AI基金银华裕利混合发起式（005848）披露2025年半年报，上半年基金利润77.26万元，加权平均基金份额本期利润0.0149元。报告期内，基金净值增长率为0.75%，截至上半年末，基金规模为9129.15万元。

该基金属于偏股混合型基金。截至9月5日，单位净值为2.005元。基金经理是和玮和万鑫。

基金管理人在半年报中表示，展望后续，经济增长结构上在以旧换新政策支持和基数效应下，三季度消费或维持韧性；潜在政策性金融工具支持下，基建投资增速或能边际上行，对冲房地产和制造业投资下行，整体经济维持平稳运行。市场上，当前A股市场行业估值分化程度仍然处于历史极低水平，但是边际上有所抬升，而从长期看市场估值仍有上修空间，且伴随基本面的逐步改善。机构投资者偏好的板块和公司估值有向上修复的概率。本基金在运作期内优选高股息、低关注度标的，争取获得稳健收益。

截至9月5日，银华裕利混合发起式近三个月复权单位净值增长率为5.72%，位于同类可比基金564/615；近半年复权单位净值增长率为8.24%，位于同类可比基金505/615；近一年复权单位净值增长率为15.10%，位于同类可比基金570/602；近三年复权单位净值增长率为3.43%，位于同类可比基金165/340。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为9.22倍，同类均值为25.34倍；加权市净率（LF）约0.75倍，同类均值为2.34倍；加权市销率（TTM）约0.56倍，同类均值为2.09倍；三项估值均低于同类平均水平。

从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.05%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.12%，加权年化净资产收益率为0.08%。

截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.12，位于同类可比基金103/319。

截至9月4日，基金近三年最大回撤为23.03%，同类可比基金排名309/332。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为19.17%。

据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为73.78%，同类平均为83.27%。2021年末基金达到92.49%的最高仓位，2024年末最低，为50.62%。

截至2025年上半年末，基金规模为9129.15万元。

截至2025年6月30日，基金持有人共计2.4万户，合计持有4787.82万份。其中管理人员工持有790.75万份，占比16.52%，机构持有份额占比15.94%，个人投资者占比84.06%。

截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约138.34%，持续4年低于同类均值。

截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是兖矿能源、首创环保、中国外运、嘉化能源、中粮糖业、江苏金租、天地科技、九州通、金钼股份、深圳国际。

核校：王博