易会满被查了。

这个消息传出来的时候，很多股民的第一反应不是震惊，而是一种迟来的痛快。

5年任期，1908家IPO，募资2.22万亿。这些数字背后，是无数投资者的血泪，是A股“3000点保卫战”打了33次的悲壮，是2.27万亿净减持的残酷现实。

说白了，易会满就是那个把二级市场抽干了血的人。

底层投资者：被收割的韭菜们

对于普通股民来说，易会满这5年简直就是噩梦。

你看那些数字：1908家新股上市，占A股32年来IPO总量的41.59%。什么概念？就是说过去三十多年积累的上市公司数量，有四成都是在他任内诞生的。

这哪里是改革，分明是放水。

更讽刺的是，上市的有1908家，退市的只有151家。就像一个水龙头拼命往池子里放水，但下水道却几乎堵死了。结果呢？池子越来越满，水却越来越浑。

我身边有个朋友，2019年满怀希望入市，觉得注册制改革会带来牛市。结果5年下来，账户缩水了60%。他跟我说：“我终于明白了，什么叫做为国接盘。”

这就是底层投资者的真实写照。他们用自己微薄的积蓄，为那些Pre-IPO的资本买单，为券商的数百亿承销费买单，为整个资本市场的“融资盛宴”买单。

韭菜永远是韭菜，割了一茬又一茬。

中层机构：暴富的食利者们

再看看那些真正的受益者。

中信、中金这些头部券商，光承销费就赚了数百亿。什么概念？相当于一个中等城市一年的GDP。这些钱从哪来？还不是从二级市场投资者的口袋里掏出来的。

更过分的是那些PE/VC机构。有个医疗基金，通过Pre-IPO轮次投资，3年时间狂赚20倍。20倍啊！这比抢银行还来钱快。

他们的暴富逻辑很简单：用内幕消息和资金优势，在企业上市前低价买入，上市后高价套现。至于那些接盘的散户？关他们什么事。

江浙沪、粤港澳这些经济发达地区，企业上市密度特别高。为什么？因为当地政府有产业政策扶持，有各种绿色通道。说是市场化改革，其实还是权力与资本的游戏。

那些真正有技术、有前景的中小企业呢？对不起，排队去吧。没有关系，没有背景，再好的项目也得靠边站。

这就是所谓的注册制改革：表面上是市场化，骨子里还是权贵资本主义。

顶层设计者：失控的改革列车

易会满本人可能也没想到，自己会以这种方式收场。

作为改革的推动者，他的初衷可能是好的。注册制改革确实是必要的，但关键在于如何平衡融资功能和投资者保护。

问题出在哪里？出在急功近利，出在只要数量不要质量。

1908家IPO，听起来很壮观，但有多少是真正优质的企业？有多少是为了完成政绩而硬推上来的？

更致命的是，融资端放开了，但监管端没有跟上。退市机制形同虚设，减持规则漏洞百出。结果就是劣币驱逐良币，整个市场被拖入恶性循环。

你看那些数据：2.27万亿净减持，相当于募资总额的102%。这意味着什么？意味着上市公司募来的钱，全部又通过减持流回了原股东的口袋。二级市场成了彻头彻尾的提款机。

易会满执掌期间，A股20次“3000点保卫战”，每一次都是投资者信心的重创，每一次都是对监管能力的质疑。

改革的列车开得太快，而司机已经控制不住方向盘了。

写在最后：一个“IPO之王”的覆灭

《道德经》说：“天网恢恢，疏而不漏。”

易会满的落马，不是偶然，是必然。当一个系统性的问题积累到一定程度时，总要有人出来承担责任。

但这个责任，仅仅是易会满一个人的吗？

那些赚得盆满钵满的券商呢？那些暴富的PE/VC机构呢？那些通过各种绿色通道上市的企业呢？他们难道没有责任？

真正的问题不在于某一个人，而在于整个制度设计。当融资功能被无限放大，而投资者保护被无限弱化时，这样的结果就是注定的。

现在易会满倒了，但如果制度不改，下一个“易会满”还会出现。如果退市机制不完善，减持规则不收紧，监管执法不严格，资本市场依然会是少数人的提款机，多数人的屠宰场。

2.22万亿的募资盛宴结束了，但投资者的血还在流。这场血色狂欢的代价，最终还是要由所有人来承担。