体报道称，北京屹唐股份科技股份有限公司（下称，屹唐股份）表示，已起诉美国芯片设备供应商应用材料公司（下称，应用材料公司），指控其侵犯商业机密。由于前者属于国内半导体设备新锐，后者则是行业的全球性巨头企业，因此关注度极高。

屹唐股份指控后者通过非法手段获取其等离子体源及晶圆表面处理核心技术秘密，索赔金额精准定格在9999万元——距一亿元仅一步之遥。这场看似刻意的数字背后，是一场关乎中国半导体核心技术的保卫战。

涉案技术绝非普通工艺。该技术通过高浓度、稳定均匀的等离子体实现晶圆表面处理，是干法去胶设备和蚀刻设备的核心，直接影响芯片制造的良率与性能。在半导体产业链中，蚀刻设备技术壁垒仅次于光刻机，是“卡脖子”关键环节。

时隔四年华为重夺手机市场第一，华为怎么又行了？

@江瀚视野：首先，技术创新突破限制，高端市场强势回归才是根本。华为时隔四年再度夺回中国手机市场出货量第一的宝座，这一看似“逆袭”的结果，实则蕴含着深刻的产业逻辑与市场规律。从产业经济学的视角来看，华为的回归并非偶然，而是其在外部压力下持续进行技术创新、优化供应链管理、重构用户生态的必然产物。

通过加大自主研发投入，华为在芯片设计、影像系统、通信技术等核心领域实现了关键技术的自主可控。尤其是在高端市场，类似于三折叠手机、华为pura 80系列搭载的卫星通信功能、强大的AI算力和卓越的工艺设计，成功吸引了大量原本属于苹果iPhone的高端用户，之后的三折叠手机更是遥遥领先。这些用户不仅看重品牌价值，更重视技术创新带来的实际体验提升。因此，当华为重新具备创新能力并实现供应链稳定后，其高端产品力迅速释放，形成对苹果的“替代效应”，这是华为重夺第一的首要驱动力。

客观看待“A股指数创十年新高”

@皮海洲：所谓A股指数创十年新高，其实也只是上证指数创十年新高，因为市场通常都是用上证指数来代表A股指数的，而上证r指数受银行股等大盘权重股的影响较大。相反受银行股等大盘权重股影响较小的深成指与创业板指数，远远还没有超过2021年的高度，二者距离2021年的高位都还有25%左右的跌幅。

所以，尽管目前A股指数创出十年来新高，但实际上目前A股的涨幅并不大，A股指数所处的位置也并不是很高，市场面对的投资风险也不是很大。尤其是很多个股，其股价还是处于低位或中低位运行态势。所以，投资者没有必要因为A股指数创出十年新高，而呈现出惊弓之鸟的状态。

十年新高，有人跑步进场，A股将迎来1万点还是昙花一现？

@首席商业评论: 牛市来了一切就会变好吗？也不一定。一些观点认为股市是经济领先指标，股市涨了居民敢消费了，慢慢的通缩就变通胀了，经济就会好起来。这些观点也不能说全错，但是逻辑假设太多，有很大概率普通人没能在牛市中赚到钱，企业在股市中拿到大量的钱如果不能用于生产投资，那么就会产生资金空转。从股市牛到经济牛这其中要做的还有很多，三根还是N根大阳线并不能改变经济。

慢牛还是快牛？会像美国一样超长期牛市吗？目前牛市是可以确定的，但究竟是慢牛还是昙花一现，发生即结束的快牛，就值得好好分析了。快牛和慢牛最大的区别就是底层预期逻辑的区别，一个是短期题材炒作杠杆拉满，一个是深耕科技和消费逻辑作用于实体经济。

回看历史上典型“快牛”周期，比如2005-2007年和2014-2015年这两轮大牛市，指数在短时间内暴涨，甚至翻了三倍以上。但随之而来的回撤同样惨烈——2007年牛市结束后，最大跌幅达到70%；2015年股灾期间，更是短短几周内跌去50%以上。2015年7月，“千股跌停”“千股停牌”等词汇成为散户的噩梦。